关于举办银行间债券市场交易员投资能力提
正元金服名家讲堂
关于举办“银行间债券市场交易员投资能力提升进阶研修班
（第二期）”的通知
各有关单位：
近年来，随着我国债券市场的快速发展，市场参与主体和可交易品种均得到进一步丰富，但总体来讲，市场投资机构一致化预期仍较为突出，投资策略亦较为趋同，而经历过资产配置从“资产荒”到“负债荒”的转变之后，传统的“配置+杠杆”等债券投资模式在强监管的约束下面临越来越大的投资风险和负债约束，较为粗放的盈利模式未来将越趋难以为继。
在此背景下，一方面，债券交易员等从业人员渴望建立一套基于宏观基本面、货币和监管政策、市场微观结构的完善的债券研究框架和投资逻辑体系，在能较好地解释过去市（场走势的基础上，更能一定程度上对市场变化做出前瞻性的判断；另一方面，为了能更好地适应债券市场的变化发展，债券交易员等从业人员更渴望学习和掌握更深入的投资理念和实战技巧，在传统业务模式基础上进一步精耕细作，提高投资的风险收益比例。
基于以上情况，我们特举办本次培训，届时将邀请李奇霖、王崧等大咖老师出席主讲，培训内容既包括了债券投资宏观基本面、货币政策及交易技术面的逻辑梳理与归纳，又涵盖了利率债、信用债、国债期货及利率互换(IRS)等多品种的组合投资策略、案例分析及实战技巧讲解。在夯实机构稳健投资能力的基础上，有效提高投资者多品种、多策略组合投资技巧以换取超额回报的能力。同时为了让债券交易人员深入了解收益率曲线、债券估值与债券指数的作用、编制方法和应用，熟悉中债隐含评级，运用相关信息产品完善债券投资策略，特邀中央国债登记结算有限责任公司估值中心专家出席主讲。本课程致力于通过授课互动交流，使债券交易员投资能力得到提升，同时搭建业务交流互动平台，欢迎各单位积极报名参加。现将培训事项通知如下：
一、培训时间及地点：
年10月28日-29日（27日报到）深圳
二、培训对象：
银行间债券市场各机构债券交易员、资金交易员和债券市场从业人员。
三、培训方式：
重点采用“方法与操作结合”、“案例与实践同步”的专题讲解方式，并辅以提问、答疑、讨论、现场咨询等互动的交流方式进行。
上课时间
主讲内容
授课专家
10月28日
上午
9:00-12:00
第一讲：债券交易员如何建立宏观研究框架
一、从生产法看经济为何长周期下行
1、经济长周期下行，“L”型底部未现2、从需求扩张到供给侧改革
3、当人口红利变成人口负担4、产能去化几何
二、从支出法看短期经济波动
1、驱动经济增长的三驾马车2、消费为何持续低迷
3、被赋予过多重任的固定资产投资4、出口难成救国奇兵
5、常用的逆周期政策有哪些
三、如何从领先指标看增长趋势
第二讲：债券交易员如何建立流动性研究框架
一、货币数量论
1、流动性是如何创造的2、货币数量论
二、如何从央行资产负债表看超储
1、从央行资产负债表看超储2、央行资产端构成
3、央行负债端构成
三、从超储到实体流动性
1、社会融资总量与M22、换一个角度看M2
3、广义信贷三剑客
四、如何理解货币流通速度的内涵
1、金融三角债2、从资产荒到负债荒
3、实体货币流通速度的刻画
李奇霖
联讯证券董事总经理，首席宏观研究员。曾任民生证券研究院固定收益研究负责人，民生证券研究院宏观经济研究员，上海师范大学兼职教授、腾讯证券研究院智库成员、新浪意见领袖、财新网专栏作家。研究方向：为利率，货币银行与大类资产配置。
10月28日
下午
14:00-17:00
第三讲债券估值与收益率曲线及隐含评级
一、中债收益率曲线、中债估值的编制与应用
1、中债价格指标产品简介
2、中债收益率曲线的编制
（1）中债收益率曲线概述及编制方法
（2）曲线样本券的选取
（3）市场价格的筛选方法
（4）无市场价格时曲线编制原则
3、中债估值的编制
（1）中债估值简介
（2）债券估值原理
（3）复杂品种估值方法专题讲解：含调整利率权债券、浮息债、永续债、私募债等
二、信用风险与中债市场隐含评级
1、全球债券市场信用风险总览
2、我国债券市场信用风险分析
（1）信用风险事件对债券市场的影响
（2）违约原因分析——经营不善与恶意违约
（3）风险信号——如何规避风险
3、中债市场隐含评级与风险警示
（1）中债市场隐含评级确定的参考因子
（2）中债市场隐含评级与评级公司评级比较
（3）从违约债券样本看中债市场隐含评级的风险揭示作用
4、不同行业的中债市场隐含评级
（1）煤炭行业中债市场隐含评级
（2）房地产行业中债市场隐含评级
（3）其他行业中债市场隐含评级白癜风哪治的好北京白癜风的权威专家
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