中证银行指数基金,投资银行股的最佳姿势

北京哪里有治疗白癜风医院 http://yyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html
随着利率的下行，理财收益越来越缩水，银行一年期理财收益率超过5%的产品，都不多了。可是，从投资银行股的角度，五大国有银行的股息率都接近5%，截止11月22日收盘：

工商银行，4.39%；农业银行，4.83%；建设银行，4.29%；中国银行，5.1%；交通银行，5.46%。

这个股息率，还是基于年度的分红，随着业务的增长，年度的分红还会进一步增加，而且这还不算配置银行股的“打新”收益。虽然股价有波动，但几个大行的股价波动都比较小，对很多人都是可以接受的；如果想搏取更好的收益，还有招商银行、平安银行等零售业务优秀的股份制银行可选。银行股都是大个头，几大国有行的市值都超过万亿，在沪深A股中的占比高；银行股是上证50、中证等大盘指数权重股，也是很多投资者配置中不可或缺的板块。其实，投资者还可以选择中证银行指数，一篮子强者恒强的银行股，相比于个股投资来说，更能安心的持有。一、银行业务银行业，号称万业之母，是经济发展最重要的引擎。银行业的核心业务，是吸收存款，再放贷款，赚取静息差；根据服务对象，又可以分为对公业务和个人业务；银行业是很多零件组成的精密系统，在运营和管理上是非常讲究的。银行业的优势1）规模大，没有天花板任何一个国家的银行，都跟国民经济息息相关，在GDP中的占比大。但是，跟有些规模过大就成为夕阳行业不同，银行是没有天花板的行业，随着经济的发展，银行的规模会逐步扩大。2）高杠杆、周期性传统的银行业务，是负债驱动的高杠杆业务，经营的是风险，是对贷款质量的管理。信贷有周期、经济有周期，银行业也呈现出周期性，但在一年四季的周期后，银行业总会迎来明媚的春天，迎来更好的业绩。3）零售业务空间大银行业网点多、客户基础大、老百姓信任度高，在投资理财等零售业务方面有很大的发展空间，很多银行业开始设立了专门的理财子公司，这也可以弱化传统业务的周期性。

银行业的问题

现在也有很多人不看好银行业，也有一些自己的理由：规模实在太大了，赚取了大部分的利润；面临较大的ZZ任务，输血实体经济的政策导向；银行业融资频繁，容易稀释老股东利益，净资产收益率也呈现出逐年下降的趋势。这都有一定的道理，但整个国家的经济也处在换挡阶段，投资者要降低整体的收益预期，而且投资银行股一般要用长期视角，而不仅仅是短期政策。其实，现在很多老百姓的钱还都躺在银行账户里，这都是银行运营的低廉成本，随着P2P的谢幕、银行理财子公司的运行，无论传统业务还是新业务，长期看都没有看空的理由。银行的业绩也证明了自己，截止到今年第三季度，银行业利润增速表现平稳，而剔除银行业的上市公司利润增长是负的，在经济下行阶段，银行业仍然可圈可点。在国外，股神巴菲特也偏爱银行股，富国银行、美国银行等都是他长期持有的公司，这也验证了长期投资者的眼光。二、三类银行国内的银行大体可以分为三类，几大国有行、股份制银行和城市商业银行。国有行规模大，业绩稳健，股价波动小，属于防守型的品种；股份行和城商业，业绩增速快，但股价波动大一些，属于进攻型的品种。从上图的对比中也可以看出：五大国有行市值高，但流通市值占比小，净利润增速在5%左右，PB较低都处于破净状态，最低的交通银行只有0.6，今年股价涨幅也较少;招商和平银代表的全国股份行，流通股份占比高，营收和净利润增速都在两位数，市场给出的PB估值也比较高，今年股价有较大涨幅；宁波银行和南京银行代表的城商行，流通股份占比高，营收和净利润增速更高，由于更高速的发展，市场给予宁波银行的估值达到了1.88。当然，银行业还是很复杂的，决不能只以这些简单的指标判断高低，还要结合净息差的变化、不良贷款率、零售业务发展等综合因素。从以往来看，银行业的发展变化是很大的，选股并不简单，对于大部分人来说，配置银行业指数是个好的选择。三、中证银行指数中证银行指数，由国内上市的30家银行组成，整体的股息率将近4%，过去是长期跑赢沪深指数的，而且也超过所有银行的平均收益。和中证指数公司的其他指数一样，这个指数也是每年的6/12月调样，最高权重限制在15%，也采用“自由流通市值”加权。按照11月22日的数据，其Top10权重股分别是：招商银行、兴业银行、交通银行、民生银行、平安银行、浦发银行、农业银行、工商银行、北京银行和宁波银行，其中招商和兴业目前的占比较高。国内五大国有银行市值大，为什么占比反而小呢？这是因为指数采用“自由流通市值”加权，而五大行的自由流通股份占比非常小，因此这个中证银行指数，可以理解成以优秀的股份制银行为主，以稳健的国有行为辅。相比于直接持有国有行股票，波动会大一点儿，但收益也会更高一些；相比于直接持有股份行，波动会小一点儿，但收益也会低一些。这种定位非常适合做银行业的底仓，如果你对某个银行更有研究、更有偏好，就可以采用“指数+个股”的配置。值得注意的是，因为“总市值≠流通市值≠自由流通市值”，在权重上会有较大偏差，很多数据显示银行指数的估值是0.82，看起来非常低，但要小心估值上的误区（参考文章：最简单的指数也会骗人？）：对于短线投资者，如果想很快捞一把，今年高涨的招商、兴业万一有较大回调，指数就会有较大下跌，而估值可能只是下跌一点点；如果是定投，或者长期持有的话，就不用担心这个了。四、银行指数基金银行指数比较简单，只要清楚它的定位和注意上面的估值误区就行了。市场上主要的场内和场外指数基金如下。场内的话，华宝中证银行ETF比较合适，ETF的优点是近乎满仓、交易时间内方便买卖，但长期投资者一定要管好自己的手；场外的话，基于成本考虑，华宝中证银行ETF联接基金，以及天弘中证银行指数A基金，运营成本比较低，而且规模也适中。