我的银行股投资简史

〖我的银行股投资简史〗

引言：

今天，我先起草板块，本来选的银行板块，结果落笔之后，完全偏了，索性偏就偏吧，于是就有了你将看到的下文。此文完成，已经无心再按框架来写其它内容了，特以此文作为送给你的国庆茶话吧。只是今天你准备的不是一杯茶的时间，得是一桶茶，足够打发一个国庆的闲睱时光了，我的意思是，值得你想起了时候再来看一遍，俺用了十几年走过的路，你只需要几十分钟就可以领略那些最重要的风景。

〖我的银行股投资简史〗

一个趋势交易者，在这心泉投资笔记计划的板块研究第3期，居然谈银行股，你会不会有点儿小小的惊讶。你会觉得，银行不是趋势交易的菜呀。那只说明你不是阿贵龙门客栈的资深老客官，想当年，哈哈哈，那是绝对的价值投资者，银行股，不，甚至可以简单化为就是招商银行，那是俺的至爱，跟你们所知道的那些银粉比，俺的忠诚在当年那也是天地日月可鉴的了。

闲话少述，现在开讲。

话说当年，也是巧了，俺大概是受到五朵金花行情的深刻影响，而早早地就稀里糊涂的加入了价值投资者的阵营，04年左右吧就开始了，苦心研究所有上市公司的基本面，俺也不是学程序的，不像今天玩程序的搞很多高大上的程度，俺就用土炮，用EXCEL这简单而实用的工具，把无数指标一一对比研究了一个遍，凡是有数据的，俺都对比研究过，净利润，净利润增长率、营业总收入、营业收入增长率、负债率、现金流、现金流增长率、资本公积金、未分配利润、收益率、扣除收益、摊薄收益、净资产、净资产收益率、总资产报酬率、市盈率、毛利率、净利率等等，遗憾的是，对于俺后来重点锁定的银行板块，那个时候对资本充足指标呀、财务指标中不良率、拔备覆盖率等没有怎么重视，所以，专业深度略欠一些。研究来研究去，银行股真是好，赚钱，有前途，成长性也好，预期未来几年仍将较高速度增长，对于当时10来元的招商银行那是怎么也想不明白，为什么就不涨呢，包括五朵金花行情那一段，它也就涨了不到50%，后来除权，价格降到8、9元，再后来，6、7元，怎么就不涨呢。

但是，俺就是早早的跟招行对上眼了，怎么看怎么都有前途，俺可是大概年左右，在招行卡号非常短的时候，营业网点少得可怜的时候就用招行卡了，神奇吧，记得当年重庆大概在南方花园有个营业网点，大坪附近有一个网点，俺办业务主要用去这两个地方，后来到至今，我主要都是用招行，俺的公司开户也在招行，你说这感情有多深。有人说，那是因为招行的工作人员年轻漂亮的小姑娘多，唉，有的话，直接说出来就不好了嘛。

言归股市，后来俺经历了年的生死劫后，才从意识上把自己转为价值投资者，而招行更是怎么看都值得拥有的，因为在那个生死劫中，俺在其它股票上伤的伤，残的残，最悲催的某支股，不说名了，那是生不如死呢，唯有招行给了俺一定的保护，跌幅有限，虽然搞了几年没有在它身上赚到什么钱，比起别的亏得娘都不认识的，那它就是我的娘一样对我好了。

也因为这一种好（只是损失小点儿），后来一直成为仓中坐阵将军，压根儿没有想到06-07的疯狂它能带来几乎不可思议的回报，前面的“辱”已表得很多，这个“荣”就略过。故事直接跳到年9月24日，俺在点左右公开宣布离场，在网上发了一篇再别康桥，挥一挥衣袖，不带走一股，其实还留了一点儿纪念品。

