摩根士丹利被严重低估,投资者的机会来了

摘要：摩根士丹利(MS)是全球最好的金融机构之一，在投资银行、全球市场、资产管理和财富管理等多个垂直领域拥有多元化的实力。此外，该银行的股价也相对便宜。因此，我看好摩根士丹利的股票。基于剩余收益估值框架，我计算出其合理的目标价为每股.69美元，上涨空间60%。

摩根士丹利可以说是与高盛和摩根大通齐名的全球三大金融机构之一。该银行在全球拥有约6万名员工，在投资银行、全球市场(证券销售和交易)、财富管理和资产管理方面拥有著名的实力。截至年，摩根士丹利的国际证券部门(也包括投资银行)约占公司总营收敞口的50%，财富管理约占40%，资产管理约占10%。从地域的角度来看，美洲约占总销售额的55%，亚洲和欧洲约占23%。

自首席执行官詹姆斯戈尔曼接手该行以来，摩根士丹利一直在扩大其财富和资产管理业务。最值得注意的是，从年到年，摩根士丹利管理的资产在7年的复合年增长率为21%，从亿美元跃升至1.6万亿美元。该行财富管理部门的客户资产年复合增长率分别为13.5%，从2万亿美元增至4.9万亿美元。

摩根士丹利的财务状况极具吸引力。从年到年，银行收入的复合年增长率超过8%，从亿美元增长到亿美元。该公司的营业收入以两倍的速度增长(16%的复合年增长率):从年的85亿美元增长到年的亿美元。此外在年，摩根士丹利还证明，在没有“牛市”的情况下，该公司也能提供强劲的业绩。在年第二季度，摩根士丹利的总收入为亿美元(与年持平)，每股收益为1.39美元，平均股东权益回报率为13.8%。

我认为摩根士丹利的估值与该行的基本面不符。摩根士丹利目前的一年期预期市盈率为13.6倍，市盈率约为1.5倍。可以说，对于除金融业以外的任何其他行业，当一家公司能够以摩根士丹利这样的速度增长、同样有能力扩大市场份额、同样有盈利能力时，该公司的股价就可以达到30倍的市盈率。

我计算出MS的基本目标价为每股.69美元，这意味着该股将大幅上涨约60%。毫无疑问，摩根士丹利是世界上最好的银行之一。在过去的几年里，公司实现了强劲的业务增长和健康的盈利。摩根士丹利还证明，即使在更具挑战性的经济背景下，该公司也能保持强劲的业绩。因此，我有信心地断言摩根士丹利已经被低估，公允价值为.69美元。

转载请注明：http://www.duanmaomaos.com/tzyhfz/545553.html