创10年新高股债共振市场井喷背后,大

年，受益于资本市场制度持续完善，券商各项业务巨大的发展空间被打开，投行业务增长尤其明显，IPO、再融资、债券发行等业务同步放量。大型券商的“大投行”转型和中小券商的特色化投行发展持续推进，中国投行业生态逐渐走向成熟。

年A股IPO募资额超亿元，创10年新高。科创板及创业板注册制试点不断完善，较年给市场带来了.69亿元IPO增量，继续推动成为A股IPO大年。投行成为市场回暖的直接受益者，根据公开数据，年券商IPO业务收入总额达.91亿元，实现翻倍，中信建投证券以26.15亿元占据榜首，前十大券商收入合计占比65.97%,较年有所提高，头部效应持续加强。

01

股权业务创新高

中信建投、海通证券IPO业务亮眼

Wind数据显示，年1-12月股权市场募集资金规模为1.67万亿元，较年的1.54万亿元同比增长8.2%，其中IPO承销规模.63亿元，同比增长近9成;再融资市场较年回暖明显，再融资承销规模为1.13万亿元，同比增长19.27%。

第十四届新财富最佳投行评选上榜的最佳股权承销投行前三名分别为中信证券、中信建投证券和华泰联合证券。排名在第四到第十名的分别是中金公司、国泰君安证券、海通证券、招商证券、申万宏源承销保荐、民生证券和国金证券。前10名股权承销额平均增幅为55.17%，其中增幅超一倍的有两家，分别为海通证券，增幅.52%，申万宏源承销保荐，增幅.52%。

投行股权业务规模普遍增长，得益于IPO市场的火爆。年A股IPO企业有家，约为年家的2倍，IPO募资金额超亿元，创10年新高。市场井喷也伴随着投行间竞争的加剧。

本届最佳IPO投行榜单中，排名前十的分别是中信建投证券、中信证券、海通证券、中金公司、华泰联合证券、国泰君安证券、招商证券、国金证券、光大证券和民生证券，合计承销规模达.57亿元，占全部券商IPO总承销规模的71.72%。其中，中信建投证券从年的第三名成功攻擂，而海通证券IPO承销规模一举实现17倍的爆发式增长，从年的34.78亿元增长到.79亿元，拿下探花之位。

再融资方面，年2月再融资新规出台后，市场加速回暖。统计数据显示，年完成再融资项目的上市公司为家，较年同比增长了60.88%，募资金额由亿元增至亿元（图1）。本届最佳再融资投行榜单前五名与上届趋同，还是由中信证券、中信建投证券、华泰联合证券、中金公司和国泰君安证券占据，第六至第十名竞争激烈，分别为招商证券、海通证券、国信证券、申万宏源承销保荐和兴业证券。

02

牛市拉动债券承销规模和发行量创10年新高

年，新冠疫情突发，全球金融市场经历了罕见的巨震，影响力贯穿全年。中国债券市场跌宕起伏。统计数据显示，年债券市场保持高速平稳发展，全市场债券承销规模超25万亿元，其中，国内证券公司承销规模为10.1万亿元，较年增长32.64%，债券发行数量为只，是年的1.46倍，承销规模和发行数量均为历年来新高（图2）。

在全球央行货币政策持续宽松的影响下，中国债券市场收益率年上半年整体下行，迅速走出快牛行情，而随着疫情防控工作取得阶段性成效，下半年市场流动性预期收紧明显，使得债券收益率整体上行。截至12月末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.47%、2.82%、2.95%、3.17%和3.14%，分别较年初上行29、23、16、23和15个基点。

从本届评选结果来看，中信证券及中信建投证券连续三年分别位居债权承销榜的第一名和第二名，两家的总承销金额均超1万亿元，占市场份额均超过10%，领先优势明显。国泰君安证券继上届排名提升2名后，本届再提升1名，排在第三位，中金公司位列第四。第五至第十名分别是华泰联合证券、平安证券、招商证券、申万宏源证券、东方投行和中银证券（表1）。

年债券市场呈现加速增长的态势。从不同债券类型来看，年券商承销的公司债比年增加了亿元，资产支持证券（ABS）增加了亿元，地方政府债增加了亿元，增长超1倍。

其中，“国泰君安证券股份有限公司公开发行年公司债券”项目获得了本年度的最佳公司债项目第一名，该项目发行规模为亿元，为新《证券法》实施后首批由境内第一梯队证券公司在上交所申报发行并获得证监会同意注册的公司债券项目。牵头主承销商以新《证券法》实施为契机，扎实做好公开发行公司债券注册制的相关工作，为企业依法高效利用交易所债券市场进行融资发展提供了合适的土壤。

“飞驰建融年第二期信贷资产支持证券”项目荣获本年度最佳资产证券化（ABS）项目的第一名，该项目发行规模为.02亿元，成功助力发起机构腾挪信贷额度，进而提升信用贷款的投放力度和发放效率，为实体经济提供可靠的融资支持。

03

紧跟产业趋势，特色化投行展头角

随着IPO与再融资市场的蓬勃发展，年众多实体企业也积极通过资本手段来加速自身产业结构调整的步伐。为了更好地展示各家投行在不同产业中的聚焦与特色，在分析比较各行业在IPO、增发、配股、可交换债和可转换债的总募资规模后，本届评选根据申万一级行业分类，设定了5个受到高度

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