申万债券银行投资主承地方债20比例

孟祥娟秦泰钟嘉妮刘宁李通赵宇璇文晨昕

摘要

利率部分：

今日，中证报报道，银保监会于近日下发《中国银保监会办公厅关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》，通知指出，为适应新预算法，地方政府债券参照国债和政策性金融债，也就是说，银行部门投资本行所主承销的债券金额，将不受此前不超过债券发行量20%的限制，有助于提高银行承销意愿，以便利后续地方债的发行。

8月中旬财政部发布8-10月专项债发行计划以来，地方政府债发行进度明显加快，政策也相应配合出台，包括此前中证报报道称地方债风险权重有望在近期调降至零，目的都在于提升机构承销、持有地方债的意愿和积极性，保证大规模专项债的顺利发行。

关于市场对于地方债加快发行对市场流动性占用的担忧，我们认为，地方债供给增加≠利率债调整压力，主要

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