你以为大团圆的故事就这样结束。真正的大戏还没有登场。

我们的故事在这里且要先回到上证来。且说俺当时胜利的有点儿得瑟的离开了股市，之后，其实，也有一些小仓位和零星的交易，还颇有耐性，毕竟也经过了血洗的人，对股市下跌是相当有感觉的。但是，经历了06-07年大牛市，说实话，当时，包括俺在内，真的认为中国牛市还没有结束，下跌是为了更好的上涨。就算没有这个想法，当年的股市运行到、、的时候俺真的动心了。

看一图

再放大一些看日K线最新的运行状态

破了，获得了强烈的支撑，放量一倍多以指数近乎涨停的形式打破了下降通道，并且接下来一段时间也是挺住了的。真的相信点肯定是大底了。当时的招行是下面這樣的：

你沒有看錯，是漲停的，我的个乖乖，你以为我在高兴呀，那就错了。我彼时可是早已经处于小仓位的状态，面对这样的上涨，那不是一般难受，是死的心都有了，恨自己怎么就不能坚持呢。大盘跌到，你看人家招行最高46，现在35，就少了11块钱嘛，你还想人家怎么样，人家表现不够好吗？你这个负心汉。

狠狠地教育了自己，想得更多的是买回来。你再结合前面的大盘，在点的暴力上涨，稳住了，有机会。我真的非常非常心动。

但是，我不愧是一个价值投资者，我还是稳定了自己狂燥的内心，因为我看到了涨之前的招行破过30元，以自己“丰富”的经验，这样的机会可能会再次出现的。当然，你可以想像内心有多么的忐忑和热切希望这一天早点到来。同时又多么害怕就此起飞，黄鹤一去不回返。当然再后来的股市进一步教育了俺。

耐心很快换来了回报，横了几天后，真的慢慢的下挫了，两周后，我就等到了重新见到30元，我还计算过，46跌到30，跌去了35%，这样的旷世好股，我的至爱，这可是太值得了，所以，30元的价值，在当时俺的概念中，那是千年等一回。这次绝对不容许错过了，于是俺出手了，是的，俺出手的时候，指数是在上方的，一方面相信指数已经深度下跌，并且获得过的强力支撑，另一方面，其实还有一个想法，这半年来证明，即便指数跌那么狠，我的招行是没有问题的，是能经受得住考验的。甚至，也许，认为它可以穿越牛熊吧。

我甚至当时认为上证指数就算不涨最多是以为大底横盘宽幅震荡运行一年以上。

我特别的又空了一行，一方面是为了让你喝口茶，另一方面因为故事进入了俺已再次重仓银行股了。但是市场就是会跟你开玩笑似的，实际上时间并没有过多久，下面这样的一天来了，请看图：

面对跳空长阴，走还是不走？如果是今天，作为趋势交易者，这还用大脑思考么，只需要用大脚趾就会决定砍。但是，我相信这件事，如果在当下发生，90%以上的人还是不会走的，因为，人们会认为点前面的暴涨，现在是二次探底，并且放量也不大，风险有限。

也要看一下当天俺的招行如下图：

怎么就这么巧，几个月的底都不破，就偏偏这一次跟大盘同一天破位了。我可是一个价值投资者，有什么可怕了，35都值，现在25，我得去搞点儿钱来。遗憾这事情不是想想就会天下掉下来的。而对于如此显示易见的破位居然不是手起刀落。

再接下来呢，其实，也谈不上惊心动魂，触及灵魂更谈不上，因为接下去一段时间是这样的。

看上去，并不太糟，最多又跌了5元，但是，形成了一个长时间的箱体，也没有跌多少嘛。明明是又损失了不少的情况下自我感觉怎么还挺好呢！想想真了服了当时的自己。

当时的大盘是下面这样的。

大盘也挺安全呀，没有想像的破了就世界完蛋了，看来是不破不立嘛，不是底，这恐怕我们这一辈子再也见不到了。

话音估计还在屋里回响，下面的事情发生了。

你看到的只是一张图，而我们当年的亲历者不比去年的股灾带来的损失惨重轻，注意是直接干到，你试着想像一下当前如果出现同样的画面，现在的点用这种几乎画的下降通道一样跌破点，你将经历怎么样的心灵的煎熬。

