中央民族大学法学院邓建鹏ICO的投资风
原标题：《ICO的投资风险与防范》
ICO（InitialCoinOffring）是一种为加密数字代币/区块链项目筹措资金的常用方式。ICO虽然与股票初次公开发行（IPO）意思相近，但二者存在本质差异。ICO通常是早期投资者通过支付比特币（BTC）或以太币（ETH）等主流数字资产，作为回报，可以获得项目发起方初始产生的加密数字代币。ICO是在诸如比特币等数字资产被大众接受与认可之后，自年以来出现的新事物，是区块链技术与比特币等数字资产在众筹领域的最新应用和发展。根据国家互联网金融安全技术专家委员会于7月25日发布的《上半年国内ICO发展情况报告》显示，国内提供ICO服务的第三方平台共43家，上线并完成ICO项目65个，累计融资规模达约6万个BTC、约85万个ETH以及其它数字资产。以年7月19日零点价格换算，这些数字资产折合人民币总计26.16亿元。同时，ICO融资规模和用户参与程度呈加速上升趋势，累计参与人次达10.5万。ICO的投资风险本质上而言，ICO项目大部分属于天使投资阶段，同时，鉴于其处于监管真空期，加上当前全球区块链商业应用均尚属于起步阶段，ICO投资涉及各种风险，投资者应高度谨慎。首先，基于笔者对一些业内资深人士的调研，当前国内声称真正从事区块链创业的公司，仅仅15家－20家左右，而已经真正进入商业应用领域的区块链项目，则不超过5家，已经盈利的项目更是世上罕见。中央民族大学法学院邓建鹏：ICO的投资风险与防范其次，ICO项目均未经由任何监管机构批准，大多数通过ICO众筹平台直接向公众募资，投资者散户化特征非常明显。这种散户化投资存在许多先天缺陷，
一是投资者高度分散，涉及的公众数量广泛，日后出现纠纷，容易引发群体性事件，极易影响社会稳定； 二是散户投资者通常缺乏专业知识，对区块链技术并不熟悉，无法有效研判所投项目的真实性、创新性以及投资价值； 三是散户化投资者多呈非理性状态，往往受前期一些明星级ICO项目的代币暴涨蛊惑；最后是散户投资者抗风险能力极其有限，同时往往不具备良好的投资策略与心理应对。
再次，ICO除了充满种种欺诈风险之外，还涉及巨大的政策风险。与日本、西欧及美国相比，中国在数字资产及ICO领域的监管政策一直未曾公布。当前，中国监管机构一直未对ICO明确表态。投资者需要高度鍖椾含涓鍖婚櫌鏄�庝箞鏍?鍖椾含鍝鍖婚櫌鑳界湅濂界櫧鐧滈
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