行业报告农业深度报告复盘全球种业巨头

全球TOP20种业集团格局：两超四强、差异发展

世界种业市场正发生深刻的变革，国际大型种业公司规模不断壮大，通过外延并购，种业集中度不断提高，种业企业正在向多元化、集团化与国际化发展。纵观全球种业企业市场，呈现中、德、美三足鼎立局面，TOP20种业集团形成“两超、四强、差异化发展”的新格局。领跑第一梯队的是拜耳、科迪华农业，两者销售额占据TOP20的60%，两大集团在转基因作物与现代生物技术领域拥有绝对优势，拜耳也是全国最大的蔬菜公司；第二梯队囊括先正达、巴斯夫、利马格兰和科沃施，四家销售总额在TOP20里占据26%；剩余14家企业，市场份额较小，仅占14%，但这些企业拥有特色的种子业务，如丹农和百绿集团的牧草、草坪草种子业务，坂田和瑞克斯旺的蔬菜种子业务，泷井的花卉种子业务，隆平高科的水稻种子业务等。

全球五大种业公司横向并购扩展市场份额，纵向研发促内生增长。

全球五大种业公司发展的关键在于不断扩大其市场份额，短期内通过资本并购，迅速获取市占率的提升，长期则在于投入研发，建立起高技术壁垒护城河，促进生产效率的提升。全球5大种企中，拜耳（孟山都）是种业市场超级航母，在生物技术领域方面斥巨资投入，为整个行业开疆辟土创立了一个新时代，加速推进种子生物技术商业化，并创新性的将技术费用植入到农业推广领域。与孟山都分庭抗礼的另外一巨头是陶氏杜邦分离出来的独立公司科迪华，聚焦种子、植保和数字化农业三大方向，是世界一流的开发先进种质和性状的供应商。先正达是全球第三大种子公司，年6月中国化工宣布完成对先正达的收购。巴斯夫是全球化工巨头，种业小而优，以创新为驱动力，倡导数字技术、产品和作物多元化。利马格兰是全球第二大蔬菜种子供应商，具有独特的合作社商业模式。

孟山都捆绑销售转基因种子和农药，并收取专利使用费。

孟山都捆绑销售转基因种子和农药。农民购买孟山都转基因种子，也需要购买孟山都的除草剂，因为种子内置了抗除草剂的基因，只有使用孟山都的除草剂，才能既杀灭杂草，又不影响转基因作物继续生长。孟山都既卖种子又卖农药的模式在国际上成为一种趋势，化工巨头陶氏化学、拜耳、杜邦原本只生产农药，但后来都进入种子研发领域，与孟山都合作或另起炉灶研究转基因种子。孟山都也收取授权使用费。国际种业集团不仅销售种子，还可将性状、种质资源进行许可，相互之间的许可已成为企业合作的常态，以孟山都为例，其2/3销售收入来自知识产权许可。孟山都商业运作模式除了生产、销售转基因种子，还会利用获准的转基因作物种子专利保护出售专利技术，通过技术垄断占领市场并获得高额利润，授权使用费通常根据种子销售数量收取。

1全球TOP20种业集团：两超四强、差异发展

国际种业集团正通过并购不断提升集中度，种业规模呈上升趋势，种业产业链一体化态势明显。作为农业大国，种子一直是我国最重要的农业生产资料，中国农用种子行业空间次于美国在全球位居第二，中美两国种子需求总量占全球种业60%。年《种子法》颁布后，我国种业市场化进程加速，种子科研与商用化结合，我国种业与国际市场接轨加速。然而，目前国内大多数种业公司依然规模较小，增长稳健性、育繁销一体化、盈利能力、研发投入等仍与世界种业集团存在差距，在国际市场竞争力较弱。

