银行视角做投资系列一资金那些事儿

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本纪要根据月3日专家会《银行视角做投资系列（一）资金那些事儿》录音整理，如需获取完整专家会纪要，请联系对口销售。

分享嘉宾背景介绍

张老师：中国民生银行金融市场部投资管理中心资金团队交易员，硕士学历，年毕业于中国人民大学汉青研究院并进入中国民生银行，历任金融市场部风险控制中心风险经理、评审员，金融市场部郑州交易中心产品经理、金融市场部投资管理中心交易员。目前代理全行司库开展流动性资金交易和投资。以下是专家会纪要全文：

???主持人：

大家好，欢迎参加《银行视角做投资系列（一）资金那些事儿》电话会议。第一期我们非常荣幸地邀请到了民生银行总行金融市场部资深资金交易专家张老师。然后我们知道资金交易，尤其是跟央行开展的OMO和MLF，央行只接受一级交易商的投标，00年央行披露的一级核心交易商只有49家机构。我们张老师作为民生银行管理整个资金交易的专家，对我们资金市场的投标机制等之前市场上很多误读有着深入见解，现在请教张老师一个问题：我们央行每天的逆回购，它有的时候净投放，有的时候净回笼，但是我们发现它有的时候净投放并没有带来资金层面的宽松，甚至有的时候净回笼是一个资金层面的宽松，所以就想请教一下我们张老师，作为一级交易商，央行投标OMO或MLF是一个什么样的流程？

??资深交易专家张老师:

站在我个人的视角跟大家解释OMO和MLF投标机制以及当天市场的央行操作和市场的情绪相关联问题，可能要从两方面看：一、从需求方角度看（预操作，已经消耗了一部分央行操作量）首先跟大家介绍一下，因为我们个人都签了央行业务的保密协议，所以可能只能跟大家分享一些正常的机制。从需求角度看，也就是我们自己公关市场的询量方去思考问题。央行宏观市场操作（包括中央国库现金、MLF、SLF还有以前SLO）现在都不做了，正常公开市场操作和逆回购都会通过央行的专门的仲裁系统进行上报，但上报的系统其实是一个大系统，里面有很多分项，但其实与大家相关的主要是两个：投标系统和需求报送系统，也就是说投标之前还会有需求报送的这么一个过程。外媒经常会报导“央行对几天几天的逆回购进行了询量”，当然也有电话指导或者是

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