厉害了银行股如何看其估值,现在是否已涨

来源：同花顺财经

同花顺邀请到了小牛股票的两位首席分析师，他们带来了主题为“大金融强势出击银行股价值几何？”的精彩路演！以下是本场路演的部分精彩内容！

本期我们的话题是银行股的估值。你认为银行股的估值正常吗？四大行和商业银行的估值区别？

1、我们认为银行股或处在估值重构大趋势中。

2、银行股配置价值正不断得到市场认可，特别是保险、外资等配置型资金。

3、当白酒与家电龙头股价大涨，当房地产龙头估值上去后，基本面已迎来拐点的银行股之性价比日益凸显。

4、银行股(14%的ROE，超4%的股息率，上行的业绩)作为优质核心资产，应当给予重视。

年以来，A股银行板块不断走高，年初至今涨幅达到7.54%。

银行板块所有个股全线上涨，年初至今平均涨幅达到10.45%。其中，建设银行上涨16.93%；南京银行上涨16.80%；中信银行、工商银行涨幅逾15%。

业内对银行估值提升幅度存在分歧，但普遍认为目前正处于估值重构大趋势中，看好年银行股表现。

商业银行都这么惊悚，城商行更是存在很大的漏洞，昨天人民日报发文强调银监会年的重点就是政治银行业市场乱象，行业将会出现严重的两极分化。

经济企稳复苏与低估值共振，低估值的银行股作为优质核心资产，估值或不断重构，有望迎来一波大行情。目前处于上市银行业绩上行周期中，业绩改善就是底气，估值持续提升或是大趋势。

回顾年来银行板块行情，四大行+招行、平安和宁波涨幅居前，走出相对独立的行情，其核心逻辑便在于业绩驱动。

银行股陆续发布年度业绩快报，目前已有常熟银行、浦发银行、江阴银行、吴江银行、兴业银行、杭州银行、张家港行等银行发布了业绩快报。首家披露业绩快报的是常熟银行。截至去年末，该行归属于上市公司股东净利润12.67亿元，增长21.71%。

我们认为，息差与不良拐点带来上市银行业绩反转正逐步成为市场共识，银行股配置价值正不断得到市场认可，特别是保险、外资、银行理财股票委外等配置型资金。

增量资金决定市场风格，当利率等大环境发生明显变化前，预计风格难以改变。而当前价值型公募基金新发规模不断超预期，或许将使风格强化，让行情走的更远。

大家在猜猜净资产收益率大于15%的银行股是哪一家？银行股净资产收益率大于15%的银行是宁波银行。

当白酒与家电龙头股价大涨，当房地产龙头估值上去后，基本面已迎来拐点的银行股之性价比日益凸显。

银行股(14%的ROE，超4%的股息率，上行的业绩)作为优质核心资产，或正处于估值不断重构的大趋势之中，年银行股行情可以乐观些，如何重视都不为过。

银行板块PE与PB估值均处于历史区间底部；与其他行业比，A股银行板块PB与PE估值均为所有板块最低。一般而言，PB估值与ROE水平呈正相关。当前，A股银行板块ROE达14%，估值却仅有1.08倍PB(lf)，考虑到A股银行板块处于业绩上行通道中，ROE有望回升。

我们认为，业绩改善及估值体系重构将有望支撑A股银行板块估值有望回升至1.3倍PB(lf)。

四大行PE估值为全球主要上市银行很低水平。尽管A股银行板块PB(lf)估值为主要国家或地区中等水平，但从PE估值来看，明显偏低。全球主要上市银行PE估值平均14倍17PE，而当前A股银行板块仅为7.4倍PE(TTM)，约为平均水平的一半。

如今银行股已经启动，并且积累一定涨幅，那么大家觉得现在是否错过了最佳投资窗口？

建议把握下面几条主线：1、大型银行是配置盘，基本面最确定。看好工商银行+建设银行+农业银行。2、拥抱银行板块的核心资产—招商银行和宁波银行。3、中小银行的投资面见底，基本面未来见底、改善的品种，会有较大弹性。

经济温和复苏+低估值”共振之下，A股银行板块估值体系有望重构，估值进一步上行可期，板块整体估值上看1.3倍PB(lf)。我们认为，今年银行股也将有戴维斯双击效应，我们挣得不仅是ROE的钱，更是估值提升的钱。

银行资产质量望继续稳健向好，净息差也继续企稳修复，但弹性不大。这就注定银行基本面上升的幅度不会很快，但持续时间会超预期。这是与中国经济L型和银行业本身的属性是相关的。

我们认为，今年仍是业绩驱动，17年的市场风格将延续。不过，银行个股股价分化程度会减轻，但四大行+平安、宁波仍有望跑赢银行指数。我们的投资策略是，以四大行为盾，以平安和宁波为矛， 　　

银行业在18年可能出现两极分化的行情，城商行的质押风险是银行业的一个痛点，我们控制风险是没有错的，中小创指数萎靡，很多个股都在强平的边缘，如果这个风险控制不好，就直接影响到银行，所以，大家要用审慎的眼光去看待，选择银行业里面的绩优蓝筹去配置。感谢大家1个小时的陪伴，我们下周五不见不散。

问答精选

Q1：兴业银行怎么回事呀？

小牛股票：兴业银行周五资金流出13亿，但是整体有向上走趋势的迹象，中长期看好，短期比较好的是次新叠加银行。

Q2：其他银行纷纷创新高，平安银行却始终无法触达，请问怎么看？平安后续是否值得继续持有？ 　　

小牛股票：银行整体估值是比较低的，后市值得持有。

Q3：地产股买入的理由是什么？

小牛股票：地产的估值业绩不匹配；集中度大幅提升等。短期很多小盘地产股遭到游资爆炒，这一部分小盘低产股后期不会在有大的空间，反而是绩优地产股成为主导，保利，万科等这些。

Q4：四大行中你看好哪家？商业银行中中信银行怎样？

小牛股票：建设，工商都不错的，都在不断新高。

Q5：无锡银行和南京银行那一只股票更值得买入？

小牛股票：中长期看好南京银行，银行板块估值比较低，南京银行也从技术面上已经创出了年的新高了。

Q6：浦发银行后市怎么操作呢？

小牛股票：浦发银行从技术面上看，还在一个宽幅震荡的过程，后市大概率随着其他银行走高，浦发银行也会向上突破。

Q7：银行股价高到离谱还能进吗？

小牛股票：银行板块整体估值是比较低的，也没有所谓的高到离谱。假如真的高到离谱，当然不能买了。

觉得有用就分享，做一个有影响力的投资者！

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