银行信贷额度告急

年还没有过完，部分银行信贷额度没有了！

原标题：银行信贷额度没有了，还怎么加杠杆？

来源：袁吉伟的大资管观察（ID：xintuoguancha）作者资管小生袁吉伟

年还没有过完，部分银行信贷额度没有了！

世界上最痛苦的事情是钱花完了，人还在；年最痛苦的事情是今年还没有过完，贷款额度没有了。年，实体经济继续回暖，投资需求有所复苏，尤其是房地产投资依然呈现较旺盛的态势，新增融资需求较高。相比年红的发紫的债券融资，年在央行流动性控制的打压下以及监管风暴震慑下，信用债券融资越发艰难，降幅达到20%多，加之发债融资成本与信贷成本相差并不大，因此很多融资方回流银行信贷融资渠道。银行在不良有所稳定以及业绩追求下也开始加大信贷投放力度，可以看到银行信贷自4月以来有明显上升态势的，而且部分银行不论是个人信款还是对公信贷都出现了额度紧张的态势，受此影响，银行信贷增速在年底有走弱趋势。

今年，企业融资需求显著由直接融资、标准化融资工具向间接融资、非标融资转变，也很大提振了非标机构业务，房地产、上市公司信用贷款、产业基金各种融资需求扑面而来，就连个别地方融资平台都敢出10%以上的成本，有谁会不动心？年，信托贷款可谓乘势而上，在新增社会融资规模中占比达到了11.39%，达到年最高位。当然，这其中有部分是实体经济的真实融资需求，也有部分是银行等机构的通道业务。年底前，债市发行难有大的改变，加之银行信贷额度更为紧张，这对于非标业务仍是一大利好，不过这个大馅饼也并不是那么容易吃。这主要是资产端的丰富必定加紧了对于资金端的需求，由于银行是最大的金主，在其资金吃紧的情况下，非标资管产品资金募集将会面临较大困难，可能带动预期收益率继续上升；而且当前金主很多都需要非房产、非平台项目，而非标资管产品大多仍集中于这两样，资金市场结构性供求矛盾依然突出。

MPA考核有效限制了贷款规模增速吗？

贷款需求依然旺盛，为什么银行不继续大力投放信贷？这其中最重要的因素在于监管，尤其是宏观审慎评估体系政策（MPA）。年第一季度，我国首次实施MPA考核，其包含7大类18项指标，已与货币政策组成双支柱，成为金融调控政策的重要组成部分。其中重要指标是广义信贷增速，是以M2增速为对标，超过一定范围后，将不得分。从目前看，我国MPA考核已逐步在遏制银行放贷冲动，而且把银行理财也纳入考核指标中，进一步扩展考核范畴，兼顾了表内和表外。

除了我国世界很多国家都实施了MPA考核，金融危机后，从宏观角度加强金融稳定政策干预已成为全球共识，MPA则是最主要的举措。随着MPA的深入实施，对于该项政策的检验也成为







































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