华安证券私募大赛季度排名出炉四大投资总

伴随着A股市场新年的小阳春行情，上证指数再次企稳点关口。经历了年的估值修复之后，投资者对年资本市场的信心明显增强，同时也充满了更多的期待。点之上的A股将如何演绎？哪些板块会涌现投资机会？如何把握投资节奏？这些问题都能从一场重磅的策略交流会上找到答案。

年1月10日，华安证券年度高端客户一季度行情交流会暨私募大赛季度排名发布会在浙江杭州成功召开，刚刚揭晓的华安证券私募大赛的四位季度冠军基金掌舵人向与会的投资者分享了对未来宏观经济、策略大势以及新兴产业的研判，论坛现场可谓干货满满。

本次大赛股票策略组季度冠军，来自新余市查理投资管理中心的投研总监郭凤芹在会上发表了对海外市场的投资看法。她指出，年最大的投资机会将在股价已经大幅下跌、公司质地优良、业绩高速成长、目前估值相对便宜的港股、美新中概股、B股及美国创新药行业，目前这几大板块估值都接近年，数十年一遇的投资机会显现。

在投资行业选择方面，郭凤芹表示，年查理投资将在消费、教育、生物医药、医疗器械等高端服务业以及金融业特别是保险行业进行重点布局。针对这些行业，查理投资将构建跨市场的投资组合，采取行业分散，个股集中的投资原则，降低单一市场对于组合的影响，降低犯错概率，规避风险。

尽管量化投资在中国的发展历程才短短十余年，但由于投资策略起点相对较高，也诞生了一批业绩优秀的私募基金。作为国内少有的“百亿常青藤”私募基金，本次大赛相对价值策略组季度冠军，上海银叶投资有限公司的投资总监王生分享了他在量化投资方面的宝贵经验。

王生指出，银叶投资目前投资的主体策略为“债券+多策略”模式，这是因为单策略不论做得再优秀，都存在相对周期波动，如果能够把多策略融合好，就能够实现一个非常稳健的、长期的超额收益。

按照银叶投资的预测，年债市或将延续震荡行情。经济政策逆周期调节和周期筑底抬头对债市造成压制，但中长期经济下行仍为趋势，且宽松的资金面、资管新规带来的非标转标和海外资金逐步进入中国等因素带来大量配置需求。在这种市场中，踩对节奏是盈利的关键，多空两便的利率衍生品策略具备明显优势。

对于股票市场，王生表示，对年行情保持相对乐观，一方面是外资的持续流入，会保持对股票这类核心资产的配置；另外一方面是来自银行的低风险资产入市，所以对于年股票市场，流通性宽松的局面应该是一个比较长期的趋势。

本届大赛的混合策略组季度冠军，来自北京君和九思资产管理公司的张若凡透露了取得高收益的秘诀。他指出，战胜市场主要源于“高收益债+成长股”的混合策略，其投资逻辑就是经济降速转型期，新旧经济互相拉扯且争夺政策、资金等资源，这就形成了债券市场的“爆雷”和股票市场的“高波动性”。利用债券违约恐慌情绪、以及高成长股票的超高预期，能够在投资上达到最佳的平衡。

张若凡表示，创新和变化是君和九思重点

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