少数派投资创始人周良当前银行股已充分反应
来源:证券市场红周刊
记者
何艳
精彩摘要
一些好赛道、好公司,价格不一定是合算的。
我们买的往往不是大家都说好的公司,而是有意见分歧的公司,正是因为有意见分歧,看法很悲观,从而使得价格变得很便宜。
虽然今年上半年银行净利润下降了10%,但是银行整体的经营环境并不差,银行的营收不降反增,银行的资产质量也并没有下降。市场的悲观情绪系反应过度,未来银行还有估值提升空间。
1~8月发行的新股,网下打新理论上最高可以获得13.76%的累计收益率,预计全年可实现15%左右的收益率,未来12个月还有5%~10%的收益空间,只要市场不发生大的变化,今年四季度甚至明年,都会延续精选大蓝筹,同时积极参与网下打新的策略。
9月23日,少数派投资创始人周良在《少数派年第三季度策略会》线上直播中表示,其当前投资策略是精选大蓝筹,积极参与网下打新。在周良看来,大家所认为的好赛道、好公司也许并不是真的好,哪怕是真的好,价格也不一定合算。周良表示,自己不会扎堆在热门赛道里,相反,他会选择有意见分歧的股票,比如银行、地产、保险、白酒以及一些制造业龙头企业。
以下是直播实录(精简):
不扎堆好赛道好公司
选择有意见分歧的股票
我们当前的策略是精选大蓝筹,积极参与网下打新。很多人说今年大蓝筹表现不好,比如银行、地产、保险等,认为它们是价值陷阱,虽然价格便宜,但也有可能会永远便宜,永远涨不起来。
而我们买的,往往不是大家都说好的股票,而是有意见分歧的股票。今年很流行一句话,就是选股票要选好的赛道,同时要选好赛道里的好股票。但这其中存在一个问题,比如有一个好赛道里的好公司,如果你知道这家公司,那么别人也会知道这家公司,因为大家都在做研究。这样就会有个结果,很多好的行业里的好公司,因为大家都知道,价格就会变得非常高。
二级市场是很聪明的,股票市场里有几千、几万家的机构投资者以及几千万的个人投资者,因此,股票价格早就已经反映了大家对未来的预期以及对一个股票的看好程度。姑且不说大家所认为好赛道、好公司是不是真的好,哪怕是真的好,也有可能它的价格已经变得很高了,因为大家都看好。所以,一些好赛道、好公司,人们买到的价格不一定是合算的。
而我们买的往往不是大家都说好,而是有意见分歧的公司,正是因为有意见分歧,很多人不看好,对它很悲观,从而使得股票的价格变得很便宜。但我们通过自己的研究发现,大家这种悲观,是过度的,走入了误区。结果就是,这往往会是一些收益风险比很好的投资机会。因为大家对这些股票很悲观,股票的价格已经包含了大家的这种悲观意识,所以价格变得很便宜,而且哪怕大家的这种悲观是正确的,它都已经包含在股价里了,所以下跌空间很有限。
银行半年报净利润下降只是表象
当前价格已充分反应悲观预期
比如银行,近期大家
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