现在低风险投资意味着高收益回报
来源：腾讯财经《枕头财经》
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过去的投资经验告诉我们只有高风险，才带来高收益。但以现在的市场状况来说，高风险更可能带来负收益。近期，赫伯特金融摘要对其近10年内操作的份资产组合进行了调研，并将所有资产组合的平均风险以及收益率绘制在一张图中。他们在图中对所有资产组合的表现进行了回归，得出了资产组合收益率和风险的大致关系。这条回归线斜率为负，表明风险高的资产并不能带来绝对的高收益，甚至会造成成本的损失。反而是低风险的资产可以保证较高的收益回报。
赫伯特金融摘要这项调查显示，其操作过的风险最大的投资为其带来了最大得收益损失，42%的成本都栽了进去。相比之下，风险较小的资产收益水平更加接近回归线水平，在同期内平均年化收益可以达到3.2%，而风险水平也减少了3%左右。而高风险高收益的资产一旦亏损，需要比承诺收益翻几倍的收益率才能止损。根据调查，想要弥补50%的损失，则需要投资产品在损失点反弹%的收益率补偿才能重回收支平衡点。而75%的损失则需要%的收益才能完全弥补。这意味着高风险产品一旦造成损失，则很难收回成本。当然现实情况更为复杂，风险和收益的关系并非像回归线一样呈现明显的线性规律。刨除极端情况，中等风险的资产确实有可能带来中等收益。正如调查结果显示，风险水平为1的资产组合，其收益率很多集中于5%~10%之间。这说明了一个道理：虽然需要承担单一定风险，但并非风险越高越好。想要保证收益，投资者需要对投资进行风险阈值的划分，确定投资的有效边界，并将资产投入到风险程度不同的产品中。资产选择分析的目标是要求出最有效的投资组合集，即投资的有效边界（EfficientFrontier）。理性的投资者遵循的原则是:在相同的预期回报率下选择风险小的证券，或者在相同的投资风险下选择预期回报率最大的证券。投资资产类型相同的情况下，不同的资产比例组合代表有效边界上不同的点，所蕴含的收益率也不尽相同。根据赫伯特金融摘要的调查一个资产组合中可能同时包含以下3中产品：低风险保本型的国债产品，中等风险中等收益的债券产品，高风险收益不确定的股票产品。假设投资组合1包含9%的国债，54%债券，27%的股票，投资组合2包括15%的国债，32%债券，53%的股票。在近些年市场的平均状况下投资组合2比投资组合1的风险要高2%，而预期收益水平仅高1%左右。对于风险厌恶或是平衡型的投资者来说，投资组合1的效率显然高于投资组合2。此外，低风险是一种的稳健的增长，像巴菲特这样的价值投资者，每年增长率也不高，但由于增长率稳定，在年复一年的长线累积投资中就可以获得很高的收益。然而如果投资高风险产品，如果遇到任何市场波动导致资产大幅下跌，可能花个六七年都无法回本。因为，投资低风险的资产实际上需要投资者更为耐心，通过长时间积累形成更多收益。而如果想在2~3年的时间内获取快速收益，低风险的长跑投资模式的适用性较低。风险是相对的，也就是说，对于每个人低风险高收益存在于：只投资于简单的，充分了解的产品，公司，投资标的。一旦掌握的信息增多，可选择的范围也相应变大，相应获得收益的几率也有所提高。然而在如今的资本市场里面，充斥着大量的无效信息。资本市场瞬息万变，获取大量信息是保证投资有效性的必要性前提，但是更多时候则需要的是如何处理信息，尤其是要分析剔除那些无效信息。资本市场最大的魅力就在于它的不确定性，而投资的最大魅力则在于如何去除这种不确定性，寻找相对确定性的机会。对于大部分投资者来说，低风险的资产可以带来相对确定的收益，在市场波动的情况下是更加有效的投资，相较于高风险的投资性价比更高。内容转载自鍖椾含鍝釜娌荤櫧鐧滈鍖婚櫌姣旇緝濂?濡備綍闃叉鐧界櫆椋庡鍙?
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