资产管理与托管银行行业发展研究报告

第一章行业概况资产管理与托管银行是主要从事投资管理和与其相关的有偿托管和证券业务。包括经营共同基金和封闭式基金的公司以及单位信托公司。不包括那些主要从事商业贷款、投资银行业、经纪业和其它特殊金融业务的银行和金融机构。按照GICS行业分类标准，资产管理与托管银行属四级行业，其所属的一级行业为金融行业。二级行业为综合金融，综合金融行业包括综合金融服务、消费信贷、资本市场、抵押房地产投资信托。三级行业为资本市场，资本市场行业包括投资银行业与经济业、综合性资本市场、金融交易所和数据以及资产管理与托管银行。表资产管理机构分类资料来源：资产信息网千际投行银保监会证监会单位信托在美国是基金管理公司的一种类型，全称为单位投资信托公司。投资公司以受托人的名义购买即将支付股息的大宗股票，然后，凭借这些股票再向外发行小面额的证券;当公司以受托人的名义收到企业大宗股票的股息时，将大部分股息按比例分配给购买它所发行的小面额证券的持有者，同时，保留少量费用作为手续费。资料来源：资产信息网千际投行信托业协会持有单位投资信托公司股份的股东们可按股份的净资产价值取得一定的收益。这一购买证券——卖出证券——支付股息的行为过程不断重复，单位投资信托公司可将其库存股票的销售价格调整到现行牌价，以在广大投资者中树立信誉。根据单位信托投资的法律，受托人必须分配所得到的全部大宗股票股息收入，而那些购买单位信托投资公司证券的股东们所得到的利益分配不是收入，而是资本投资收益分配。单位信托在英国是一种集体投资下构成的信托契约。单位信托将投资者的资金汇集到一个基金中，该基金由基金经理管理。单位信托基金提供获得了广泛的投资，并根据信任，可能在投资证券，如股票、债券、金边债券，而且性质，抵押贷款和现金等价物。投资信托的人拥有其“单位”，其价格称为“资产净值”“（NAV）。这些单位的数量不是固定的，当有更多的单位投资于单位信托时（通过投资者开设账户或增加其账户），就会创建更多的单位。信托基金还分布在斐济、爱尔兰、马恩岛、根西岛、泽西岛、新西兰、澳大利亚、肯尼亚、纳米比亚、南非、新加坡、马来西亚和津巴布韦。图信托结构资料来源：资产信息网千际投行Wind共同基金是汇集许多小钱凑成大钱，交给专人或专业机构操作管理以获取利润的一种集资式的投资工具。在国内，共同基金的正式名称为证券投资信托基金，是由投信公司依信托契约的形式发行受益凭证，主要的投资标的为股票、期货、债券、短期票券等有价证券。在美国，通称为共同基金(mutualfund)，除了证券投资外，也投资黄金（或其他贵重金属）、期货、期权(options)和房地产等。另外，英国系统的基金（包括许多对全球各地发行的海外共同基金）则称为单位信托基金(unittrust)，投资标的也相当多样化。封闭式基金（CEF）或关闭式基金是基于发行的股份不从基金赎回固定数量的集体投资模型。封闭式基金与开放式基金不同，管理人不会为满足投资者的需求而创建封闭式基金的新股。相反，只能在市场上买卖股票，这是共同基金的原始设计，该计划早于开放式共同基金，但提供相同的主动管理的集合投资。封闭式基金通常在认可的证券交易所上市，可以在该交易所买卖。每股价格由市场决定，通常与基金持有的投资的每股基础价值或资产净值（NAV）不同。当价格低于或高于资产净值时，据说价格相对于资产净值有折让或溢价。图资产管理机构受托管理规模分布资料来源：中国工信部千际投行银保监会基金业协会信托业协会截止年12月31日，资产管理与托管银行行业沪深成分股个数为9家。企业总市值在近几年处于下降趋势，截止年12月31日，行业总市值达到.亿元。企业员工总数达人。图员工总数、成分股个数及总市值合计资料来源：资产信息网千际投行Wind图资产管理产业链资料来源：同花顺iFind资产信息网千际投行资产管理行业与资本市场的成长相伴而生。产业组织形式上，随着合伙制、小型私有企业逐渐发展成现代股份制、大型上市公司，代表客户进行投资的资产管理行业得到了壮大。随着经济活动和金融市场发展，储蓄和投资变得日益复杂，投资公司、信托公司、人寿保险公司、养老基金等专业的机构投资人快速增长，反映了现代经济中聚集和引导投资的长期趋势。第二章商业模式和技术发展2.1产业链价值链商业模式2.1.1资产管理与托管银行行业产业链资产管理与托管银行产业链图资产管理产业链上中下游资料来源：资产信息网千际投行同花顺iFind产业链上游主要为居民财富，也即是财富的拥有者，金融产品的持有人。主要参与者包括高净值客户、财富客户、大众客户。产业链中游为财富的管理机构，传统的机构包括银行，券商保险等，按照GICS行业分类标准定义，此类机构不包括在资产管理和信托银行行业中，主要是以公司形式为主的第三方机构为代表，像蚂蚁金服、

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