见智年末精选2017，中央银行

我们对见智一年以来的译果进行了整理，并以主题小标题的形式来引入这些精彩内容。

1.什么是全球美元？为什么我们不应当错误地使用“美元回流”这一说辞？

Mikko的评述：我们在今年进一步深入了有关离岸美元的话题，这是也是我们过往兴趣点的延续——个中缘由，在于我对“美元回流”这一说辞的厌恶。对于一种全球货币而言，在使用“回流”这一说辞以前，需要先界定美元的在岸/离岸市场框架，并基于这一二院的美元货币市场勾勒出美元流动的大图景，在明确全球美元的存量流动与增量派生机制之后审慎地考虑全球美元对全球资本市场的牵引力。除此以外，美联储虽可直接通过对货币市场利率的管理驾驭美元与美元货币市场，但却仍然受全球版三元悖论的约束——面对着诸如本土/全球经济目标的抉择、金融监管的目标迁移以及美元在岸/离岸市场溢价等问题，这同样值得研究者的密切







































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