汪韧投资银行与证券公司清华校友金融实

编者按

丰富的行业阅历、陡峭的成长曲线、清晰的分析逻辑……对于许多金融专业的同学而言，投资银行与证券公司一直是开启职业生涯的理想起点。《中国金融实务课堂2》第五讲邀请富春控股集团副总裁、清华校友汪韧学长（级）为大家揭开投资银行和证券公司的神秘面纱。

汪韧学长目前担任富春控股集团副总裁兼首席投资官、富春国际副董事长。曾任职于华尔街的所罗门美邦，后回到亚洲，先后担任瑞银亚洲区金融机构部负责人，美国富瑞金融集团董事总经理、亚洲区总裁，中国民生金融首席财务官兼投资银行总裁。汪韧学长参与了众多IPO、并购、债券发行及股权配售项目，有丰富的投行工作经验。

汪韧学长在香港为同学们“云端”授课

“投资银行往往起到的是中介的作用，帮助投资者和企业之间进行对接，也把投资人的资金能够聚集在一起，通过证券市场的方式输送给企业。”汪韧学长首先阐述投资银行是帮助投资者做出更好决策的机构，其主要的利润来源是佣金。

接下来，汪韧学长介绍了投资银行目前的混业经营模式。经历行业漫长的演变之后，“金融超市”型的混业经营模式逐渐成为欧美金融机构的选择。在带来更优协同效益的同时，混业经营也面临监管和管理上的挑战。因此，我国目前仍然采取了分业经营的模式。在全球范围内，投资银行为适应全球化、差异化的发展要求，逐渐分化出了“主心骨银行”（BulgeBracket）、区域性投行和专业性银行（Boutique），为客户提供差异化、多样化的金融服务。

混业还是分业？始终是投资银行业发展过程中需要回答的问题

谈及投资银行与证券公司，汪韧学长认为这两者的主要差别在于服务的对象不同。“投资银行主要以机构业务为主；大部分中国证券公司主要服务对象是散户，以个人业务为主。”前者是资本密集型的业务，风险集中度高且周期性强；而后者是人力密集型的业务，风险相对分散，需要花费很多精力在客户上。

在讲述投资银行的具体业务时，汪韧学长引用了业务架构图为大家清晰地描述了投资银行的业务分布和相互之间的边界，包括FICC（固定收益、外汇、大宗商品）部门、股票、投资银行部门、研究部门和后台部门。这些部门在投资银行内部按照一级市场和二级市场、买方和卖方两个维度，各司其职，共同为投资银行拉动效益、为客户提供更优质的服务。除此之外，汪韧学长还从时间维度为同学们介绍了行业发展的新动态。随着全球经济增速的放缓与股市的低迷，全球资本市场的融资也遭遇寒冬。投行是周期性很强的行业，无法预测的行业特性要求从业人员必须要快速提升自己，才能更好地适应行业挑战。

汪韧学长为同学们介绍投资银行的“矩阵式”业务架构

此外，汪韧学长总结了作为投行从业者所需要具备的素质，包括“勤奋、对细节要

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