种业作为整个农业产业链的起点是粮食根基，粮食安全不容忽视，作为农业的“芯片”，年12月中央经济工作会议把解决种子问题作为年八大任务之一，开展种源“卡脖子”技术攻关，立志打一场种业翻身仗。PhillipsMcDougall数据显示，全球转基因种子市场销售额占比达54.3%，传统大田作物种子占比31.9%，传统蔬菜种子占比13.8%。

世界种业市场正发生深刻的变革，国际大型种业公司规模不断壮大，通过外延并购，种业集中度不断提高，种业企业正在向多元化、集团化与国际化发展。本报告着重分析了世界主要种业公司的基本情况、发展历程、商业模式、研发优势与研发投入、收费模式，力求借助他山之石，镜鉴国内种业行业未来发展态势。

整体看，世界种业行业呈现6大种业集团高度集中化垄断格局。从种子销售情况看，世界前10大种业的销售额占据全球销售额的90%以上，而中国种业企业市场销售额在全球占比约10%；农药方面，先正达、孟山都、拜耳、巴斯夫等6大跨国种业集团掌握着大部分收入；育种方面，中国三千多家种业企业拥有育繁推一体化的不到家，拥有研发创新能力的不到1.5%。

全球种业大致经历了三次不同侧重点的并购浪潮，年是世界种业历史上第三次并购浪潮的分割线。第一次并购浪潮（-）以纵向并购为主，以孟山都为代表的农化集团对种业进行并购整合，实现了种子与农药的结合，转基因抗除草剂大豆、抗虫抗除草剂玉米和抗虫棉等科技进步成果的应用，要求种子与专用农药相结合是重要驱动要素；第二次并购浪潮（-）以横向并购为主，国际农化巨头混合兼并重组，并购标的由玉米、大豆种子企业向棉花、蔬菜水果等种子企业拓展，实现了不同种子作物之间的互补；第三次并购浪潮（-）是在全球农产品价格下跌背景下，跨国资本推动国际农化巨头超大型并购与资源整合。第三次浪潮中，陶氏杜邦合并，分拆出农业事业部科迪华农业科技，于年6月在纽交所单独上市。中国化工收购先正达，拜耳收购孟山都，巴斯夫接手拜耳原有种子业务，形成以拜耳、科迪华农业、中化+先正达、巴斯夫为首的四大集团。中国化工全球种业规模达到10%，拜耳和孟山都的全球份额达到40%，杜邦陶氏全球份额达到30%。全球种业美国、欧洲、中国三方各形成一家巨头，但是从各大企业占据的市场份额来看，全球种业行业则呈现明显的双寡头垄断格局，种子行业发展也呈现产业链一体化，并与农化等产业关联密切的特点。

根据AgroPages世界农化网，以-年各大种业企业财报种子销售数据为指标，进行归类排序了年种子销售额前20的企业。领跑第一梯队的是拜耳、科迪华农业，两者占据TOP20的60%，两大集团在转基因作物与现代生物技术领域拥有绝对优势，拜耳也是全国最大的蔬菜公司；第二梯队囊括先正达、巴斯夫、利马格兰和科沃施，这四家的销售总额在TOP20里达26%；剩余14家企业，市场份额较小，仅占14%，但是这些企业拥有特色的种子业务，如丹农和百绿集团的牧草、草坪草种子业务，坂田和瑞克斯旺的蔬菜种子业务，泷井的花卉种子业务，隆平高科的水稻种子业务等，在全球种业发展中是不容忽视的力量。

我们复盘种业企业发展史，全球经历过三次并购大浪潮，目前行业整合仍在进行中。第一次浪潮出现在-年，大型农化集团对种业进行纵向并购整合，实现农药与种子结合；第二次浪潮出现在-年，农化集团进行混合兼并重组，全面并购种业公司，尤其是拥有生物技术能力的种业公司，农化和跨国种子格局形成；第三次浪潮出现在-年，农业集团跨国超级并购，拜耳并购孟山都、中国化工并购先正达、杜邦与陶氏合并，这一系列并购金额高达2,亿美金，超级农化与种业巨头诞生。除了上述几起大并购外，TOP20中的其他特色化种业企业也在不断拓展业务版图。超大型的企业整合已经结束，但行业仍将在整合与重组中不断向纵深方向发展。其中，我国种业第1次兼并重组浪潮开始于年，仍在持续但势头有所放缓，行业集中度在不断提升，我国种企数量由年的8,多家集中到年的3,家，下降幅度超60%。

