价值投资选股民生银行60001601
民生银行成立于年，是我国第一家民营资本主导的商业银行，成立时公司资本规模只有13.8亿，公司初始的战略定位是服务民营经济。年，在新任民生银行行长董文标的带领下，公司开始把关系国计民生的支柱行业，包括电力、电信、路桥、航空等行业的大企业、特别是大型国企作为主要服务对象，由此开启了公司低风险高增长的“超常规发展”之路的序幕。年12月，在经历了4年的初步发展后，民生银行成功实现IPO上市，成为第二家上市的银行，从此公司走上了资产规模扩张和资本运作协调发展的壮大之路。
高速扩张阶段（年-年）。年底上市时，民生银行的资产规模只有亿，资本额为60亿，在北京、上海、广州、深圳、武汉、大连、杭州、南京等地设有8家分行总计39家分支机构。上市后的四年，公司以超常速度高增长，存贷款规模的复合增速分别达到63.8%和69.5%。在这一阶段，公司发展的主要驱动力是资产规模的高速增长。在新的发展战略指导下，民生银行集中全部资源向规模扩张倾斜，极大提升了服务大客户的能力和水平。到年，民生银行的存贷款规模分别达到亿和亿元，在全国拥有20家分行总计家分支机构。资产规模的高速增长也带来了利润的高增长，-年公司净利润的复合增速高达44.5%。
主动调整阶段（-年）。在经历了规模的持续快速增长后，公司管理层开始对银行未来可持续发展的经营模式进行深入思考。他们认为民生银行超常规发展的战略目的已经达到，但要想实现百年老店的长远目标，必须走更加专业化的发展之路，必须对传统的粗放经营模式进行改革。
从年起，民生银行正式进入战略调整和经营转型阶段,公司主动放慢发展速度。以-年的区间来计算，公司资产规模、存贷款规模3年的复合增长率分别只有17%和20.3%,净利润的复合增速只有42.8%。而同期，招商、浦发的净利润复合增速分别达到75%和70.6%。在行业大发展大繁荣之际，民生银行的增速着实称不上亮丽。但是放慢了步伐使得公司有机会进行自我反省、自我调整。年，公司零售银行改革取得了重大进展，强大的零售银行总部搭建成型，分行零售银行“三分离”基本完成，零售样板支行的建设启动。年9月，民生银行启动公司业务事业部制改革，首批贸易金融部、金融市场部、投资银行部和工商企业金融部四个事业部正式成立。年初，地产金融事业部、能源金融事业部、交通金融事业部和冶金金融事业部四个行业金融事业部正式成立运行。事业部改革在分行层面曾经遇到了很大的阻力，但是公司管理层顶住重重压力采取了分步走的策略，坚决推行改革。他们坚定认为，随着银行业竞争越来越激烈，加之资本市场发展带来的脱媒化趋势以及未来的利率市场化改革都将给银行的发展带来挑战，应对这些挑战必须坚定推行经营战略的转型，选择在行业景气、经营形势好的背景下进行改革，即使出了点问题也能应付过去，困难时期推行改革的难度会更大。
战略转型阶段（-年）。在这一阶段，民生银行逐步进入改革成果的收获期，不仅事业部的运行走上了正轨，其还凭借“商贷通”在零售银行领域取得新的突破。年2月，民生银行正式推出为小商户、小业主提供金融服务的名为“商贷通”的金融产品。商贷通的推出获得巨大的成功，其规模从09年末的亿元增加至年末的.7亿元，年复合增速高达，远高于同期公司贷款的复合增速。年下半年，民生银行在对之前的战略规划进行调整的基础上提出了新的战略定位：做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行。在这一新的战略指导下，公司开启了二次腾飞的序幕。在随后的三年里，随着战略转型的推进，公司的客户结构和业务结构调整都取得了明显成效，公司开始收获转型的成功果实。年—年，公司净利润的复合增速达到39.2%，位居同业前列，公司的净资产收益率也从16.9%提高至23%。
业务调整阶段（-年）。民生银行在短短的5年之内打造了中国银行业内小微金融的金子招牌，成为行业的小微金融标杆。但在这短短几年里，小微金融竞争格局也发展了重大的变化，一方面广大小微企业经营压力持续增大，另一方面曾经无人问津的“蓝海”已经变成“红海”，竞争空前激烈。针对市场环境和竞争环境的明显变化，从年下半年起，民生银行把小微金融业务的重点放在了结构优化和风险控制上边，试图通过商业模式的升级创新打造“不一样的小微金融”。
随着董文标于年离职，民生银行进入了后董文标时代。年，安邦保险携大势强势入主民生，在二级市场大量买进股票，那是民生股价近年来的巅峰，但也是民生最大的一次考验。而且从年开始，民生执行多年的中小微战略出现偏移。新战略取名，凤凰计划，力争用3至5年时间实现以客户为中心的、全面的增长方式转型与治理模式变革，再造一个完全不同版本的民生银行，成为具有核心竞争力、可持续发展的标杆银行。但随着年的结束，平安、招商等竞争对手相继走出困境，迎来新的增长契机。反观民生的业绩，不升反降，接近10%的负增长，基本意味着凤凰计划的破产。曾经的辉煌似乎难以为继，直到3年后，兜兜转转绕了一大圈，再次回到中小微轨道。
重新起航阶段（年-）。随着凤凰计划的破产，中小微的回归，后董文标时代的民生何去何从，受到各方国庆告白中科白癜风换肤计郑州白癜风专科医院
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