直播满满干货来了2022基金配置如何做
年来，市场热点轮动加快，结构性行情明显，权益市场来年将如何发展？主动权益基金可能会有哪些调仓趋势？疫情与国际环境变化的影响下，债券市场与固收领域又将变化？“债牛”会否重启？债券市场是否能保持稳增长态势？中国基金报独家打造高端访谈类节目《对话》，本期节目主题：“投资策略抢先知”，行业专家为您把脉资本市场变化趋势。
2月20日9:00，中国基金报精心打造的《对话·投资策略抢先知》第七期已上线播出。本期我们邀请到开源证券研究所所长助理、金融工程首席分析师魏建榕与开源证券固定收益首席分析师陈曦两位业内知名首席分析师，为专业投资人和普通投资者奉上年度研究思考和投资判断。
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直播金句
展望未来一年，权益还是较好的投资方向，主要原因有以下三个层面。第一个层面是近年来外资流入持续性放大；第二个层面是房地产市场比较低迷，居民存款从房地产市场慢慢转到权益市场，对于二级市场来说是一个增量资金；第三个层面是近两年A股市场机构化特征提速。（魏建榕）
北向资金加仓的方向主要在成长板块上，行业配置上集中度高，比较青睐的是电气设备、电子、银行、医药四个行业。（魏建榕）
发展“碳中和”有三种路径，第一种路径是发展光伏，新能源等，以替代传统能源。这种路径在未来会长期持续；第二种路径是通过减少煤炭的供给，来自动实现“碳中和”；第三种路径是对传统行业进行技术升级改造，从而减少煤炭需求。（陈曦）
未来债券市场的博弈会较复杂。对于投资者而言，建议以“持有”的态度投资债券，而不是以“炒债券”的态度进入债券市场。建议大家从获取稳定收益以及对冲其他风险资产的角度出发，考虑投资债券相关的资产。（陈曦）
文字实录
主持人：对话投资大咖，把握市场脉动，欢迎来到中国基金报独家打造的高端访谈类节目《对话》现场，我是主持人文景。本期我们邀请开源证券研究所所长助理、金融工程首席分析师魏建榕与开源证券固定收益首席分析师陈曦，他们分别从大类资产配置、量化角度与固收市场的变化与发展出发，为大家详解2年投资策略。
同时，也感谢开源证券对本期《对话》节目的大力支持。研之本源，金石为开。开源证券向卖方研究转型两年来，研究覆盖已近30个研究方向，未来将借助“市场化+法治化”的一流券商平台汇聚更多金融领域一流人才，致力于打造有市场影响力和研究定价权的一流研究机构。
让我们有请开源证券研究所所长助理、金融工程首席分析师魏建榕博士，为大家说说从今年到明年的大类资产配置框架与量化投资逻辑。魏总您好！很高兴您能来到我们的节目现场。
魏建榕：主持人，你好。中国基金报粉丝们大家下午好。我是开源证券金融工程首席魏建榕。
主持人：好的，魏总，年下半年以来，市场热点轮动加快，结构性行情明显，“躺赢”局面不复存在。展望明年，结合各类资产的属性，权益市场还会是大类资产中的最优解吗？
魏建榕：谢谢主持人。展望未来一年，权益还是较好的品种，主要原因有以下三个层面。第一个层面是近年来外资流入持续性放大。如年外资流入是亿，年是亿，年是亿，量级都已经很大了。到目前为止，今年流入亿，是过去这么多年的最高值。我们认为这是历史的进程，会慢慢持续下去，以后只会越来越放大。
第二个层面是因为现在房地产市场比较低迷，居民存款从房地产市场慢慢搬到权益市场，对于二级市场来说是一个增量资金。
第三个层面是比较超预期的，这两年A股市场机构化特征提速。从前，跟美股对比，中国的机构投资者占比太低，机构交易值占比的比例长期维持在20%左右。如果按照以前的速度线性外推，这个比例在未来五年也不会有大的变化。但这两年，一件事情打破了这个推算，公募基金产品很快进入大众的投资视野。现在老百姓讨论的投资对象，不再是以前的个股，而是基金。这导致在过去两年里，很多个人投资者通过买基金，再由基金去做二级市场投资。所以在由机构主导的市场里，我们对未来一年结构性行情有较高的期待值。
主持人：好的，魏总，您刚才其实也提到了公募基金。到三季度末，公募基金总规模已接近24万亿，逐渐成为资本市场的中流砥柱。回顾三季度，主动权益基金的重仓股与重仓方向如何变动？适逢年末业绩比拼的关键点，主动权益基金可能会有哪些调仓趋势？
魏建榕：谢谢主持人。回顾基金三季报，我印象最深刻的一件事情是，某新能源龙头已经取代白酒股成为公募重仓的、市值最大的一只股票，这个意义是非凡的，这代表的是一个时代转换的缩影。这意味着高科技板块在A股市场里的话语权已经很高。
在这个大的背景下，我们从三个角度看三季报里定量的证据，给大家做一些分享。第一，公募基金的仓位总体上小幅下降。第二，在重仓的方向上变化不大，茅指数、宁指数的成分股，还是公募重仓的主要对象。第三，公募基金总体减持大消费板块，增持了大周期板块。
近期市场
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