读懂战略咨询投行PE
一、战略咨询
1、麦肯锡:全球最著名的管理咨询公司之一，年在美国成立，是专门为企业高层管理人员服务的国际性公司，在全球44个国家和地区开设了84个分公司，目前拥有多名咨询人员，分别来自78个国家，均具有世界著名学府的高等学位。其业务主要是提供战略方面的咨询，同时还涉足企业金融、商业技术和运营等一系列广泛的咨询领域及管理议题。麦肯锡中国公司被评为"中国最受尊敬企业"之一。
2、罗兰.贝格:罗兰?贝格国际管理咨询公司于年在德国建立，现已成为欧洲最大的管理咨询公司之一，隶属于德意志银行集团，在全球26个国家和地区设有35个办事处。公司的咨询顾问来自全球近四十个国家。专长于为企业提供公司战略、重建、重组、市场营销、物流营运、企业兼并后联合及人力资源管理等咨询服务，帮助您解决在市场进入战略确定、中国营运模式的建立、合资企业重建与购并、全国销售网络控制及招聘与保留人才方面的问题。3、埃森哲:全球领先的管理及信息技术咨询机构。拥有83,多名员工，在全球47个国家和地区设有多家分支机构。为各行各业的客户提供广博精深的专业服务和业务解决方案。在公司战略目标的指导下，为了全方位地满足客户的需求，正在不断拓展业务服务网络，包括管理咨询、信息技术、经营外包、企业联盟和风险投资。
4、毕博:毕博（BearingPoint）—原毕马威管理咨询（KPMGConsulting），总部位于美国弗吉尼亚州麦克林市，是世界最大的管理咨询公司和系统集成商之一，拥有员工16余人，年收入近29亿美元,服务全球多家企业客户，其中包括72家美国《财富》强公司、家《财富》1强公司以及超过四分之一的环球《财富》2强公司,并致力于服务中小型企业、政府机构和其它组织，是美国26家政府部门中21家的主要系统集成服务提供商。毕博（BearingPoint）有着极高的客户合作保持率，其中前位的保持率为96％，而前50位大客户的保持率更是高达％。5、科尔尼:科尔尼创立于年，是全球领先的高价值管理咨询公司，分布在35个国家60多个城市，全世界拥有5名员工，年收入为10.84亿美元。在所有主要行业都拥有广泛的能力、专门知识和经验，并且提供全方位的管理咨询服务，包括战略、组织、运营、商业技术解决方案、企业服务转型和高级猎头服务。6、汉普:由联想集团控股汉普咨询是致力于现代管理咨询的专业公司，总部设在香港，并在北京、上海、广州等主要城市设立了分公司。服务项目：企业战略咨询、企业管理咨询、信息系统实施、信息系统运营外包、企业应用服务联盟7、新华信:新华信成立于年，是中国本土最大和最早的管理咨询公司之一，总部位于北京，在上海和广州设有分公司。截至目前，新华信拥有多名全职专业咨询顾问和研究人员。新华信管理咨询的服务领域具体包括：公司战略、组织和人力资源、营销、企业信息化、业务流程和资本运作等多个方面。8、博思智联:博思智联管理顾问公司成立于2年11月，是由海外投资机构和国内咨询机构合作组成。主要从事企业发展战略咨询、组织咨询、业务流程重组与优化、企业人力资源发展规划、人力资源管理、行业研究等方面的业务，是近年来国内咨询行业中成长快速并颇具影响力的专业咨询机构。9、德勤:德勤是中国居领导地位的专业服务机构之一，于中国的九个城市-北京、大连、广州、香港、澳门、南京、上海、深圳和天津均设有事务所，拥有专业人员超过2,名。德勤为客户提供一系列包括审计和咨询、财务咨询、学习进研、风险管理及税务等服务。德勤集团拥有专业服务人员16,名员工遍布个国家和地区，在财务年度实现35亿美元的业务收入，业务遍及全球各个角落，是世界五大会计师行之一。10、盖洛普:盖洛普公司由美国著名的社会科学家乔治?盖洛普博士于年创立，是全球知名的民意测验和商业调查/咨询公司。在中国北京，并在上海和广州设有办事处。盖洛普公司的商业研究和工作环境监测、培训和咨询、员工选拔与培养、顾客满意度和忠诚度测量与咨询、战略性品牌和营销研究、测量与咨询。11、锡恩管理顾问公司:锡恩公司是专注于企业战略及战略实施的专业化管理顾问公司。提供的服务有战略绩效考核、企业社会责任系统、企业文化系统、常年顾问战略实施系统(运营管理)、集团管控体系、战略规划。由著名咨询专家姜汝祥博士创办。12、波士顿:波士顿企业管理顾问公司（BCG）是全球著名的管理顾问公司，在战略管理咨询领域堪称业内翘楚，并为公认的先驱。