招商银行首席投资官赵驹为清华五道口金融硕

年10月15日，清华大学五道口金融学院金融硕士专业课《投资银行实务》第五讲中，招商银行首席投资官赵驹应任课教师、全球家族企业研究中心主任高皓邀请，进行了《投行管理与变革》主题授课。

高皓授课

赵驹首先定义了投资银行的概念，即用最少的资本和资源为客户实现融资或投资目标。投资银行与商业银行的区别在于是否使用其自身的资产负债表支持开展业务。投资银行的业务板块主要包括以下四大类：

（1）（狭义的）投资银行业务。包括股票发行、债券发行、并购、股票销售和交易、债券销售和交易、外汇交易、商品交易。

（2）财富管理业务。按管理财富的规模可细分为财富管理业务、私人银行业务及家族办公室业务，公司会根据不同财富规模匹配不同的服务人员及产品类别。

（3）资产管理业务。包括共同基金、资产计划（面对专户，包括公司户及超高净值个人户）和私募基金（用作私募股权投资）。

（4）结构融资业务。包括信用融资、市场融资和杠杆交易。

广义的投资银行各业务板块既相互独立，也存在业务协同。每一块业务都可单独设立公司，也可作为一个公司中的独立部门。不同投行的发展方向各异，有的将战略目标定为业务全面覆盖的大投行，有的则立志成为专注于某一块业务精品投行，从区域划分上也可分为全球性投行和地区性投行。

赵驹授课

赵驹谈到，投行的风险管控至关重要，特别是对底层资产的控制，著名投行雷曼兄弟的破产既有大的金融危机的外部环境,更是没有控制好流动性风险的典型案例。赵驹从以下几方面阐述了投行的管理。

（1）风险管理。包括信用风险和市场风险。信用风险管理是基于借款人自身财务分析、抵押品及担保人的情况来做评估。市场风险管理主要通过审核股票、债券基金、保险产品，考量以这些资产做抵押的情况如何控制融资的风险。

（2）财务管理。包括财务流动性和各种财务指标。投行不但需要做好财务流动性的短期管理、长期资金来源规划和资金配置，还要重视实际运营中的各类突发风险控制和处置。

（3）法律合规管理。如今法律合规在投行中承担越来越重要的角色，无论是在境内还是境外经营，都要求公司层面和业务层面合法合规经营、员工和客户按规则操作。外资投行特别

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