归纳全球种业巨头的成长路径，我们认为种业公司发展的关键在于不断扩大其市场份额与提升其研发能力，短期内可以通过资本并购，迅速获取市占率的提升，长期则在于投入研发，建立起高技术壁垒护城河，促进生产效率的提升。

2全球前五大种业企业成长历程

2.1拜耳（孟山都）——种业航空母舰

年，拜耳以美元收购孟山都，是德国公司20年以来最大的收购案，诞生了全球最大的种子、农药公司。年，拜耳在中国的销售额达到37.24亿欧元。截至年12月，拜耳在中国拥有超过9,名员工。

2.1.1孟山都起源

孟山都创建于年，是全球最大的种业公司。业务从最初的化工领域扩展至农业生物技术领域，涵盖农用产品、医用药品、食品添加剂、化工产品4个方面，其生产的旗舰产品农达（Roundup）是全球知名的草甘膦除草剂，也是全球转基因种子的领先生产商。孟山都的发展阶段大致可以分为三部分：

阶段一（年之前）：始于糖精，化工、农药并行。孟山都以糖精生产和销售发家，之后扩宽业务领域至化工。美国农业新政及化工产品需求锐减，公司日益拓展农药业务。

阶段二（~年）：并购种业公司，布局种业。公司收购FarmersHybrid，成立孟山都Hybritech种子国际公司，开始涉足种业；与此同时，草甘膦除草剂发明问世，孟山都的农药业务日益壮大。

阶段三（年至今）：迈入转基因种子时代。孟山都转基因技术的研发能力和转基因种子日益丰富，后美国政府也同步较大规模开放转基因种植许可。孟山都抓住转基因风口，成功在农业领域应用生物技术行业商业模式，在玉米、大豆、棉花等转基因种子领域方面孟山都拥有强势话语权，成为全球最大的种业公司，开启了转基因农业时代。

敏锐切入转基因赛道。在美国转基因种植进一步放开之前，孟山都提前布局转基因育种技术，具有先发优势。其获得美国农业部批准的转基因田间测试品种数量高达6,个，位居全球第一，拥有全球90%转基因种子专利权。与此同时，孟山都也与其他种业公司横向建立了战略合作，整合管理与技术资源，进一步加强业内话语权，维持其高额利润。

巩固政府关系。转基因生产经营需要政府许可，市场需求也需要政策支持，孟山都全力与政府建立良好联系，以求寻得政治上的庇护。其花费大量资金用于选举资助，以此谋求运用政府公权去为其转基因产品背书。另外，为获得更好的政界关系与资源，孟山都还加强对于离职政治人员的雇佣。

2.2科迪华（陶氏杜邦）——一把尖刀

在种业领域占据两极中一极，与孟山都分庭抗礼的另外一巨头是陶氏杜邦分离出来

的独立公司科迪华农业。完成独立的科迪华将原陶氏杜邦农业事业部的资源进行整合及技术互补，以发挥更大的协同作用。年，陶氏与杜邦合并，陶氏杜邦农业部门拆分独立上市；年2月，陶氏杜邦农业事业部公布英文商标名称为CortevaAgriscience，同年8月启用中文名称科迪华；年6月，科迪华从陶氏杜邦完成分拆独立在纽交所上市。科迪华继承并结合了杜邦先锋、杜邦植物保护以及陶氏益农的技术和业务，主营业务包括种子、植物保护和数字化服务，种子、植物保护收入占比分别为60%和40%。目前，全球种子和植物保护的市场规模已达约1,亿美元，科迪华约占14%市场份额。科迪华在全球多个国家和地区开展业务，年净销售额达亿美元。

