调查研究农商行投资业务风险管理调查以

投资业务快速发展在提高农商行盈利能力的同时也产生了一些不利影响，农商行必须强化风险管理，确保稳健发展

　　受经济下行和存贷利差收窄的影响，农村中小金融机构面临负债成本不断攀升、信贷资产质量明显下降以及盈利水平增长缓慢的困境，原本依赖高增长、高投放实现高收益的粗放式发展模式面临极大挑战。为应对挑战，部分农商行纷纷将投资业务作为调整资产和利润结构的重要途径。然而，投资业务的快速增长在提高农商行盈利能力的同时，也产生了一些不利影响。

　　农商行投资业务快速增长

　　年上半年，马鞍山市三家农商行的投资业务呈现飞速发展的态势：截至年6月末，三家农商行的投资业务余额总计.92亿元，比年初增加67.14亿元，增幅高达44.15%，高于同期贷款增速39.04个百分点;投资业务占资产比重37.14%，较年初提高8.3个百分点。按投资产品的类型划分，债券投资余额.37亿元，占比80.19%，其中：国债69.72亿元，政策性金融债和银行债45.91亿元，地方债8.37亿元，其他债券52.37亿元;股权投资余额9.8亿元，主要为辖内农商行对省内其他农商行的股权投资以及马鞍山农商行对发起设立的“新华系”村镇银行的股权投资;基金投资余额0.58亿元;银行理财产品投资余额17.8亿元，主要为和县及含山农商行购买他行的非保本理财产品;购买证券公司或保险公司受益权6亿元;其他类投资项目8.67亿元，主要为某农商行购买的华安证券有限公司的资管计划，最终标的为各类债券。

　　投资业务发挥的积极作用

　　有利于调整资产结构，降低信贷风险。长期以来，农商行资产结构相对较为单一，贷款在资产中占有较高的比重，积聚的信用风险相对较高。农商行对国债以及信用评级较高的金融债和企业债的投资，有助于调整资产结构，改变了以往单靠信贷规模增长实现盈利增长的粗放式发展模式。截至年6月末，辖内三家农商行的投资余额在资产中的占比为37.14%，比年初增加8.3个百分点;与之相对，贷款占比49.68%，比年初下降4.95个百分点，投资和贷款占比的“此长彼消”，降低了农商行资产的总体风险，提高了农商行的金融市场参与度，提升了农商行的竞争力和影响力。

　　有利于拓宽利润来源，丰富盈利手段。随着农商行投资业务占比的不断增加，投资的利息收入对利润的贡献度越来越大。近年来，农商行成立了专门的资金运营部，配备了专业的人才，相比农商行利用闲置资金通过存放同业、同业拆借等方式获取的收益，不少投资业务的收益相当丰厚。年上半年，三家农商行实现投资利息收入4.32亿元，占总收入的31.71%，同比增加16.33个百分点。某农商行仅溢价卖出一笔持有不足2年的票面金额3亿元的国债，所得收益就高达1.13亿元，折合年收益率37.66%。

　　投资业务风险不容小觑

　　资金监控难导致投资业务风险大。截至年6月末，三家农商行的投资业务中，除债券和股权投资外，通过购买理财产品、基金、证券公司和保险公司的资管计划或受益权进行投资的余额达33.06亿元，比年初增加3.81亿元，增幅13.06%。由于多数资金流入“资金池”管理，农商行对此类投资的最终流向缺乏有效的监控手段，难以按照“穿透”原则了解资金的真实流向和用途，造成资金最终直接或间接投资于高风险债券、非标资产以及进入股票市场，名义高收益率下潜在的市场风险增加。

　　资金进出大，期限错配管理压力增加。农商行为了进一步提高资金的使用效率，利用同业存放和卖出回购资金进行再投资，扩大资金杠杆，增大了资金期限“错配”的难度和压力。截至年6月末，某农商行投资余额.61亿元，其中，利用同业存放资金和卖出回购资金进行再投资分别为47.25亿元、77.02亿元，两项合计的金额占投资余额高达68.05%，需按日准确测算资金头寸。一旦因资金头寸管理不善而出现偿付困难，将给农商行造成巨大的声誉风险和流动性风险。

　　信贷投放弱，偏离支农支小的市场定位。投资业务的迅猛发展增强了农商行的盈利能力，拓宽了利润来源，但农商行过度热衷于借“通道”、做“过桥”、增“链条”和加杠杆，热衷于投资各类债券、理财产品甚至非标资产，过于追求盈利性和资金回报率，这些都在一定程度上挤占了信贷资源，偏离了立足“三农”、服务小微的市场定位，使得业务发展“脱实向虚”。截至年6月末，辖内三家农商行的涉农贷款余额为.09亿元，比年初减少1.38亿元，降幅1.1%;小微企业贷款增速5.01%，低于各项贷款增速0.1个百分点，未能完成支农支小“四个不低于”的阶段性目标。

　　强化风险管理的三个方向

　　(一)强化信用风险管控，掌握资金流向。建立交易对手准入制度，完善法人统一授信、综合业务授信及单项业务品种授信管理;购买投资产品时，要按照“穿透原则”对产品的发行人和最终用款企业实行统一授信，审慎选择投资品种，结合自身的实际情况制定投资业务的结构性限额，掌握资金的最终流向，准确进行资产分类和风险评估，定期进行压力测试和自查自纠工作，确保任何时点的流动性安全和市场的风险可控。

　　(二)加强期限错配管理，防范流动性风险。加强对资金运营管理人员的业务培训，提高资金的管理能力和水平，按日监测资金缺口，准确分析流动性资产和流动性负债的到期收付情况，对货币市场和证券市场的变化情况进行认真分析判断，切实防范由于头寸管理不善而造成的兑付违约行为。

　　(三)坚持支农支小的市场定位，审慎开展投资业务。自觉强化支农支小的服务职能，始终围绕“三农”和小微企业的需求合理配置资源，避免出现因投资业务过快增长造成主业基础不稳和支农服务弱化等问题，严格落实投资业务管理的相关规定，在达到小微企业贷款“三个不低于”目标和涉农贷款持续增长的前提下，审慎开展投资业务。(作者:安徽马鞍山银监分局张鹏,来源:《中国农村金融》年第19期)

美编：王玺

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