极简股票投资分析模板V03

格雷厄姆建议首先花一年的时间去跟踪和挑选股票，而不是真正的去购买股票。

投资大师们告诉我们，评估一家公司的经营业绩，应当以五年为一个评估周期

资金分配比例：格雷厄姆建议，投资于股票的资金，绝不能少于25%，且不得高于75%

美元成本平均法：假设股票占比60%，那么随着股市的走高，慢慢抛售股票，保持股票市值在60%，而在股票走低的时候，持续买入股票，保持股票市值在60%，这中间就已经在盈利了。）

格雷厄姆保守投资四大选股原则：

1）适当分散投资10-30只股票；

2）选股要选大型企业、杰出企业、融资保守的企业；

3）股息持续发放20年以上；

4）市盈率不超过25倍。

巴菲特评估公司是否“质优”的六项标准：

1）销售利润边际（毛利率、净利率、三费率）

2）股东权益报酬率（ROE、ROA）

3）资本模式：1）企业赚钱靠的是有形资产还是无形资产？2）事业的维持与扩展是轻资本投入还是重资本投入？3）企业每年赚的钱是股东利润还是海市蜃楼？4）企业历年的资本支出是低效还是高效（一元钱的投入是否能带来至少一元的市值提升）？

4）每股透视盈余增长

5）企业的商业模式与护城河

6）经营者

五个灵魂拷问：

如果股票未上市，这个价格你愿意买吗？

假设次日关闭股市或在5年之内不重新开放的情况下你还会买这只股票吗？

假设持股价格腰斩，你会加仓还是止损？也就是说，下跌后敢加仓吗？

假设你有足够的资金与人才，你愿不愿意和这家公司竞争?

公司的股价下跌是否具有索罗斯所说的反身性，即股价下跌本身是否会导致公司的基本面进一步恶化？

操作建议：不可买入\买入\择机低价买入

原因

请输入

风险点

请输入

企业高管言行是否一致？查阅以往的年度报告，核实管理者做出过哪些预测，以及他们是否达到了目标。

管理者是否诚实？看管理层与股东们的沟通方式，是否诚恳承认自己的失误，并承担相应的责任

企业高管是不是仅仅在为自己谋取最大的利益？企业高管应该将大部分时间用于管理企业的内部事务，而不应该向公众投资者推销自己的企业。

一把手是一个企业家还是一个商人？后者完全以经济利益至上为最高追求，所以什么来钱就去做什么；前者则以“产业雄心”为至高目标，十年如一日追逐着内心的理想，不断精益求精。

仔细阅读公司管理层言及未来的策略。看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想如何变化？

行业格局分析。最好最容易研究的是“月朗星稀”，其次是“一超多强”，次之“两分天下”和三足鼎立，最差的格局是“百花齐放”、“百舸争流”

行业门槛分析。门槛过低，竞争激烈、没有定价权、容易前浪被后浪拍死在沙滩上。成长性固然是必须的，但是相对来说行业门槛更重要，示例：手机游戏门槛低。

行业集中度趋势。小股票成长性不一定高于大股票，因为是这样的话行业集中度会越来越低，实际数据则不然。

总盘子在缩水吗？营业收入、毛利、营业利润、净利润、销售商品或提供劳务收到的现金、经营活动现金流量等是否持续下降。

公司业务是否存在价值陷阱？第一个是被技术进步淘汰，而且不拥抱技术进步的，典型例子如柯达。第二个是赢家通吃行业里的小公司。第三个是分散的、重资产的夕阳行业。第四个是景气顶点的周期股。第五个是有会计欺诈的公司。

波特五力分析：公司对上下游的议价权（产品价格走势、公司预收账款占比），与竞争对手的比较优势（规模、毛利率和净利率），行业对潜在进入者的门槛（行业格局，行业集中度）

杜邦分析：看公司赚钱模式：高利润、高周转和高杠杆。高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备，高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。

营收是否过于集中：分散为上，集中次之。看销售费用率，销售费用率非常低的一般要么是走大经销商类的分销渠道，要么就是下游客户高度集中的。其次就是年报中都会披露，公司前五名客户所占销售额的比重。

是否连环并购者？企业是一个“连环并购者”平均一年内有2-3起以上的并购纪录，这预示着可能出现麻烦。

是否战略转移？战略失败中另一个值得

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