包凡一个中国投资银行家的诞生
本刊记者
薛芳编辑
施雨华摄影
左手工作室
年5月22日，早晨8点多，纽约天色阴沉，天气预报中的雨还没有落下。华兴资本CEO包凡出现在时代广场4号纳斯达克MarketSite大厦直播间。他是来观礼京东上市的，所以难得正经穿了深色西装、打了领带。京东创始人刘强东正在台上彩排，第一轮结束，他冲台下喊了一声，“老包，等会儿你也上来。”
京东IPO的联席主承销商一共6家——美林证券、瑞银证券、华兴资本、AllenCompany、巴克莱和杰富瑞斯。其中包凡创立的华兴资本是唯一的中国投资银行。6天之前，包凡刚参加完聚美优品在纽交所的上市，华兴资本也是聚美优品IPO联席主承销商。
仅仅年前5个月，赴美上市的中国公司就有8家，京东是其中体量最大的，用纳斯达克总裁鲍勃·格雷菲尔德（BobGreifeld）的话说，它刷新了纳斯达克来自大中华区的家公司的IPO纪录。以上市当天的收盘价20.90美元计算，京东市值达亿美元，在当时已上市的中国互联网公司中仅次于腾讯和百度。
对一家承销商来说，要拿下京东IPO这样的大单绝非易事，包凡本人也承认这是华兴年业务的核心亮点，不过，在他看来事情没那么复杂，“都是哥们儿嘛”。“我就给老刘打了个电话，说京东上市这事儿，我们也想参与参与。还没开始做工作，老刘说：‘来吧。’”
事实上此时华兴做证券业务的经验还很有限。他们在、年才分别拿到香港和美国的券商牌照。年6月，兰亭集势赴美IPO，华兴第一次扮演承销商的角色。兰亭集势的董事长兼CEO郭去疾，同样是包凡的“哥们儿”。
然而自完成第一单IPO业务之后，短短14个月间——亦即在阿里巴巴上市前，在某种意义上，华兴资本已经成功超越了一些华尔街国际大投行。根据投资银行软件和数据定制服务商Dealogic的数据，年前8个月，在中国公司赴美IPO承销商中，华兴资本排在第二位，仅次于瑞银集团，超过瑞士信贷和美银美林。
陌陌上市这个年中概股登陆美国资本市场的收官之作，摩根士丹利、摩根大通、瑞士信贷、华兴资本等构成了联席主承销商阵营，其中华兴资本是唯一的中国投行。这是华兴年在海外市场完成的第7个IPO。
短短两年时间内，这家新型投行就已经承揽起中国大部分IT企业赴美IPO交易。除了京东、聚美优品、陌陌，这张名单上还有途牛、乐居、神州租车……
来自华兴的数据显示，年，这家公司完成了近50个私募融资及并购项目、7个IPO项目、2个可转债项目，总交易金额超过亿美金。假如追溯其成立10年来的轨迹，从年的当当网、千橡互动，年的巨人网络，年的暴风影音，年的开心网，年的神州租车、奇艺（后改名为“爱奇艺”），年的京东商城、聚美优品、大众点评、赶集，年的优酷土豆，年的百度、PPS、阿里巴巴、酷盘、奇虎，到年的腾讯、京东以及陌陌，一系列融资、并购、入股、上市行为的背后，始终都有华兴资本的身影，其已经完成的多宗交易，总额超过亿美元。
这意味着，中国的民营投资银行终于可以在本土公司成长的各个环节，包括利润丰厚的IPO环节，与国际大投行一较高下了。
“回过头来想想，中国每年创业公司的融资，真的有很大一块儿是通过我们这个渠道做的，而且我们代理的可能是中国最优秀的那些创业公司，所以如果说我们对整个中国的创业公司或者高科技行业起到了一定的推动作用，我觉得也不为过。这还真是挺了不起的。”
不过，包凡和华兴的野心不止于此。
与中国新经济一同成长
“我创业的时候说，我要做中国人自己的投行。很多人说我疯了，民企不可能做投行。当时，我一没钱，二没关系。”年11月，包凡在面向创业者的演讲中如此回忆。
要知道他想做的事情有多难，看看同一领域的竞争对手就知道了：摩根士丹利、高盛、中金、中信证券……
就在包凡创业的4年，前总理朱镕基之子朱云来出任了中金公司CEO。诞生于年的中金是国有控股投资银行，几乎垄断了大型国企的境外上市业务，成为了“计划经济金融体制”的最大受益者，中国移动、中国联通、中国电信、中国石油、中国石化、中国人寿、建设银行、工商银行等大批国企的海外IPO，都是由中金完成。
与此同时，国外的大投行也从不断成长的中国市场拿到了自己的份额。3年12月到4年12月这一年中，中国有11家互联网公司在海外资本市场上市。其中，盛大和腾讯的主承销商是高盛，51job的主承销商是摩根士丹利——此外摩根士丹利还和花旗银行一起担任了Tom在线的承销商。
