每周ldquo仅仅rdquo工作

ProjectFinance是干嘛的？

前两天有一位在北美工作的小伙伴在后台给我留言，表示最近在找工作的时候有猎头给他推荐了一个主要做ProjectFinance的职位，但是本身对这方面经验比较少，所以想多方面了解一下这个职位的情况，顺便问问有没有ProjectFinance的模板、或者这方面的书可以分享一下。

一般来说，ProjectFinance这个职位的life-style显著优于大部分投行，每周工作时间大概60个小时…..但是工作的细致程度要更加深入。

举个例子，如果在投行看一个仓储项目，它有个和客户的各种合约，MD对你的要求可能是迅速地出一个分析，一般就是拍一个增长率的百分比，然后搭一个“quickanddirtymodel”。

但是作为一个ProjectFinance的投资人，你需要把每个合同过一遍，包括签了多少年、每个合约的租金等等，然后逐一的去预测收入流；除了这些technical方面的工作，可能还需要你做相关的尽调、看债务条款等等。

和这位小伙伴聊过之后，感觉大家普遍对个工作的了解不多，所以今天简单介绍一下一些基本内容，顺便分享一个ProjectFinance的模板和一本书。

这本书是EdwardBodmer所著，名字是《InternationalValuation，ModellingandProjectFinanceAnalysis》，如果读完本篇文章还有兴趣进行更加深入的了解，推荐大家阅读这本书。

那么什么是ProjectFinance（项目融资）呢？它和其他常见的几种融资方式（私人股权投资、杠杆融资、债务融资、公开市场融资等）相比，有什么特别之处呢？

一、什么是ProjectFinance(项目融资)？

项目融资主要应用于为大型项目提供融资。

项目融资对私营企业尤其具有吸引力，因为企业可以在资产负债表外为重大项目提供资金，从而降低项目对股东现有债务和债务能力成本的影响。

项目融资的显著特点为：

1.项目周期较长，一般为基础设施、工业项目和公共服务等项目

项目融资一般用于石油开采、电力生产和基础设施领域。这些部门往往具有低技术风险、合理可预测的市场、以及根据长期合同向单一买家或少数大型买家销售的可能性

2.投入于该项目的债务都将来自于该项目产生的现金流

项目所产生的现金流量必须足以支付日常运营费用，并且能够偿还债务。由于现金流的优先用途是为日常经营提供资金和偿还债务，因此，只有在偿还债务后的剩余资金才能用于向承担项目融资的发起人支付股息

3.多采用无追索权/有限追索权的贷款结构，仅以项目资产、权益作为抵押

二、项目融资的结构

公司会建立一个SPV(specialpurposevehicle,特殊目的机构),整个项目会通过这个SPV来开展。这个SPV唯一的活动就是通过施工和运营合同，将项目的大部分内容分包出去。

由于新建设项目在建设阶段没有收入流，偿债只发生在运营阶段。

三、项目融资与其他融资方式的差别

1.与公司融资(CorporateFinance)的差别

2.与杠杆融资(LeveragedFinance)的差别：

项目融资仅仅专注于基础设施等“大型项目”，不

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