我为什么投资招商银行

我为什么投资招商银行

来源：雪球

休息了两天，昨天晚上坐下来想写点东西，因此就有了此文，仓促成文，不想再核，不足之处请勿见怪。一直以来，我都在回避一个问题，投资哪家银行？哪家银行好，哪家银行差？我批评过一些银行，但都不是从基本面去比较，更没有否认其投资价值，比如我批评中信银行是个叛徒，是因为众银行在与互联网公司博弈是他叛逃了，我批评南京银行北京银行宁波银行管理层，是因为他们在极其低估是进行定向增发侵犯老股东的权力，骂他们搞利益输送。所以，今天这篇文章，不是要贬低哪家银行，更不是建议将其他银行换成招商银行，而是对自己为什么投资招商银行、为什么在目前的价位绝不换股绝不坚持继续坚守写点自己的心得和体会。

一、我们为什么投资银行股

1、估值低廉。估值太低了，也就是太便宜了。从功夫的角度看，唯快不破；从人才的角度看，唯德不破；从股市角度看，唯廉不破。在这里举一个很多人都知道的著名的投资者塞思·卡拉曼所说的一个故事。年，卡拉曼曾经旁听一堂商学院的研讨课。当时许多学生都偏爱60倍市盈率的微软，而忽略10倍市盈率的通用汽车。有一个学生指出，就算通用汽车股价腰斩甚至跌到四分之一，他还是不会选择通用汽车。教授就问，那么在什么样的价位上，大家才会偏爱通用汽车呢？学生们的回答很不积极，显得很犹豫。看起来通用汽车只有白送，大家才会考虑。卡拉曼说，这堂课完美地体现了投资界那时的心态。

2、发展前景广阔。经济发展前景看好，银行能享受经济社会发展的成果。这个问题讨论很多很多遍了，银行业是百业之首，各行各业都离不开银行业的支持。尤其是现代社会，货币作为一种价值符号，早与黄金完全脱钩，货币的供应在已知的范围内相对是巨大的。由于财富的必然追求，由于经济的必然发展，由于通货膨胀的必然存在，对银行业来说，其量的增加也是必然的。由于银行是经营风险的行业，在经济下降周期坏账核销会较少利润甚至亏损，但都是短暂的波折，波折后后的经济发展会让银行业的发展更为快速，当然这个过程也是银行业优胜劣汰的过程。银行业是不可能消亡的，银行的经营，就是一个买卖信用的过程，在一个生人社会的现代社会，信用越来越重要。

3、股息分红高。我想在理性的投资者看来，高额的分红就意味着钱不会亏损，也就是拥有安全边际，如果不考虑股价涨跌对本金影响的话，这部分收益可以当做永续债。对于这个问题，高分红的香港五号仔就是一个很好的例子，如果问香港投资者，在所有上市公司里只能选择一家投资，他们会选择哪一家？相信大部分人的答案会是汇丰。

4、其他理由。我相信看好银行股还有其他理由，但我认为从盘子小、股性好、概念好、故事多、游资偏好等方面去分析，我很奇怪为什么要买银行股，炒这些东西还需要买银行股吗？市场上有更多更好的股票，涨也可以涨得更高。可能的理由是：在安全的基础上炒一把就走，万一套住了就价值投资，万一赚了一点小利，那就赶紧撤，再换另外一只安全的炒一把，最后跟风的也许没亏钱，但也许成为了别人的韭菜，成为了没有亏损的接盘侠。

二、为什么很多投资者不看好银行股

1、互联网冲击，随着互联网的发展，银行将成为恐龙，代表作为比尔盖茨说传统银行如果不改变，将会成为二十世纪的恐龙。余额宝、支付宝等第三方支付以及P2P网贷平台等互联网金融的出现，将对银行造成毁灭性的打击，犹如







































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