注册制驱动投行精细化转型人民资讯

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“注册制改变了以往由卖方主导、新股发行供不应求的局面，券商有望逐步告别发行通道的角色，回归定价和销售本源。市场化机制驱动下，研究、定价、承销将成为投行真正竞争力。”12月的上海，窗外的梧桐树叶随风飘落，向大地诉说着一年的故事。年，注定是不平凡的一年，注册制由科创板扩大至创业板，投行业务量猛增，姜文国也比往常更为忙碌，正埋头看项目资料时，叮！这是一封来自公司内部的邮件，当天是他加入国金证券14周年的日子。时间过得可真快，姜文国陷入了回忆。那是年12月6日，他来到国金证券负责投行业务，“那时候没有任何业务，当时就2个保荐人。”这其实是一个白手起家的过程，发扬“筚路蓝缕，以启山林”的精神，姜文国带着投行团队抢占市场，逐渐筑牢医药、汽车两大主要城墙，近三年主承销收入业绩跻进行业前15名，年业绩排名第九。在资本市场改革红利下，国内上市企业茁壮成长，证券公司等中介机构日益成熟。一家中型的民营券商，见证了哪些时代变迁？何以跑出靠前的成绩？未来将如何应对更为激烈的内外竞争？1改革潮下“水大鱼大”年注定载入史册，中国资本市场成立30周年。改革仍在推进中，2月再融资新规出台，3月新证券法正式实施，7月新三板精选层推出，8月创业板注册制落地，12月退市新规征求意见稿出台……在注册制改革推进中，投行部门切实感受到时代脉搏的跳动。近日，在位于上海浦东新区芳甸路的紫竹国际大厦23楼，分管投行业务的国金证券副总裁姜文国接受了《国际金融报》记者专访。作为一名投行“老将”，姜文国的办公室房间不大、内饰朴素，言谈间儒雅亲和、实干低调。他坦言，别把自己当做个人物，好好干活就行了。谈及这一年来的感受，姜文国表示：“年投行增量增速齐头并进，审核更为市场化，潜在业务机会增多，优质标的竞争更加激烈，头部集中趋势明显。注册制的精髓在于坚定走市场化、法治化道路。”注册制改革意义重大，在资本市场30年发展中，新股IPO审核制度从行政化转向市场化。年至年IPO审核是额度制，期间主要是国有企业通过改制完成上市融资；年至年为通道制阶段，具有主承销商资格的券商向证监会推荐IPO公司核准；年之后为保荐制阶段；年科创板试点注册制落地；年注册制推广至创业板。投行业务被称为“看天吃饭”，但在注册制改革下，业务扩容明显。科创板试点注册制运行一年半，创业板注册制落地近半年，截至12月17日，年以来证监会共计核发家企业上市，仅次于年家。其中，科创板家，创业板家。注册制打开了IPO项目泄洪闸，为券商投行带来增量业务，这是一场盛宴抢食战，市场份额占比高的尤受

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