光大银行青岛分行投顾内参周报2017第

本周导读：

经济工作会议将“防控风险”、“精准扶贫”和“污染防治”三大任务取代了之前提出的“三去一降一补”，成为贯穿未来若干年的经济方针。防控风险为何如此重要，成为三大任务之首呢？

GDP增速换挡降速是经济发展到一定阶段的必然趋势，根据日本欧美的过去经验来看，资产泡沫往往伴随着经济增长速度的放缓而破灭，导致更为严重的系统性金融风险，比如日本迷失的20年，因此政府需要提前降低杆杠，缓释风险。

易租宝和泛亚就是风险的提前暴露，无独有偶，最近两天一个大型P2P平台-钱宝网崩盘了，据称平台流水超过亿元。最近几年网络金融骗局层出不穷，不要渴望一夜暴富，不要渴望躺着挣钱，正规的机构、专业的理财师才是真正靠谱的投资渠道，来听听光大银行青岛分行投顾专家资本市场研究小组的观点和看法吧。

宏观经济篇1

解读经济工作会议：年工作有6大重点、19件大事

6大看点分别为，“稳中求进”认识“主基调”还需“长期坚持”；高质量发展是根本发展要求；加快住房制度改革和长效机制建设；乡村振兴战略将成为农村工作重点；推动形成全面开放新格局；推动国有资本做强做优做大。

年要干19件大事，主要涉及防范金融风险、打好精准脱贫攻坚战、完善房地产市场调控等。

对于明年财政金融工作，会议指出，积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，促进多层次市场健康发展，更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险。

2

年楼市信号：调控基调不变，力度不放松

坚持调控目标不动摇、力度不放松，保持房地产市场调控政策的连续性和稳定性，继续严格执行各项调控措施，防范化解房地产市场风险。针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。

股市、基金篇岛上看盘——劝君莫惜金缕衣劝君惜取少年时

上周大盘窄幅波动，走势基本上是涨一天，再跌一天，反复无常，板块热点持续性不强，从技术面上看，后期股指还会围绕震荡筑底，或等到冲过年关，资金面逐渐改善，特别是下月天量解禁压力得以释放后，这一轮调整才会真正结束，但阳光投顾团队认为向下空间已不大。

具体的，从资金面上看。年底商业银行的揽储、各类基金的巨量赎回以及央行进行逆回购操作等因素综合作用下，市场资金不仅存在偏紧的预期，而且存在趋紧的趋势。各类资金当中，上周解禁额度小幅回落；增减持额度均大幅增加，不过总体为净减持，且幅度较大；定增额度上升；可转债融资额回落；IPO核发和申购额度均回落。本周产业资金解禁额度上升；IPO核发额度上升，但申购额度下降。值得注意的是，新增投资者开户数连续5周持续减少，单周开户数已连续11周在30万户以下。

需要特别注意的是，从本月24日至年1月28日期间，共计有万亿元规模市值解禁，在如此短的时间内发生如此天量规模解禁尚属首次。历史经验显示，过度担忧调整属于庸人自扰。历史数据可见的是，有业绩支撑的公司在大规模解禁后大概率都反弹。因此，在操作策略上，一旦业绩良好的优质公司也出现超跌现象，那就是比较好的机会。当然，在判断公司基本面的同时，如果投资者对资产负债表、现净流量表、每股净资产等报表数据拿捏不准，不妨







































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