银行拿券商牌照5年后重提这盘大棋或

满乐1一石激起千层浪。日前，一则证监会计划向商业银行发放券商牌照的消息，在业内广泛流传。消息称，证监会或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。6月28日晚，证监会在回应此市场传闻时表示，发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要，也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进，有多种路径选择，现尚在讨论中。不管通过何种方式，都不会对现有行业格局形成大的冲击。虽然此次消息传播甚广，但6月29日早盘的银行个股表现并未受到提振，被“抢了饭碗”的券商股则出现了集体下跌。在以美股为主的海外市场影响下，A股三大指数周一均出现跳水。银行板块上，截至午间收盘，仅有中信银行、常熟银行、中国银河、光大银行、工商银行、宁波银行录得上涨。券商方面，中泰证券跌幅（-6.59%），中国银河（-5.55%）、海通证券（-4.43%）、华西证券（-4.39%）、华泰证券（-4.37%）跌幅居前。银行要拿券商牌照，5年后为何重提？实际上早在5年多前，向银行发放券商牌照就曾被监管层提上改革日程。年5月，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（俗称“国九条”），明确提出实施公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌；支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照；支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。而在此背景下，证监会彼时也公开表态称，“正在研究落实‘国九条’的有关要求，在现行法律框架下，研究证券期货业务牌照管理制度，以及商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照有关制度和配套安排，相关研究工作正在进行中，并需履行必要程序。有关政策的公布实施尚无明确时间表”。此后，交行、工行将获得券商牌照的消息皆有流传，但最终并未落地。向银行发放券商牌照的消息却又在5年后重回大众视野。“整体应该是在和前段时间证监会打造航母级券商的消息相承接”。华东某券商管理层人士向界面新闻表示。华泰证券分析师沈娟认为，资本市场变革和市场化要求券商切实提升硬核专业实力，密切对接多层次资本市场投融资需求。同时，金融行业对外开放加速，也呼唤航母级券商引领高阶竞技。这些都需要券商混业经营加速优胜劣汰。除打造航母级券商外，通过商业银行混业经营拿下券商牌照在业内看来也将调整融资结构。广发证券银行业首席分析师倪军即认为，改善融资结构需继续推进混业经营。券商自行独立成长实现融资结构改善难度较大，需要继续推进混业经营，将更多的银行体系金融资源导向券商，使融资结构调整更加顺利。“不同的融资结构对应金融资源分配由不同类型金融机构主导，主要体现为银行和券商体量上的不同。信贷资产和金融资产分布差异导致银行和券商体量上的不同，境内外投行业务模式的区别导致这一差距加大。银行占主导情况下，继续推进混业经营是改善融资结构的路径之一”。倪军称。值得

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