非银金融行业跟踪监管继续稳市场amp

正文

1.行业观点

证券：

本周市场日均成交额环比续降亿至0.93万亿；两融余额（3.31）持稳于1.67万亿。周末证监会就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》公开征求意见，明确境外监管机构在中国境内进行调查取证或开展检查的应当通过跨境监管合作机制进行，证监会和有关主管部门将依据多边合作机制提供必要协助。《规定》进一步明确了企业跨境上市流程中所面临的监管风险，也有望减少企业境外上市的后续监管问题。我们认为，相关跨境上市企业的风险释放有望传导至港股，进而传导至A股市场，提升投资者信心。此外，据核心媒体报道，部分信托公司近期已收到监管部门下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》，意见稿中包含信托业务改革框架，指出未来信托业务将被划分为资产管理信托、资产服务信托和公益/慈善信托三大类，其中资产管理信托项下包含固定收益类资产管理信托、权益类资产管理信托、商品及金融衍生品类资产管理信托和混合类资产管理信托等四小类。值得注意的是，之前信托资产中举足轻重的融资类信托已不在新分类标准中。根据信托业协会数据，截至年底，融资类信托仍有3.58万亿规模，预计到期后将有较大比例直接或间接进入资本市场，成为股市的增量资金。整体上看，上述两大监管动态均有望通过流动性和市场信心层面利好板块估值修复。我们认为，经过较长时间调整后，板块核心价值标的估值水平已回落至合理偏低水平，相关标的投资价值凸显。

当前行业核心

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