集团创立于年，拥有超过位专业顾问，在世界主要城市设有58个办公室。公司的使命是帮助客户超过其竞争对手。其在世界各地的主要客户都是规模庞大的企业，其中也包括发展迅速、在本行业内不断开创新领域的中型公司。主要业务涉及消费品及零售业；工业品；能源与公用事业；医疗保健；高新科技；金融服务。13、SAP:SAP公司成立于年，总部位于德国沃尔多夫市，是全球最大的企业管理软件及协同商务解决方案供应商、全球第三大独立软件供应商。全球强第73位，被福布斯杂志评为"全球计算机软件最佳企业"，《商业周刊》评选的"全球家最有价值品牌"第42名，是其中唯一一家品牌价值增长的软件公司。目前，全球有多个国家的超过19,家用户正在运行着60,多套SAP软件。财富强80%以上的企业都正在从SAP的管理方案中获益。SAP在全球50多个国家拥有分支机构，并在多家证券交易所上市，包括法兰克福和纽约证交所。14、翰威特:翰威特是全球最大的综合性人力资源管理咨询公司之一，具有60年的客户服务经验和市场先导地位，专长于为企业提供策略性的人力资源管理解决方案，其客户包括《财富》中75%以上的公司。年度全球的营业额为15亿美元，于全球三十七个城市当中，共设有八十五个办事处，全球有一万二千多名顾问人员，总公司设于美国伊利洛州的林肯林郡。在大中华区，翰威特是目前规模最大、资历最深的跨国咨询公司。15、清华九略管理顾问:九略管理顾问公司源于清华大学经济管理学院，是伴随着中国管理咨询行业的产生与发展而不断成长壮大的专业管理顾问公司。依托清华大学经济管理学院的专业背景和人才优势，凭借对多年企业管理咨询经验的总结与提练，九略已成为国内最具实力的管理咨询公司之一。为企业提供企业发展战略、企业运营系统、企业变革管理三个层面的咨询与内训服务。16、普华永道:普华永道国际会计公司由原普华国际会计公司（PriceWaterhouse）和永道国际会计公司（CoopersLybrand）于年7月1日合并而来，是目前世界上最大的会计事务所，规模惊人，分布在全球个国家及地区的办事机构个，有，名员工和9，个合伙人，财年的营业收入为亿美元。其总部现在百慕大注册。公司的主要业务具体有五大方面：保证及企业咨询服务、商业程序外包、财务咨询服务、全球人力资源、管理咨询服务。17、惠普:惠普咨询是全球性的业务集成商。惠普在全球拥有6名以上提供本地服务的咨询顾问。主要提供金融服务、网络服务提供商服务、CRM和电子商务、IT服务、扩展制造业服务。18、贝恩:BainCompany创立于年，总部位于波士顿，全球著名的咨询机构。公司的主要业务领域包括：战略决策、电子商务战略、客户关系、企业成长、企业运作管理优化、供应链管理、组织与变革管理、兼并重组贝恩公司认为向客户提供的应该是基于经验为客户击败竞争对手和争取更多的回报率服务。
19、智行天下管理全球领先的管理咨询机构。公司业务主要是提供战略、企业商学院、国内外并购、资本运作、互联网运营方面的咨询。团队成员均有一流公司实战经验，善于面对不同行业不同企业来深度解决不同客户的问题，是一家值得客户信赖的机构。20、智越拥有十余年本地服务经验，服务的客户涉及通讯、高科技、信息技术、政府部门、医药制造和销售、医疗服务、保险、金融、制造业、交通运输、零售业。21、奥美公关国际集团:全球最大的传播服务公司之一，为众多世界知名品牌提供专业性的策略顾问和传播服务。奥美于年由"现代广告之父"大卫?奥格威(DavidOgilvy)在纽约始创。如今，奥美已成为一个全球性的国际集团，提供多方面的传播服务,如广告、顾客关系行销、公共关系、互动行销、促销和视觉管理等。作为世界十大传播公司之一，奥美在2年的营业额达88亿美元。目前，奥美在全球个国家和地区设有个办事机构，并拥有10,多名富有才干和创新思想的专业人士。奥美将本地文化背景及其自身的国际网络有机结合起来，在帮助客户保持其国际品牌一致性的同时，为其提供符合当地需求的传播策略。22、凯捷安永:凯捷安永集团是全球最大的咨询，技术及外包服务公司之一。致力于帮助企业实施成长战略及合理运用最新技术。公司在全球拥有超过50,名雇员，年度全球年收入为70.4亿欧元。在亚太地区，拥有约1,名员工，并在澳大利亚，中国，印度，日本和新加坡设有覆盖广泛地区的众多办事处。
