华泰策略策略看钢铁三大超预期助力持续
文曾岩/陈莉敏
导读自5月17日，我们在市场对周期板块预期差较大时提出“周期突围”组合，钢铁板块持续在弱势震荡中领涨市场。回顾年以来的三轮钢铁景气周期，我们把钢铁行情分为启动期、加速期、紧平衡期和回落期四个阶段，当前处在紧平衡期，我们认为社会库存、吨钢毛利和下游需求决定了钢铁景气周期的持续性。我们预计未来这三大因素将超预期，继续助推钢铁板块持续性：1）“量”的持续性超预期：高利率环境下社会库存持续低位超预期；2）高毛利持续性超预期：供给收缩持续超预期，吨钢毛利稳定，供需紧平衡持续超以往；3）需求持续性超预期：制造业投资持续性超预期。因此我们建议持续北京治疗白癜风最专业的医院白癜风品牌影响力医院
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