投资银行的主要业务发行承销兼并收购杠
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发行承销
发行承销是指投行利用自己的专业知识帮助企业设计融资产品和方式，选择上市地点，并利用自己的营销网络，把产品卖出去。
在这整个过程，投行扮演的角色就是牵线搭桥，把需要资金的一方和想要投资的一方进行撮合，让他们相互了解，最后牵手成功。
为了让投资人对公司项目有更好的了解或者企业让更多的投资人了解他们，企业需要一份“简历”，也就是招股说明书。其目的是更好的吸引投资人，企业要在招股说明书尽力展现自己的优势和特点。投行通过招股说明书对企业进行包装营销，因为我国的A股市场是核准制的，所以这是一个考验投行专业知识和沟通的活儿。
02兼并收购兼并收购是企业间的资产重组，来提高效率，实现价值。有四种价值创造模式：规模协同效应、分散风险、专业瘦身、以及强强联合。
规模协同效应：如果企业规模太小、太分散，市场分割，行业标准不统一，会导致效率低下。那么兼并收购会帮助解决这些问题，提高效率。
美国是最早修建铁路的国家之一，19世纪，大大小小的铁路公司就有上千家，他们各自为政，这就导致了在一段不长的运输距离上，有好几家铁路公司经营，每段铁路的尺寸规格不一样，定价也不同。所以那个时期美国的铁路运营效率低下，一个投行家就发现了这个问题，并联合当时最有钱的富豪去解决这个事情。怎么做呢？就是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米把规模不一的公司合并，统一经营，并加强管理。在此之后，美国整个铁路系统变得非常高效。其他的巨头公司，很多都是通过兼并收购而来的。
分散风险，多元化经营：意思很简单就是不要把鸡蛋放在一个篮子里面。把企业的业务拓展到其他领域，来规避周期风险。
投行就到处撮合企业多元经营。一种是纵向的。比如房地产公司，其业务可以拓展到它的下游产业，如家装，家具等；另一种是横向的。比如做时装的还可以跨界去做食品行业。
专业化瘦身：另外我们还要看到企业多元化经营过度，会导致企业机构臃肿，管理难度增大。这个时候企业就需要专业化瘦身，就是把企业不擅长的、非核心的、不好管理的业务分出去给别人做。现在市面上很多企业都强调主营业务突出，凸显企业的核心竞争力，这就是专业瘦身的结果。
强强联合：有点像门当户对的意思，就是两个实力相当，都很强的企业联合起来，开拓更大的市场，达到一加一大于二的效果。我国也有很多并购案例，是采取的这种方式，如阿里收购高鑫零售等。
03杠杆收购杠杆收购是一种特殊的兼并收购，它的意思就是借钱买企业，用少量的钱撬动大量的资金来获得企业的所有权。
如有些小企业，经营的不错，盈利稳定，但是业主老了，想把公司卖掉套现，但是还想保留经营权。然而现实的状况是，大公司买企业之后，以前的业主很难保有经营权。
举个案例帮助理解，有一个投行家看好一家小公司，规模不大但利润特别好，老板年事已高，想卖掉公司给家人留一笔钱，同时他又还想继续经营这家公司，投行家就估算了一下，该公司市场价格是万，于是他就自己掏了万，然后利用自己的人脉和资金实力，从各个渠道筹集了万，这就等于是用85%的杠杆率将这个公司买了下来。买下来之后，他给老板说他不要经营权，让原来的老板继续经营，万的债务就用公司的钱还本付息。
杠杆收购起源于上个世纪六七十年代的美国，收购者可以用少量的资本取得很高的回报率，而企业主可以套现，又可以保留经营权，借款人也有稳健的利息收入，是一个可以实现多方共赢的工具。
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