二、美国四大投行
四大投行一般是指美林、摩根斯丹利、高盛、花旗四大投资银行。它们区别于其他相关行业的显著特点是，其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志；其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。
1.投行简介
投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。
由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种：
第一种：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。
第二种：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。
第三种：把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。
第四种：仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。
投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是，其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志；其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。
2.摩根士丹利
摩根士丹利（MorganStanley，NYSE：MS），财经界俗称「大摩」，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的多个城市设有代表处，雇员总数达5万多人。年9月，更改公司注册地位为“银行控股公司”。
3.美林
美林(MerrillLynch)，(NYSE：MER,TYO:),世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。作为世界的最大的金融管理咨询公司之一，它在财务世界里响叮当名字里占有一席之地。该公司在曼哈顿四号世界金融中心大厦占据了整个34层楼。
4.高盛
高盛集团(GoldmanSachs)成立于年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展,公司亦持续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会。
5.花旗
年6月16日，纽约州特许设立花旗银行，其英文名称为“CityBankofNewYork.9月14日，花旗银行在华尔街52号开业，为纽约的一些商户提供服务。银行总裁是塞缪尔.奥斯古德上校，他曾在独立战争中与乔治.华盛顿并肩作战。
三、PE及其他fund
PE，privateequity。之所以private，是因为它可以不用公开它的财报和投资项目。这个是相对于公募基金来说的。PE到底能不能被简称为私募呢?这个很难说，因为国内对私募有两个理解，一个是PE，也就是私募股权基金，基本是在公司级别进行投资活动的；一个是私募股票基金，是通过募集资金在A股二级市场进行股票交易的基金。股民们说的私募一般指的是后者，企业家和投资家说的私募一般指前者。我在这部分说的PE也是前者。
A.PE做什么的?
PE是通过把自己掌握的资金对一些认为前景比较好的目标公司进行股权投资，可以是买一部分，也可以是购买全部股份。这个目标公司可以是上市的，也可以是非上市的(如果是上市的公司，并且是购买一部分股份，这个和我们国内股民说的私募做的事情就比较像了。但是投资理念不一样，因为PE一般都是2-4年的投资期)。当然，不同的PE，它们的投资理念也不同。有些PE是投资于目标公司的前景和它的管理团队，所以在锁定目标公司管理团队的情况下，对投资公司的日常运营不做过多的干涉；但是有些情况下，作为大股东的一些PE会对目标公司的日常经营进行一定程度的影响(大家可以结合贝恩资本在国美一案当中的行动进行理解)。
B.PE如何投资?
