国信银行middot深度结构比周

国信证券经济研究所银行团队

分析师：王剑S2

分析师：陈俊良S1

摘要

■淡化周期：失效的“银G比”

我们曾用“银行业增加值/GDP”（称为“银G比”）同比变动幅度来判断银行股价走势。该指标在年以来效果不佳，原因是银行利润、宏观经济的周期性波动变小，导致银G比几乎不变，失去信号意义。这提示我们，银行业乃至整个宏观经济的周期性波动减弱，但结构性调整加强。

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