亚投行五年回顾与展望银行家杂志

郑华国 https://jbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/
作者：欧明刚年1月16日是中国发起成立的亚洲基础设施投资银行（简称亚投行）成立五周年的日子。五年来，亚投行成员从最初的57个增加到个，为28个成员的个项目提供了金额为亿美元的融资，有效地满足了成员在各类基础设施投资方面的融资需求，促进了当地经济发展和就业增加，特别是积极应对了新冠疫情的挑战，有效地促进了国际金融治理的完善。亚洲地区广大新兴经济体和发展中国家庞大的基础设施缺口产生了对低成本公益性资金的巨大需求，亚投行就是为满足这一现实需求而诞生的。然而，对亚投行的质疑一直没有停止过。一是美国、日本等国出于战略利益考虑的质疑，他们认为亚投行难以成为一个高标准的多边开发机构。事实上，美国担心亚投行将挑战由美国主导的世界银行，而日本一方面出于美日同盟的考虑和美国的压力而选边站，也担心亚投行对日本主导的亚洲开发银行构成挑战。亚投行运行的这五年正是中美关系日趋恶化的时期。在此期间，美国发起了对中国的全面打压，许多国家面临站队考验。二是有人质疑中国没有发起重要国际组织的经验，中国能否管理好国际金融机构，也有人担心这一机构是否成为中国实施国家战略而由中国操控的机构。五年来，亚投行一直在努力以行动和事实回应这些质疑，证明自己是国际金融治理的贡献者，是具有良好治理和专业能力的国际金融机构。治理的创新为了回应各方质疑，避免传统国际金融机构出现的问题，亚投行从成立之初就在治理机制上做出了诸多创新安排。合理安排域内域外成员的出资比例。在股权安排上，域内成员和域外成员的出资比例分别为75%和25%，也就是说区内成员出资额加总不能低于75%，这种安排既确保了亚洲性质（联合国的概念），同时又能保持开放心态，符合一带一路倡议的开放包容理念，还能获得更多特别是发达国家成员的贷款经验和理念技术。由于域内外成员仍在不断扩容，实际上域内成员与域外成员的出资比例在不断变化之中，年底46个域内成员总认缴额为.57亿美元，占总认缴额（.55亿美元）的76.33%，39个域外成员总认缴额为.98亿美元，占认缴总额的23.67%。此外，还有18个成员因出资还未到位目前还不是有投票权的正式成员。实缴资本分批缴纳。根据亚投行协定确认的分次缴纳的原则缴纳实缴资本，首次交纳20%，大部分成员分五年缴纳，而有些低收入成员（国际开发协会的援助对象）则分十年缴纳，这种出资方式既照顾了成员的出资负担也与亚投行融资能力的逐步提升保持匹配。基本投票权根据比例确定。亚投行采取的投票权计算方法是每个成员的投票权包含基本投票权、股份投票权以及创始成员享有的创始成员投票权。每个创始成员国有票投票权，这对创始成员有一定的激励，这个常数会随着股份的增加而稀释。但基本投票权按占总投票权的12%来分配，从而避免固定的基本投票权随着股份增加而被稀释的情况（这也是现有布雷顿森林机构被批评的原因之一）。这种安排降低了股份在投票权中的作用。这对于股份较多的成员的投票权是一种限制性措施。比如，中国目前认缴的股份为.8亿美元，占总股份数的30.78%，但投票权只有26.59%。在有投票权的正式成员中，有35个域内成员的股份占比低于投票权占比，33个域外成员的股份占比低于投票权占比（见表1）。表1亚投行前十大股东股份与投票权资料来源：根据亚投行

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