权益投资比劲提15千亿增量险资慢跑入市

来源：时代周报7月20日，上证指数告别过去一周阴霾，收盘大涨3.11%，大金融板块涨幅居前，带动大盘重回点上方。其中，新华保险（.sh）、中国人寿（.sh）强势涨停，中国平安（.sh）、中国人保（.sh）和中国太保（.sh）涨6.13%、7.99%和6.38%。市场分析人士认为，大型险企A股股票的强劲反弹，与7月17日银保监会出台《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（下称《通知》），带来的利好政策不无关系。《通知》中最具看点的是，银保监会为提升保险公司资金运用自主决策空间，设置了差异化的权益类资产投资监管比例，最高可占到上季末总资产的45%，较之前上升15%。政策刚刚落地后，就有不少乐观人士预测，险资权益投资比例上限增加15个百分点，有望为股市带来的增量资金超千亿级。7月20日，多位受访人士告诉时代周报记者，这一政策短期对A股市场影响有限。在华西证券非银金融行业分析师曹杰看来，即便是在年的大牛市，万能险资金大举投资股市的情况下，险资权益投资比例都并未突破30%比例上限，现阶段出现大幅度提升的可能性也并不大。银保监会披露数据显示，截至年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，仅占保险资金运用余额的22.57%，与此前权益资产最高30%的比例上限，仍有一定距离。同日，北京一家财险公司投资总监向时代周报记者直言，“短期内保险公司没有太大的动力将权益类资产占比加上去，因为在庞大的负债规模之下，险资投资需要考虑期限匹配、流动性合理等诸多因素，需要建立完整的大类投资框架，并不是一放开大家就会蜂拥买进股票。但从长期来讲，在无风险收益率不断下行期间，险资增加权益资产配置比例，以提升投资收益率水平将是大势所趋。”险资入市谨慎7月17日，《通知》称“保险公司上季末综合偿付能力充足率为%以上的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的45%”。这就意味着，险资投资权益类资产比例上限由原来的30%提升至45%。不同于过去的“一刀切”，此次银保监会对险资权益投资实行差异化监管，包括上述条款在内，《通知》根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，比例上限范围区间设置在10%―45%。对于险资新规出台的意义，国寿资产总裁王军辉对媒体表示，“审慎的监管思路有利于保险资金通过权益投资，回归服务保险保障业务的本源，同时为实体经济提供更多资本性资金，降低企业融资成本。”相较政策本身，市场更为

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