又一投资领域国进民退，这次是银行要切

此前我提到，两会有关普惠金融的“新表述”要高度重视，对今年证券业市场格局影响很大，一直没时间展开。今天重点谈一谈。

年的政府工作报告中仅模糊提到“大力发展普惠金融”，但没有限定谁可以做，谁不能做；

但到了年的政府工作报告，则明确指出，鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部，国有大型银行要率先做到……

普惠金融，说白了就是个人理财，这次两会报告中明确指明普惠金融交国有银行操办，这透露出怎样的政策动向？

我认为，普惠金融两年前的主要落实形式是互联网金融，但今年的“两会报告”中透露出对操作个人理财业务，决策层更愿相信银行，而不是证券、保险，或许调郭树清执掌银监会有此原因。

我们知道，两年前，有关银行、证券、保险曾有过混业经营的提法，其中证券业的发展趋势是主要面向个人理财业务进行拓展，才衍生出诸多金融创新，当时银行只是资金提供方，所以出现银行做大资产端，证券做大负债端。显然，随着股灾出现，证券领域面临清理整顿，全面压缩证券理财范围。

那么，此间将普惠金融明确给了银行，对市场格局将产生怎样的影响呢？

其中对于证券领域而言，可能意味着整体发展规模的受限和业务扩张被挤压。

为什么这么说？

在我看来，个人理财是一个庞大的金融市场，银行左手执资金端、右手执资产端，将对银行业务带来巨大的利润空间。

上周，我到某工行办理一笔业务，偶见一个理财广告，两年期，年利率4.55%，保本保收益。这一收益率让我很吃惊——博览研究员的测算得知，年下半年非常火热且稳赚不赔的“打新”收益率也正好是这个数值（当然，需要承担蓝筹市值波动风险）。

同时，从该支行行长得知，武汉市有的银行网点已改名叫普惠金融了！

我们可以想象，从理财包括最赚钱的投行业务讲，银行不缺牌照，只是欠缺专业人员，这是用钱可以解决的。

我要表达的是，在普惠金融的落实由证券业主导转为国有银行主导后，银行很有可能将开始切证券领域的蛋糕，就象两年前证券切银行业务蛋糕一样！

这意味着，证券可做的业务，尤其是个人理财业务，银行不仅在今年大规模做上，同时意味着，证券领域再从银行拿到的资金成本将上移。这将压缩其它行业的利润空间，证券领域的业务空间将受到挤压。

有传闻称，在去年的中央全会上，国家领导痛斥金融领域充斥着“稻草人、内奸、大鳄”，言词之激烈，让中央委员深受震撼。这些词汇，都有特定含义，所谓稻草人，是指尸位素餐的监管层；至于内奸，是指吃里扒外、内外勾结的奸细；而大鳄则指那些资本雄厚、不择手段的财阀。

我深感，股灾引发的后遗症不仅限于将股市打入熊市，更重要的是，对资本市场引发的不信任！

我注意到，从去年到今年两次政府工作报告对有关金融安全隐患两次都指向互联网金融，表明普惠金融放在民间、放在证监会、保监会都不能令决策层放心，这才有了普惠金融成为国有银行的专属地。

全国政协委员、央行副行长潘功胜12日向证券时报披露，互联网金融进行清理整顿非常有必要，迄今已经实施10个多月了。潘功胜说，第一个阶段是排查，对全国互联网金融的数量、规模、形态进行排查，目前这个阶段已经完成了。而第二阶段的清理整顿目前仍在过程中。

总结而言，我的结论是：

1、今年银行业务空间空前放大，利好银行；

2、今年不仅资金吃紧，实际利率还要上涨，证券业的资金使用成本会更高；

3、互联网金融还得死掉几批，距黎明前的黑暗远着呢！

而证券业自股灾之后持续至今的“求稳、维稳”，指数波动性的日渐缩小。其实也就说明，股市离真正的稳，也还要经历很多考验和新的政策定位后，才可能实现！

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