中原非银券商板块周报3

非银

券商板块周报（.3.28-.4.3）

分析师：张洋

登记编码：S2

上周券商板块行情回顾：上周（.3.28-.4.3）券商指数于相对低位震荡走强，再度出现修复性上涨行情，周线呈现阳线反包。中信二级行业指数证券Ⅱ全周上涨3.68%，跑赢沪深指数1.25个百分点；与30个中信一级行业指数相比，排名第9位，环比上升17位。上周券商板块再度转为普反的同时，个股涨幅明显扩大。上周券商板块平均P/B最高为1.35倍，最低为1.32倍，最高及最低环比同步走高。截至年4月1日收盘，券商板块平均P/B为1.35倍。

行业要闻：1.年4月1日，证监会发布年证监稽查20起典型违法案例。2.年4月2日，证监会会同财政部、国家保密局、国家档案局，形成了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。

上市券商重点公告：1.中信证券、中金公司、中信建投、国泰君安、广发证券、华泰证券、海通证券、申万宏源、中国银河、东方证券、方正证券、中泰证券、兴业证券、红塔证券、中银证券、国元证券、天风证券、第一创业、华安证券发布年年报。

2.招商证券、申万宏源、国海证券将举行年业绩说明会。

3.广发证券、华林证券发布投资者关系活动记录表。

4.国金证券发布年业绩快报。

5.广发证券发布关于以集中竞价方式回购A股股份的回购报告书。

6.长江证券发布关于第一大股东进行股票质押式回购交易的公告。

7.天风证券发布回购A股进展、股东协议转让公司部分股份的公告。

8.财通证券发布配股提示性公告。

投资建议：短周期内，券商板块仍将维持震荡盘底的走势，持续向上修复的空间有限。预计券商板块仍将以结构性行情为主，范围及力度取决于权益类指数及板块的整体表现。

风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。

报告正文：

1.券商板块一周行情回顾（.3.28-.4.3）

1.1.上周券商指数再度出现修复性上涨

上周（.3.28-.4.3）券商指数于相对低位震荡走强，再度出现修复性上涨行情，周线呈现阳线反包。

中信二级行业指数证券Ⅱ全周上涨3.68%，跑赢沪深指数1.25个百分点；与30个中信一级行业指数相比，排名第9位，环比上升17位。

中信二级行业指数证券Ⅱ全周振幅为4.91%，环比小幅扩大。全周共成交.43亿元，环比+19.79%，成交量出现小幅增加。

1.2.上周券商板块再度呈现普反

上周（.3.28-.4.3）41家纯证券业务上市券商再度呈现普反，共38家实现上涨，环比增加37家，仅3家出现下跌，涨跌比显著改善。其中，涨幅前5位分别为国元证券（10.75%）、中银证券（9.92%）、红塔证券（8.97%）、华安证券（7.99%）、方正证券（7.69%）；出现下跌的分别为华林证券（-11.51%）、财达证券（-2.06%）、财通证券（-1.17%）。上周共26家涨幅超过3%，共7家涨幅超过5%。

上周券商板块再度转为普反的同时，个股涨幅明显扩大。其中，前期个别受到游资抄底抢反弹的弹性品种持续出现较为明显的回落；头部券商再度转强并实现明显上涨，进而带动券商指数阳线反包；中小及弹性券商表现活跃，成为市场活跃资金

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