创投贷来了,银行即将成为你的股东

4家品牌公寓投资人，4年上市公司高管，5年资深财经记者，年开始从事长租公寓，经营过从隔间、分散、整租、集中式、蓝领、高端公寓等多种业态，年成功举办了中国公寓创业高峰论坛，中国公寓产业化论坛，年成立中国第一家公寓培训基地，是公寓行业唯一获得10万+的自媒体。

笔者昨日发文，创投贷（←点击此处跳转），引发很多读者的反响，对于这样的金融方案，众说纷纭，有的说是消费贷款或者装修贷款，只是换个名字，有的认为，银行法禁止银行或者限制银行对外进行股权投资的，那么，这笔创投贷究竟是贷款还是股权投资？笔者进行了深入了解。

此次优客逸家方面称，跟华瑞银行做的结构，是跟单融资且长期贷款，背后的意义远不止创投贷的表面理解，这样的结构，业内尚属首次。

招商银行资深人士表示，创投贷的确是新产品，今年几大银行都在试点推行，九月初银监会正式同意银行试点运营投商联动，招商银行去年在招银国际平台上进行了试水，如我们给滴滴打车投资了8亿美元，波奇宠物投资了万美元，当然这些都是境外架构，国内还没有成功的案例。招商银行之前就由总行投资银行部在操作类似投联贷业务，主要投资还是企业相对成熟阶段，C轮融资后，与招行有长期业务合作为主。

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据了解，创投贷最早是硅谷银行带来的金融创新型产品，这是华瑞银行率先在国内实施。

商业银行开展投联贷主要采取以下四种模式：商业银行与风险投资机构合作、商业银行集团内部投联贷模式、商业银行设立股权投资公司模式、向风险投资机构发放定向贷款。

硅谷银行，成立于年，注册资本只有万美元，在最初运作的十多年见默默无闻，90年代由于科技的兴起，硅谷银行开创了投联贷模式，年以来，硅谷银行的平均资产回报率高达17.5%，远高于美国银行业12.5%的回报率，并且贷款损失率不到1%，成为传统的银行转型成为科技创业企业服务榜样。硅谷银行之所以能够蜕变为世界著名的科技银行，主要得益于三个方面：准确的服务定位、业务模式的创新、对风险控制方式的创新，有很多探索投贷联动业务的实践经验值得我国商业银行学习和借鉴。

业内专业人士分析，此项贷款更倾向于是选择权贷款，即在投联贷基础上，为分享股权下债权介入带来的超额回报，建立的一种更为创新型的合作模式。选择权贷款具体为“贷款+选择权”，是指银行在对企业提供传统授信产品基础上，同时与银行合作的股权投资机构建立一定的选择权，在贷款协议签订时，约定可以把贷款作价转换为对应比例的股权期权，在客户实现IPO或者股权转让、并购等实现股权增值或者溢价后，由投资机构抛售所持有该部分股权，而实现收益由初始约定比例与银行共享和分成。

根据《中华人民共和国商业银行法》第43条规定，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。选择权贷款这种操作规避了商业银行直接投资股权的限制，在放贷同时也可以坐享超额溢价收益，与其贷款的风险程度也能形成合理配比，具有一定的可操作性。

在笔者来看，银行最看重对于的就是品牌公寓的租约和租客以及所带来的现金流管理，无论哪家银行都会从风控角度入手研究合适的模式，优客逸家和华瑞银行的合作的确给行业融资开了个好头，也带来更多的深远思考。

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来源：房东东

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