时间节点已到，是时候分析8月份的投资逻辑

本周，市场最大的热点就在周期股和涨价概念上。周五，龙头方大碳素上演了惊天一跳，引发了周期股全线暴跌。上一篇文章，邢者提到，进入8月份，资源股和涨价股继续摧城拔寨，引领多头力量攻击的可能性很小，不是说，未来不再看好周期股了，而是说，周期股大概率在8月份会出现两极分化行情，因为资金介入太深，极少数个股将成为“活口”，继续震荡上行，但大部分个股都会震荡调整。

那么问题来了，8月份，我们要切换到什么板块，才能继续保持账户盈利增长呢？

6月份的时候，邢者写了三篇《如何投资蓝筹》系列，文章里面的股票池，在金融板块中，我更看好保险，鱼池里也没有列出一只券商股，当时，在鱼池里列出保险概念——天茂集团（此票进入鱼池后，最高涨幅近40%），很多人留言问我，你为何看好保险，却不看好券商？我的回答是：券商股还未到介入的时机，节点没有到来。

事实上，确实如此，如果你在6月份买入券商的话，7月份，基本上会颗粒无收，你将踏空7月份的主旋律行情，目睹资源和涨价股的暴涨，心碎了无痕。。。。。

进入8月份，我认为那个节点已经离我们愈来愈近了。

首先，我们来回顾一下6月份，大盘上涨的动力，是以保险、银行为首的金融股。中国平安今年以来涨幅超过50%，突破了年牛市的最高点。银行板块中，甚至工商银行今年都上涨了35%。7月份，大家都知道是资源股的天下，作为金融行业三大子板块中的另一个重要角色——券商而言，错过了这一轮盛宴，表现整体不佳。

从历史经验来看，每当市场好转，券商板块几乎是非涨不可——如年到年股改大牛市，涨幅最大的券商股上涨幅度超过30倍。年年底，又是券商股吹响了年上半年牛市的号角。

我们冷静下来，深层次的思考一下，7月份资源股上涨的逻辑是什么？邢者提过，无论是周期股还是涨价概念股上涨的逻辑本质来自于供给侧改革的驱动，内因实质就是周期行业的业绩提升。然而，我们不要忘了，券商股恰恰就是典型的周期行业。

券商的业绩是受市场氛围影响最大的行业，牛市中券商业绩暴增，熊市骤降，是最为典型的强周期性行业。这些年，两融业务的推出，融资利息为券商带来了暴利，同时更加剧了证券业的强周期属性。券商股的炒作主要是预期因素主导，即市场对于牛市的预期给与了券商股业绩暴增的想象空间，而随着市场不断上行，券商兑现利润，惊人的利润增速又推升股价继续走高，如此良性循环。而在市场趋势下行时则相反，形成恶性循环，业绩和估值双杀。

如何布局券商股？

1、炒小不炒大

从两次历史行情中，不同市值段券商的涨幅表现也可以看出，中小市值券商的涨幅远胜于大市值券商的涨幅。所以券商股的选择不是







































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