这次根本没有时间过脑子思考，天天毫不犹豫的下降，除破位那两天外，还真没有怎么大跌，但是，那种几乎清晰如画的下降通道，天天小刀割肉，割着割着就割到灵魂了，曾经以为牢不可破，这次直接杀破，杀人无数，不，不只是杀人，是什么呢？

插播一段当年的让子弹飞的经典台词：杀人还要诛心！

我的至爱招行呢！

我不得不承认，我的价值投资的信念可能在这里开始崩塌的。

15块你都不给呀！原来我可是卖46块的！

后来30都是千年等一回！

25我也就忍了你几个月！

20？你也开得了口说出这样的价！

可是，现在15块，你都不给，15块，你都不给！我要是腿可以穿过电缆，看我不一脚跺死你。你可以侮辱我，你不能侮辱我的招行。

真的，有愤怒。而就在那个时候，是的，上帝给我关了一扇门，给我打开了一扇窗，就恰在那个时候有一笔钱，这句话推理一下，就是之前，早就已经把自己的全部所有都押上了嘛。这件事的深刻教育就是，后来的我总是告诉自己除非超级大牛，你还是多留点儿钱可以用吧，这就是后一上升为严格仓位管理的原始刺激。

可是，同志们，你们看看这血淋淋的现实，别跟我说其它的股票从跌到20，跟我有什么关系，这可是我的好股票招行呀，已经从46跌破35、30、25、20了，现在从20开始跌，连续四天，第一天暴跌8%，第三天、四天，跌停，你看那下面的放量，放了多少倍的量，多少人在夺路逃命呀，那个时候可没有什么杠杆没有强制卖出一说，可是你在这样的暴跌中敢买吗？

但是，已经确实有些被激怒的自己，有什么不敢买的，全部押上。于是上帝出现了，如下：

是的，两个涨停，你没有看错，不过，想想也不过18元嘛。不知道这次是为什么，鬼使神差的，我感觉到了什么，这可能是命运中的安排，我完全想不出什么理由，但是，我确实就在这一天和接下来几天减了一部分的仓位，是一部分，不是全部，不过，你看看接下来发生的，就更当清楚，这减一部分仓位意味着什么了。我认为完全是救赎：

是的，这一轮下跌真正的触及到了俺的灵魂。而这两个涨停，是对那个几乎就要崩溃的投资人灵魂的救赎。

因为你需要知道接下来发生了什么，如下图：

10.93元！

10.93元！

10.93元！

这绝对是在挑战我作为一个正常的人的神经的底限，马上就要10元，招行的05-07年从10元到20元到30元到40元，早就已经在我的世界中成为天下第一好股，我当时就这么认为，特别是06-07带来的收获，怎么可以还回到10元以下，我的投资三观，不，我认为我的人生三观，都在这样的事实和惨痛的经历面前被彻底摧毁。

虽然伤不愿意轻揭，这么多年，我都没有特别的揭开这伤来看一眼，今天还是来看一眼在同一天上证指数创造的吧，要知道对于我来讲是一个特殊的数字。

重复上面那一句：我的投资三观，不，我认为我的人生三观，都在这样的事实面前被彻底摧毁。

这一次，我没有选择反抗，我也没有反抗的力量。

天啦，我本来以为这是一篇不会太长的文章，没有想到，回忆把我带回地遥远的历史，故事这样讲，你们今天晚上都不要睡觉了。得加快节奏。

我的投资世界观，并非真的只因为招行，事实上，04年五朵金花，后来的二线蓝筹，05年血的洗礼，的丰收，08年的惨烈，到9年经历的股市的种种，是综合的因素，在潜移默化的起作用，对中国股市的综合的认识，对其本质的深入研究与思考等，自己在改变。这一支今天暂且不表，并不是今天的主题。

