一文搞懂风险投资

(1)定义

根据世界经济合作组织科技政策委员会年发表的一份题为《风险投资与创新》的研究报告，风险投资是指一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。它与一般产业投资的不同在于其投资周期长，一般是三至七年;出资金投入外，投资者还向投资对象提供企业战略设计、经营管理等方面的咨询与帮助;投资者在投资结束时的股权转让活动中获得投资回报。

欧洲风险投资协会(EurpeanventurecapitalAssciatin，EVCA)认为风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之管理参与的投资行为。

(2)特征

前文定义虽然表述不同，但一致地指出了风险投资的如下几个明显特征：

①风险投资是“私募”+“股权”

风险投资的本质属性是私募股权投资，也就是对非上市企业的股权投资。所谓“私募”，就是指投资的隐秘性，因为投资对象是未上市企业，投资活动私底下进行，“股权”指的是风险投资使用的投资工具是权益类或者可以转换为权益类的投资工具。

②投资对象是创新型创业企业

前文定义均指出了风险投资对象的特点：高成长、高风险、创新和有发展潜力(特别是能够公开上市的潜力)。具有这四个特点的企业，本书称之为创新型创业企业。创业学者认为，创业的本质是创新，创业企业的核心在于创新。所以本书中常把风险投资的投资对象简称为“创业企业

著名经济学家约瑟夫熊彼特在他的著作《经济发展理论》中，将创新视为现代经济增长的核心。他认为，创新就是建立一种新的生产函数，把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的新组合引人生产体系。他指出存在五种创新：

A.推出一种新的、消费者还未用过的产品，或产品的一种新的特性。

B.采用一种新的生产部门尚未用过的生产技术。

C.开辟一个新的市场。

D.获取或控制原材料或半成品的一种新的供应来源。

E.建立一种新的生产经营组织。

（3）风险投资在金融市场的地位

(4)风险投资与银行贷款的区别

风险投资和传统的银行贷款具有显著的差异：银行贷款的目的是能按期收回本金和利息，因此以安全性为主，偏好低风险的企业和项目。与银行家总是尽量回避风险不同，风险投资接受可以承担的风险，并试图管理和驾驭风险，其目的是为了获取高风险可能带来的预期高收益。

银行贷款注重流动性，通常期限较短，银行到期收回贷款。而风险投资的流动性较差，投资期限较长，通常为3~7年。银行家

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