2.3先正达——新篇章的破局者

s进入种业领域。公司的源头可追溯到17~18世纪成立的Geigy、Sandoz、Ciba和ICI等农化公司，历史上推出过DDT、百草枯等经典的农化产品。s，先正达进入种子市场，和孟山都一样，通过不断兼并收购发展壮大；公司目前在全球90多个国家开展业务，种业收入占比20%左右。年，先正达销售收入.82亿美元，农药、种子的销售收入分别为亿美元、31亿美元，占比分别为74%、23%。先正达是最早进行生物育种的公司之一，早期推出过全球首个转基因番茄产品，后因战略调整在转基因方面落后于孟山都。近几年先正达又重新开始发力，并在北京建立了全球第二个生物技术研发中心，近年研发投入占比不断增大。

2.4巴斯夫——全球农化巨头

根据Agrow数据，先正达在全球农化公司TOP20榜单中以99.09亿美元排名第一，拜耳以96.41亿美元排名第二，巴斯夫以69.16亿美元排名第三。巴斯夫成立于年，是德国化工企业，以染料产品起家，业务范围涉及农业解决方案、化学品、材料、工业解决方案、表面处理技术、营养与护理六大领域。巴斯夫集团自年开始涉足农业领域，不断通过内生式增长与外延式并购巩固其龙头地位。巴斯夫在全球拥有约,名员工，年销售额.16亿欧元。目前，中国是巴斯夫全球第三大市场，仅次于德国和美国，年巴斯夫中国地区销售额超73亿欧元，员工人数超9,人。

2.5利马格兰——蔬菜种子巨无霸

年，法国农场主在奥弗涅地区建立了利马格兰集团，目前，利马格兰的大田种业在世界位居第四，蔬菜种业位居世界第二，在欧洲两项业务均位列第一。利马格兰也涉足谷物加工与食品生产，Jacquet-Brossard是利马格兰集团旗下的一个子公司，专门经营烘焙系列食品，是世界第三大法式甜点生产商。利马格兰是欧洲功能面粉领导者，旗下LCI公司生产的功能性面粉位居欧洲领先水平，这种面粉可适用于农产食品的各个加工领域，尤其在婴儿食品方面，LCI公司也生产%可降解、%可堆肥的农业地膜。基于在农业市场中的不断调整与创新，利马格兰在全球农业与农产食品加工业中具有持续的影响力。作为全球领先的种业集团，利马格兰始终视研发为集团的核心优势，将15.9%的专业销售额投入研发，并持续推动创新。

在中国市场，利马格兰在原有的转基因技术、高通量分子标记、双链单倍体生产等生物科技的基础上，与山西腾达种业企业合资创建山西利马格兰特种谷物研发公司，主要方向为小麦、玉米等大田作物的育种与研发。利马格兰也与隆平高科开展合作，对小麦、玉米、大麦、油菜等农作物进行研发，专注于研究超10种中耕作物种子，也包括20多种蔬菜。欧利马是利马格兰在中国的独资公司，主要业务是在中国推广蔬菜品种及农业技术服务。

3全球前五大种业公司构筑研发技术壁垒

3.1拥有全球研发基地的孟山都

拜耳（孟山都）在全球范围内建立了研发网络基地，雇佣了大约1.6万名科学家。

研究项目的重点由拜耳各部门的研发战略决定的，涉及健康和农业部门。年公司研发支出53.42亿欧元，占销售额的比重为12.3%，公司在农业方面持续投资全球生产网络种子产品研发、农业数字化转型，年研发投资项目包括美国的除草剂生产（2.5亿欧元）、玉米育种站（5,万欧元）、德国的杀菌剂生产（2,万欧元）、客户开发农业数字解决方案等。

