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宏观：供需双旺：就地过年滞后影响显现——3月PMI数据点评

策略：兴证策略多行业——年4月金股组合

宏观：供需双旺：就地过年滞后影响显现——3月PMI数据点评

年3月制造业PMI由前值50.6升至51.9，高于预期值51.2；非制造业PMI由前值51.4升至56.3，高于预期值52.0。我们认为：PMI趋强反映“就地过年”滞后影响显现，复工进度较快、经济延续扩张；供需：生产、新订单指数同步改善，就地过年后产需两端景气度均上升；外需：新出口订单指数重返景气区间，节后外需动力恢复；库存：产成品库存下降、原材料库存降幅收窄，反映需求好、企业补库；价格：购进和出厂价格指数升至近年高点，主要受大宗商品高位运行影响；3月制造业景气趋强，经济韧性持续，上半年经济韧性或维持。

风险提示：中美关系风险，基本面预期波动风险。

策略：兴证策略多行业——年4月金股组合

根据各行业推荐，我们精选了年4月的金股组合：中国神华、华鲁恒升、紫光国微、福耀玻璃、海尔智家、药明康德、锦江酒店、今世缘、三环集团、兴业银行。

成长组合包括：中国中免、迈瑞医疗、北新建材、芒果超媒、海大集团、绝味食品、爱尔眼科、金域医学、华友钴业、宏达电子。

价值组合包括：贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、万华化学、隆基股份、宁德时代、紫金矿业、顺丰控股、海螺水泥、美的集团。

风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。

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