券商股权投资全景报告之券商另类子公司附

报告要点：

1.国内证券公司开展股权投资/直接投资业务始于90年代，已有近30年曲折历史；股权投资业务发展初期主要以股权直投业务为主，后续开始探索作为LP投资基金；

2.券商股权/直接投资业务的发展经历了原始探索（-）、试点期（-）、规范期（-）、开放期（-）、到如今的调整期（年至今）阶段；年中国证券业协会《两部规范》和整改要求的出台，“券商直投”成为历史；券商下设另类子、私募子两类公司，区分定位，独立发展；

3.截至目前，合格的证券公司共计家；证券公司私募子共计家，另类子共计78家；私募子注册资本规模合计.86亿元，另类子注册资本规模合计.38亿元；

4.年科创板的推出及另类子跟投制度，推动券商另类子公司的大力发展，今年以来，已有20家证券公司另类子公司进行增资，累计增资金额.31亿；截至目前，78家券商另类投资子公司及相关子公司累计对外投资数量3个，投资基金数量个，直接股权投资数量个，科创板跟投数个；

5.截至目前，科创板跟投红利明显，作为证券公司另类投资子公司或相关子公司参与跟投的有42家机构，合计跟投金额.16亿元，合计的账面浮盈达.2亿元；

6.IIR研究院结合42家券商另类子公司科创板跟投情况进行排名，截至目前，头部券商头部效应明显，中小型或新兴券商凭借自身独特优势，单一个股的收益率表现上，也有突出表现。

证券公司及股权投资业务脉络

1.1国内证券公司概况

证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。

简单概括，证券公司（SecuritiesCompany，国内常称“券商“）是专门从事有价证券买卖的法人企业。证券公司分为证券经营公司和证券登记公司。狭义的证券公司是指证券经营公司，是经主管机关批准并到有关工商行政管理局领取营业执照后专门经营证券业务的机构。它可以承销发行、自营买卖或自营兼代理买卖证券。普通投资人的证券投资都要通过证券商来进行。

据中国证券监督管理委员会（ChinaSecuritiesRegulatoryCommission,CSRC）及中国证券业协会（SecuritiesAssociationofChina,SAC）

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