我们还要回到银行股，回到招行上来。

9年的行情，因为俺的银行股本来就套着，所幸没有死在，否则就是悲剧中的悲剧了，自然就一路持有，痛苦越来越轻，并一度重新燃起雄心，但是，我最后选择了主要仓位离开，仅就招行而言，离开时也是受伤的，如果用后面几年发生的，就知道离开是对的。当然，我要特别说明，当时离开的不仅是招行，几乎是所有的股票，这在我的博客中也有纪录，对市场看淡，全身心的投身自己的公司经营等多方向原因。事后看，离开是对的。

不过，那之后，我一直小仓位持有银行股，不，准确地说就是招行股。

我们还要加快进度，用快进，下一次为银行所动已是年底的银行异动，持有的一部分仓位起到了提醒作用，居然也做了一段，但是，当时的银行明星居然是民生银行，哎，自己当时可看不上的民生银行成为明星。13年初就行情很快看不到新的强势希望，再次离开。

其实，后面的故事已经完全不同，因为，我这些年一直研究和以部分资金操作中，理念早就已经一步步转到了基于价值的趋势，再到完全的选择趋势交易，择时才是王道。所以，对银行和招行已经早不在重点了。14年11月完全是对市场的研究，看到银行股重新崛起，再次重仓杀入，已经不再只放在招行上了，曾经不正眼看的中国银行等反而成为俺的配置，完全是对行业热点的判断，有中国银行流通股其实小，更有弹性的分析。我还清晰地记得，我几乎踏在中国银行的主升浪的起点上，我是先看大盘再看板块，最后确定个股，所以，个股的买点高一些低一些对于趋势交易者来讲并不特别在乎，所以个股买在起涨位置是巧合。

离开则是后来12月29号那天出一个什么消息，具体不记得了，总之是利好的消息，我跟媳妇说，天助我也，我一律挂5%，因为高开几乎必然，结果，真的都在略比5%多一些，高开低开，缺口回补，全卖在高位，当天颇为得意，但是事后看后面的图就知道并非高点。但是，你是否从中感受到了，俺选择消息面大利好相当于判断人气达到阶段极值，正是我们如今的分享指数极值，看多指数极值，肯定是无脑卖出指标呀。当然了，主升浪单边市，将来如何应用指数，我们到时候再一起商量，上一轮，我可是一句话：重仓满仓蛮干。

于是中行买卖点是图中这样的，事后看中行后面飙了不少，可气。

招行加仓的准确位置记不太清楚懒得查交易纪录了，所以没有标出，卖出也是同一天12.29。

主要故事就这样几乎嘎然而止在年底，而不是年，因为，年俺的精彩故事根本不在银行股上，虽然仍有小仓位。今天在此不表。

主要故事讲完了，一下松弛下来，但是，本文如此之长，我居然还给你画了一张俺在银行板块的投资历史全图，其实，绝大部分就是招行投资历程，遗憾，画这图的时候，并不特别全，没有03-04年的，因为银行板块的指数全图就是这样从年6月7号有数据的。

本来，俺今天是想主要论述银行板块的，遗憾，对其中一只股招行的满满的深情的回忆，让今天决定主题变为。也罢，也罢，记忆如泉喷涌，俺几乎一气呵成地完成，一切都是安排吧，包括每一个人的证券投资路。

心泉投资笔记，是阿贵龙门客栈心泉学堂新的市场复盘纪要方式。传承阿贵复盘趋势研判的核心，把握板块的动向，首次公开评述少量个股，供参考。

个股评述观点是基于当时当下之趋势与板块动向而作的建议，特别是趋势变，个股自然变，决无永远适用之理。

个股评述观点可能对持股或计划交易者产生心理影响或冲击，请强大你的投资心脏和宽广包容的胸怀。聆听多元的声音，丰富你的视角、明晰你的思路，增强你的判断。

本笔记每周二、四公开发布，周一、三在心泉学堂内部交流分享。非报刊，偶缺难免。

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本文的配图已经非常多了，所以不配长图了，最后决定就为笔记本身配一张图吧。

离开键盘，俺自己要喝一口水了。

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