国内外的大投行，大多把注意力集中在企业的IPO环节。而当时还在亚信科技的包凡却从中国新经济的发展中看到了机会。
他是在0年加入亚信科技的，担任首席战略官，负责投资、并购及战略合作业务。年，这家公司由田溯宁和丁健在美国创立，年中国公司成立，几乎可以算作中国互联网公司的“鼻祖”。0年，亚信成为在纳斯达克上市的第一家中国高科技企业。因为先后承建中国电信、中国联通、中国移动、中国网通等六大全国性Internet骨干网工程，亚信被称为“中国互联网的建筑师”。
在亚信那4年，包凡接触了许多中国本土的高科技创业公司。这些公司成长速度都非常快，增长率达到百分之几百，这一现象在传统产业是看不到的。但是没人从投资银行的角度给他们提供帮助。
创业公司这种现实的需求使包凡萌生创业的念头。4年，他离开亚信，创立华兴资本。
这是中国互联网风起云涌的开端。新浪的王志东、搜狐的张朝阳、网易的丁磊，被称为“知识英雄”。他们在没有任何盈利模式的情况下，敲开了纳斯达克的门，而在国内，这是匪夷所思的。一家不盈利的企业，很难敲开中国证监会的大门，上市就更不用说了。人们惊诧地看着王志东从中关村被人看扁的小倒爷成为纳斯达克明星；张朝阳成为《时代》周刊的封面人物；丁磊走出广州一间7平方米的格子间一跃成为中国的财富新贵。没有讳莫如深的第一桶金，也没有不可言说的幕后故事，更与国企的体制转型无关，他们就这么像阳光一般敞亮地出现在公众视野里了。而后，还有腾讯的马化腾、阿里巴巴的马云、百度的李彦宏……
对中国互联网新贵们来说，一切才刚刚开始。从3年起，他们逐渐找到适合中国国情的盈利模式，互联网应用呈现多元化局面，电子商务、网络游戏、视频网站、社交娱乐……这些新兴的互联网公司宣告了一个新时代的到来。
许多人卷入互联网经济大潮完全是误打误撞——比如刘强东。3年时，他在中关村已经有13家店铺，因SARS肆虐，无人问津，短短21天亏损多万，占其资金总额的三分之一。而后他在论坛上发了个帖子，当天就成交6笔生意。岁末，他关掉了实体店，将所有生意都搬到了网上。在此之前他没有上过当当网或卓越网，也没听说过。
那么，已经看到了中国互联网无限前景的包凡，为什么没有创立一家互联网公司？须知包凡出来创业那年，优酷网创始人古永锵还在搜狐担任COO；土豆网创始人王微还是贝塔斯曼在线中国的执行总裁；奇虎创始人周鸿祎刚把卖给雅虎、出任雅虎中国总裁没多久；美团网创始人王兴创立校内网仅仅一年。
“我觉得他们干的事儿都挺好的，但不一定是我能干的事儿。我没有那种热情，让我去开个网店卖东西什么的我没兴趣，弄个游戏公司跟一帮小屁孩儿天天玩儿我也没什么兴趣。人还是要干一点自己喜欢的事吧。”包凡如此回答。
年从挪威经济管理学院硕士毕业后，他进入了华尔街的摩根士丹利工作。在那里他真切感受到了华尔街对美国的功用——金融对整个经济的影响力犹如心脏对身体的影响力。《华尔街之子摩根》一书令他读懂了银行家在美国崛起中扮演的角色。老摩根的名言“以一流方式，做一流生意”，令他莫名触动。后来他离开了摩根士丹利，在瑞士信贷延续银行家生涯，直到0年。
那7年里，包凡做过多家跨国公司的财务顾问，包括加拿大贝尔、瑞士诺华制药、挪威RPR等公司。他帮这些公司进行资金募集、银行借贷、并购以及重组工作，为客户融资超过70亿美元，进行国际并购超过亿美元。
对他来说，多年后华兴做投资银行业务不过是重操旧业，驾轻就熟。然而在外人看来，当他搭乘的船由摩根士丹利和瑞士信贷变为华兴资本时，原本万里浩渺的大海，可能化作一片盐碱地。
创业之初，包凡在建国门外大街21号的国际俱乐部饭店借了一个房间做办公室。当时公司只有两个员工，一个是他本人，另一个是从清华毕业的女生，身兼分析师和秘书二职。因为工作环境艰苦，包凡见客户大多约在饭店的大堂。
华兴资本创立后第一年只做了两个单子。第一个客户中星微电子还是老东家亚信的董事长丁健为包凡介绍的。这个单子能成的重要因素就是包凡。中星微看中了包凡过往的银行家履历；为了接下这单活儿，包凡为中星微兼职做了一年CFO。
和未来的顶尖企业家交朋友
尽管起步艰难——包凡以“求生存”来形容，但他对华兴的定位却很清晰：帮助企业制定融资、收购、兼并或是卖掉公司的计划，根据不同客户的需求制订全面解决方案。华兴资本主要白癜风治疗效果好的医院白癜风的症状与治疗
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