银行股的价值投资分析

大金融战略是国家重点发展战略：金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是我国经济社会发展中重要的基础性制度。“金融活，经济活；金融稳，经济稳；经济兴，金融兴；经济强，金融强”。管理层既然已经给金融定了位，金融板块有望成为未来数年市场的中军力量！前面给大家分析了大金融下保险业的投资机会，这次将就银行股的价值投资机会做简要分析，供大家参考：

一、国内股民及不少分析人士对中国股市最大的误解之一，就是投资银行股回报低。事实上、绝大多数人，如果这些年，买的是银行股，会觉得中国股市是全世界最好的股市。银行股的平均回报，这些年，超过美国牛市的指数回报。更是秒杀A股这个市场，银行股百分之90以上的股票，加上摇新股的中签回报，年平均复合收益率可以达到20个点，银行股持有者是这个市场最大的群体赢家。

下面这张图表已经说明了银行股自到目前的表现：

自年到现在，银行的年均收益高达15%，自年末到目前的熊市中也没低于10%。过去这些年，持有银行股的，比买美国的指数基金赚的多，比巴菲特赚的多。银行业是高杠杆企业，长期持有银行股，合理的回报个人认为是年化10%，过去这些年却达到了15%，板块处于估值洼地。低估的股票可能一直会低估，但低估的股票的长期持有者，会获取长期丰厚的回报。假设未来银行股年ROE（净资产收益率）平均12%，那么，银行股正常可以有20%-30%的上涨空间，对应的上证指数至少应在-点，以此来判断银行股及上证指数，点下方是也是相对安全的。银行股具有抗风险性、永续经营性、股息率高、高分红等特点。大家所崇拜的股神巴菲特对银行股历来也是重仓布局。美东时间11月14日周四公布递交美国证监会13F文件显示，巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司前十大重仓股票保持不变，苹果、美国银行、可口可乐位列前三，除了美国银行之外，还有富通银行、摩根大通、美国合众银行等。

银行股的高分红在下图中的行业中排名第一：

银行股对应的场内基金：

银行股对应的场外基金：

上面两图基金跟踪指数均为中证银行指数。

场内：华宝中证银行ETF规模较大，但业绩表现一般；南方中证银行ETF业绩不错，规模较小，有流动性风险；汇添富中证银行ETF成立时间短，还缺少相关数据。各有缺点，当前都不太适合投资。

场外：管理费率、托管费率是最大的差异，管理费率不是0.5%的都可以排除，块钱1%的管理费，每年就要比0.5%的多交50块钱，这笔帐算起来还是挺多的，剩下的除了几个ETF联接基金，考虑到规模，对于想投资银行指数基金的，天弘就是最佳的选择。

二、除上述银行指数基金外，国内哪些银行股还值得继续

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