江瀚遭下架的银行智能投顾黑科技还有未

中新经纬7月6日电题：遭下架的银行智能投顾“黑科技”还有未来吗？

作者江瀚盘古智库高级研究员

作为曾红极一时的金融科技创新“黑科技”，智能投顾可谓是AI(人工智能)技术在金融领域应用的重要体现。但随着监管政策的落地，银行智能投顾似乎被画上了休止符，作为金融“黑科技”的智能投顾还有未来吗？

银行为何被叫停智能投顾？

参考美国金融业管理局(FINRA)定义，智能投顾是指利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，根据投资者的风险承受水平、财务状况、预期收益目标以及投资风格偏好等要求，运用一系列智能算法，投资组合优化等理论模型，为用户提供智能化和自动化的资产配置建议。随着互联网科技在金融业的普及，智能投顾在中国逐渐兴起。

然而，智能投顾的背后也蕴含着巨大的风险。一是智能投顾的操作并不一定全部为投资者着想。由于智能投顾在操作过程中有相当大的自由度，可以自己主动调整投资仓位，并且智能投顾执行的存在以其所在机构的策略而非以投资人利益最大化为考量，这就容易导致投资人的资金没有被使用于最有利于自己的投资方向，甚至可能是用于对投资人有害的业务投资。这些投资之中，往往蕴含着投资人难以识别的风险。

二是智能投顾可以说是一个技术黑箱。与传统基金经理人较为严格的监管不同，投资人和监管者其实都难以明确知悉智能投顾的投资逻辑，产品处于一个相当不透明的状态，从而存在巨大的监管潜在风险。同时，随着智能投顾所管理的资金规模的增加，大量风险不断累积，一旦出现剧烈的市场波动，随之而来的很有可能是恐慌性的资金抛售等系统性风险，从而导致超额亏损。

三是部分智能投顾的使用者风险承受力较低。智能投顾服务的对象往往是一些长尾投资者，这些投资者对于风险的认知有限，对于市场的理解不足。当智能投顾的策略缺乏真正的差异性时，很有可能积累风险。

因此，从规范市场、保护投资者的角度出发，下架智能投顾也就显得顺理成章。

智能投顾还有未来吗？

客观来说，智能投顾借助人工智能的方式来提升投资的效率，降低投资的门槛，并且让投资者可以进一步享受技术红利，这种思路的初衷是没有问题的。但目前智能投顾并不真正智能，它相比于那些完全具备自我判断能力，能帮助自己的服务对象进行全方位量身定制的投资机器人还有较大差距，所以智能投顾只能说是一系列算法模型下的一种智能的产品，还没能达到完全的人工智能的阶段。

因此，对于智能投顾来说，当未来机器学习、深度学习的不断推进，一旦人工智能具备了更高的技术能力，上述的很多问题或许都会得到解决，在此基础上智能投顾的发展空间就有可能被打开。

智能投顾当前遭遇商业银行集体下架是监管部门出于保护投资者所进行的市场规范，未来随着技术的完善和监管的优化，有可能更好的智能投顾产品会重新上线。至于那一天何时到来，我们还是要看人工智能到底能发展到什么阶段。(中新经纬APP)

责任编辑：张芷菡实习生周思静

上一篇文章：民企不良遭遇样本富滇银行7亿贷款未发放企

下一篇文章：没有了