买银行股价值投资还是另一种炒股模式
一、银行的本质
银行是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构。以吸收存款的方式，把社会上闲置的货币资金和小额货币节余集中起来，然后以贷款的形式借给需要补充货币的人去使用。总之，银行起信用中介作用。
银行资本构成主要分为两块：1、实收资本。这是银行投资人（股东）实际投入到银行的资本。2、吸收的存款。存款指存款人在保留所有权的条件下把资金或货币暂时转让或存储与银行或其他金融机构，是银行最重要的信贷资金来源。正常情况下，实收资本占比不低于8%，其它为吸收存款。
比如工商银行年3月31日第一季度季报披露吸收存款18.万亿，发放贷款和垫款13.27万亿。总股本亿股，每股净资产5.46元，净资产1.万亿。大致用1.万亿本金，吸收了18.万亿存款做业务。那么工商银行最多能发放多少的贷款呢？首先工商银行需要存17%的存款到央行，做保证客户提取存款和资金清算需要的准备金。实际最大能发放贷款为18.*（1—17%）约15.4万亿，大致是资本金1.万亿的8倍！实际发放13.27万亿是实际资本的6.81倍。
以上数据清晰的告诉我们，银行实际是高杠杆经营模式，以少量资本撬动7倍左右资产，通过存款和贷款之间息差获得收益。比如存款利率为1%，贷款利率为5%，息差4%。经营成本为2%，净息差为5%—1%—2%=2%。一般发放贷款是本金的7倍，所以一般银行都能获得至少2%/（1/7）=14%净资产回报率。实际工商银行年净资产回报率0.77元/股除以5.29元/净资产=14.5%！
通过解释银行的业务模式，很容易理解为什么银行业绩能非常好。中国M2增速一般保持在10%以上，银行吸收存款增速快，发放贷款资金充足业绩增速自然也快，从账面看的确是优质资产。
但是，美国银行股并不是美国投资者重要选项，因为最近80年美国经常发生过三次银行倒闭潮？难道最有钱的银行也会倒闭？不可思议吧。
二、美国银行三次闭潮的大魔咒
～年，美国银行倒闭三分之一多，银行数量由危机前家骤减到危机后不足家，促成了年美国联邦存款保险公司的成立。第二次是上世纪80年代的储贷危机，由于大量发放住房按揭贷款以及经营环境的变化，～年，共有家机构倒闭。第三次是本轮国际金融危机，从～年8月，共有家银行倒闭。
请注意，这三次倒闭潮二次是金融危机引发，一次是大幅降息引发。和年美国都发生金融危机出现银行大量倒闭，这说明金融危机是银行倒闭的重要因素。为什么降息周期的年也会引发银行倒闭呢？其实主要是——年全球经济大幅波动，例如墨西哥年无力偿还到期亿美元等。和金融危机引发经济大波动，触发银行倒闭条件背景别无二致。
历次银行倒闭潮都是经济大幅波动的结果，为什么经济大幅波动会导致银行大量倒闭呢？这就牵涉到银行经营的本质：高杠杆经营，以资本金7倍规模发放贷款，一旦贷款损失15%不能回收，整个银行资本金就完全损失，触发倒闭条件。
年雷曼兄弟银行由于受次贷危机影响，公司出现巨额亏损，申请破产保护。经济危机基本条件成立，第一家银行申请破产保护触发银行倒闭多米诺骨牌，整个美国银行出现大量倒闭潮。只要经济不出现危机，银行就是高收益的行业，但是经济一旦出现危机，银行又是一个极高风险的行业！银行低市盈率之谜就此揭开，原来高杠杆经营背后有相当的风险，市盈率低有合理性！
三、中国的银行历史上有没有遇见过危机时刻
年之前，中国出现过长期的大幅通货膨胀，年开始宏观调控，出现三角债、拖欠潮，各种各样的经济问题，此时银行不良贷款率大幅上升。以中国信达资产管理股份有限公司为首的四大资产管理公司(也称四大AMC)应运而生，是政府为解决中行、工行、建行、农行长期的呆坏账问题而设立的，各自承接处置对口银行的不良资产。
也就是说国内银行也出现过呆坏账飙升的一段时间，但是我们处置坏账的手法是通过建立对口资产管理公司划转坏账，把问题解决在摇篮里面。全球银行业在经济大幅波动的过程中，都极易出现坏账率飙升的结果，中国也不例外。经济的忽冷忽热对银行有致命的打击，这是银行高杠杆经营必然的结果，高杠杆是其利润率极高的根源，同样也是在经济危机期间容易出现倒闭潮的本质。
国内化解银行困难招数比国外多，而且能隐性解决，一般不会出现公开化倒闭潮。
四、中国股市本质和本轮银行股炒作的关系
股票上涨的本质是什么？是资金追捧，即使再好的业绩也需要资金追捧才能出现股价的上涨。同样一元业绩的股票，在大牛市的几年前和几年后的熊市，股价能相差3、4倍。区别就是追捧资金炒作的力度，比如一带一路大量中字头股票，在年和年都是几元的价格，但是在年6月能高达二三十元，股价相差4、5倍！
中国中车年3—5元，现在10元，年6月最高达到近40元。这个案例真切的告诉我们中国股市盈利，最重要的因素是分析资金追捧的力度！没有资金追捧股价半死不活，资金一旦追捧股价能飙上天。
什么情况下资金会追捧呢？那就是当时大背景决定。年底开始，一带一路如火如荼，每天市场新闻都在谈这个主题，一带一路是中国经济走出去化解剩余产能应对之策。这是时代的背景，资金追逐时代背景炒股是必然的。（北京哪里专业治疗白癜风的医院骨肽注射液说明书有没有介绍用药注意事项
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