PE一般的投资方式是，通过MD和LP(有限合伙人)们发掘有前景的行业和公司，之后把这些公司名单交给下面的associate。这些associate会对这些公司做一个初步了解，之后再请咨询公司做marketDD(duediligence,尽职调查)、四大做financialDD(这就是四大的advisory部门的一项比较重要的工作)、律所做legalDD、一些techconsultingfirm做technialDD(从技术角度看目标公司的发展前景)。做完大量的DD后，还要通过和公司管理层的访谈去了解他们的领导力，运营理念和未来成长潜力。当然最后还有很重要的一步是对目标公司进行估值，估值完了就是和目标公司谈判了。谈完了然后PE内部开个会，决定收购了就出钱买了。当然，大量的项目都在上面的那些步骤中被卡死了(经典的凯雷收购徐工案)。
C.PE如何赚钱?
PE赚钱的方式叫做“退出”，也就是将之前投资的公司卖掉或者让它上市(或者再次上市)。一般来说PE的单个项目的投资年限是2-4年，在这2-4年中会帮助或者看着这个公司成为它所处的行业当中的翘楚(或者前几名)，然后把它再卖给它的竞争对手，或者其他的PE，或者让它上市，然后通过二级市场退出。一般PE赚钱的倍数都在2倍以上，在以前市场好的时候，10倍的倍数也屡见不鲜。当然现在市场竞争激烈，PE多而好项目少的情况下，倍数降低也是情理之中。
随着PE的发展(中国特色的发展)，PE多了一个赚快钱的渠道，就是投资即将上市的公司，然后在其上市后锁定期过了之后迅速套现。这就是大名鼎鼎的pre-IPO项目。大家也许知道，国内很多本土的人民币PE基金都是“背影深厚”的。各路X二代神仙发现了pre-IPO能带来的高额回报后，都纷纷瞄准了待上市公司。很多PE能够在IPO一年前，甚至IPO一个月前强势进入目标公司，然后待其上市后套现离场。这里只是指明现在国内PE的一个发展现状，虽然是个不健康的现状。
D.PE钱哪儿来?
既然是个fund，那么钱一般来说就不是自己的钱了。当然有些PE是合伙制的，里面的钱都是合伙人的钱。但是大部分的PE都是通过融资来获得资金的。来源有很多，比如一些FOF(专门投资基金的基金)，比如养老金基金。
E.PE和VC的区别?
其实本质上PE和VC没有太大的区别。不过PE主要侧重于一些比较大或者说比较成熟的公司的投资，而VC，鉴于其风险性质，投资的一般都是种子公司或者是创业初期的公司。PE的收益率相对VC较低一些，但是成功率高一些；VC反之。
F.PE的pay和如何进PE?
先说PE的pay吧，国内的各色新晋PE不清楚，但是传统的美国那边过来的PE，比如黑石，凯雷，KKR，贝恩资本，包括CDH和淡马锡，这些给的pay都很高，entrylevelRMBW的base应该有的(大陆)。成功退出的项目还有项目奖金。Lifestyle来说，一般都是比banking稍微轻松一些，比topconsulting累一些。
升职道路：associate-seniorassociate-VP-MD
如何进：一般最大的几个PE都是招2-3年TOPconsulting和IB工作经验的人。稍小的PE也会选择四大advisory或者audit的人，但是几乎所有的PE都不招应届生(今年淡马锡招应届生了，但不知道pay如何)。所以进PE一般靠朋友推荐为主，也有的是靠猎头推荐。很少有大PE挂出来招人的信息的。
G.其他的fund?
想趁着这个机会把hedgefund说一下，但是确实我对HF了解很少。国内的基金公司其实也能算作hedgefund，只是除了股指期货和融资融券之外没有hedge的手段。比较成熟的hedgefund据说现在开始在HK集结了，包括索罗斯的量子基金。
概况的说，PE和VC投资的是他们看多的公司和股票，属于单边投资，包括伯克希尔公司在内也可以算作PE这边的(但是它不是个PE，因为伯克希尔哈撒韦公司是个上市公司);hedgefund属于双边投资。所以真正在金融市场兴风作浪的，还是HF们。
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