3.1.1高科技+大数据的精准农业研发战略

孟山都致力于通过前沿数据科学创新，尤其是人工智能和机器学习，满足农民需求，提供对抗干旱、杂草、病虫害充分释放农田潜力的解决方案。孟山都目前的五大研发平台包括数据科学、作物育种、农业生物技术、作物保护和农业生物制剂，阶段推进项目数量创历史新高，连续第五年有20个以上项目研发进阶。

孟山都的产品研发平台通过提供以下创新支持可持续的现代农业实践。据FAO统计，每年因虫害、杂草和植物病害而导致的全球产量损失占潜力产量的40%。在孟山都核心产品研发线中，棉花的草盲蝽和蓟马控制技术进展到第四阶段，旨在保护农民的棉花作物同时免受草盲蝽、蓟马和盲蝽蟓等害虫的侵害，并帮助农民减少喷洒杀虫剂。病害诊断与鉴定技术，使用人工智能对玉米、大豆和小麦中的病害进行实时鉴定和诊断，帮助农民在作物生长季更及时地采取作物保护措施。目前该技术正从研发阶段进展到预商业化阶段。新型配方和成熟除草剂的组合，均取得了阶段性进展，将帮助农民管理杂草，避免杂草与作物争夺阳光、水分和营养。

除预测并应对作物所面临的威胁，农民还需要挖掘农田生产潜力。孟山都致力于种子技术，从用土壤微生物处理种子到选择育种以提高作物产量，都在致力于帮助农民释放其生产潜力。在孟山都产品研发线中，玉米生物增产II，待监管部门批准后将注册品牌上市，利用土壤微生物作为种衣剂，增强植物吸收养分的能力，目前已进入生物农业联盟产品研发线的第四阶段。高密植玉米系统年推出，采用常规育种技术，使玉米种子在小间距种植时，也能够生长茂盛。蔬菜育种项目每年平均为农民提供20种作物的个新品种，在农艺表现、风味特点、大小、颜色或形状方面提供更多改良。

3.1.2多点开花的种业研发管线创新

孟山都在农用化学研发方面积累了丰富经验，在生物制剂、种子性状等方面处于领先地位。年，拜耳并购孟山都的业务带来了领先的种子品牌和强大的植物生物技术特性基础。年，整合研发活动取得重大进展。通过数字应用和尖端技术，孟山都为农民开发和销售一系列量身定制的解决方案，包括种植地选择，种植的土地大小或采用何种农业实践，以可持续的方式提高生产力。孟山都研发活动由大约7,名科学家推动，在全球50多个国家开展业务。年6月，孟山都宣布计划在未来10年投资约50亿欧元用于研发新的杂草控制方法，这包括对抵抗机制的研究，发现和发展新的行动模式，以及借助数字技术提出更精确的应用建议。孟山都还与外部合作伙伴进行合作，利用其已建立的网络推动创新，为农民带来新的解决方案。

育种。孟山都的目标是推动精准育种、性状整合、温室和田间产品测试、可扩展的数据分析和自动化能力的改进，以帮助农民最大限度地提高生产力。育种的核心是通过扩大环境洞察力来推进实地测试，为农民提供量身定制的建议。综合孟山都全球种质资源基础，使其能够加速开发新的和改进的产品解决方案。

生物技术。生物技术帮助孟山都制定解决方案，以有针对性的方式增强植物对昆虫、杂草和其他环境压力(如干旱)的抵抗力。利用各种分子方法，包括CRISPR等新的基因编辑工具，孟山都将有益的特性，如抗虫害能力或更有效地利用水的能力，转移到作物植物，使其更好地在其环境中生存。生物技术通过诸如促进保留表土和减少二氧化碳排放的最低限度耕作等方式，使农业生产更多产，并提高农业的可持续性。

作物保护。孟山都发现和开发具有除草剂、杀虫和杀真菌活性的创新、安全和可持续的化学作物保护化合物。孟山都目前的产品组合和量身定制的解决方案帮助农民获得更好的收成。生物制剂中的生物酸方法包括对微生物有机体及其衍生材料的

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