经济学家许小年投资万元的公司IP

来源：企业上市

年8月，许小年、石峻铭与张代理签订《股份转让协议》，因许小年、石峻铭认为发行人前景很好，对发行人有信心，经各方友好协商，许小年、石峻铭分别以3,万元、2,万元受让张代理持有的公司1.00%、0.67%的股权。

许小年，中华人民共和国公民，男，年出生，身份证号码为1101080812****，住所为北京市海淀区小营西路****，中国人民大学博士学历。许小年的工作履历情况如下：年至年期间，担任国务院发展研究中心研究员，年至年期间，担任AmherstCollege,US经济学助理教授，年至年，担任美林亚太区经济学家，年至年，担任中国国际金融有限公司研究部主管，年至今，担任中欧国际工商学院经济学教授。

定制服装生产商青岛酷特要上市复星等入股均浮亏

青岛酷特智能股份有限公司

发行人主要从事以大规模定制为核心的服装设计、研发、制造和销售。

本公司控股股东为张代理，实际控制人为张代理及其一致行动人张兰兰、张琰，其中张代理直接持有3,.万股酷特智能的股份，占本公司19.90%的比例；张兰兰直接持有2,.万股酷特智能的股份，占本公司13.64%的比例；张琰直接持有2,.万股酷特智能的股份，占本公司13.06%的比例；张代理及其一致行动人合计持有8,.万股酷特智能的股份，占本公司46.60%的比例。

张代理，男，中国籍，无境外永久居留权，年12月出生，身份证号为37022512******。

张兰兰，女，中国籍，无境外永久居留权，年4月出生，身份证号为37028204******。

张琰，男，中国籍，无境外永久居留权，年9月出生，身份证号为37028209******。募集资金4.18亿元。

年-年，酷特智能营业收入分别为4.19亿元、5.84亿元、5.91亿元，整体呈现上升趋势，但是从营业收入构成上来看，贡献最大的业务仍然是贴牌代工（ODM），报告期ODM业务营收占比分别为63.01%、73.77%、74.15%，而自有品牌（OBM）的营收占比仅为11.08%、9.06%、9.90%。

第十八届发审委年第11次会议审核结果公告

　　中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会年第11次发审委会议于年1月9日召开，现将会议审核情况公告如下：

　　一、审核结果

　青岛酷特智能股份有限公司（首发）获通过。

　　二、发审委会议提出询问的主要问题

青岛酷特智能股份有限公司

　　1、年5月至年10月期间，发行人收购了关联方新启润、新启奥相关资产和业务。请发行人代表说明：（1）相关资产的收购价格是否公允，发行人先收购其他资产而后续分批次未一次性收购存货且收购存货时未进行评估的原因及合理性，是否存在利益输送或其他安排；（2）上述主体资产被收购前开展业务的具体情况、与发行人是否存在同业竞争；新启润、新启奥被收购前存在大额亏损及净资产为负的原因及合理性，是否存在为发行人分担成本费用的情形；（3）收购存货时核实存货数量的过程及依据，是否存在新启润、新启奥存货被发行人无偿领取导致其账实不符形成虚计的情形；（4）发行人现有业务、客户是否来自新启润、新启奥，相关主体注销对发行人收购的红领等品牌是否存在不利影响，是否不利于发行人开展相关业务，是否存在纠纷或潜在纠纷。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

　　2、发行人年以来存在重要客户流失的情况。请发行人代表说明：（1）年下半年两大重要客户订单流失的主要原因，对发行人年、年经营业绩的具体影响；其他客户是否存在流失风险；（2）应对主要客户流失及产能利用率下降采取的应对措施及效果，是否存在短期冲击业绩而大量承接高毛利但合作关系不稳定小客户的情形；承接高毛利的加工业务未来是否构成发行人主要经营策略，如是，说明上述经营策略调整的商业合理性；（3）是否面临客户结构大幅调整的风险，主要客户是否具有稳定性和可持续性，是否具备开拓新客户的能力；客户合作的稳定性和持续性是否对发行人持续经营能力产生重大不利影响；（4）年全年业绩预计的合理性，相关不利因素是否已消除，相关应对措施及其有效性，相关风险揭示是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

　　3、报告期内，发行人存货中原材料占比超过80%，其中库龄一年以上余额及占比较高。请发行人代表：（1）说明原材料占比较高是否符合行业特点；原材料中常用基础面料的构成、余额及占比，与其他面料的差异情况；（2）说明自购面料和寄存面料分项管理的具体措施及有效性；（3）结合报告期自产及委托加工西装、衬衣的产量与面料及辅料的耗用量的配比关系，说明报告期面料单耗逐年减少、辅料定额标准先升后降的原因及合理性；（4）说明向关联方新启润、新启奥分批次购入部分原材料的具体情况以及历年来的消耗领用情况，是否存在大额呆滞及毁损情形；（5）说明年6月30日库龄3年以上西装面料和衬衣面料引入外部评估采用成本法估值的原因及合理性，实体性贬值率仅考虑年限是否符合服装面料需求更新升级迭代较快的业务特点；（6）结合一年以上存货在手订单及销售情况、呆滞及毁损情况、产品更新换代等情况，说明各期存货跌价准备计提是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

　　4、报告期内，发行人存在向其他制造业企业输出工厂升级整体改造方案以及技术咨询服务。请发行人代表：（1）说明工程改造及管理咨询服务的具体内容，发行人作为服装企业提供工程改造及管理咨询的原因及商业合理性；（2）说明咨询类客户成为发行人销售客户或委托加工商的原因及合理性，是否存在利益输送等情形；（3）结合上述改造及咨询业务收入确认政策，说明各报告期主要客户收入确认的依据是否符合收入确认条件，同一客户存在不同年度确认收入的原因及合理性；（4）结合改造及咨询业务成本的构成及归集情况，说明该项业务毛利率较高的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

　　发行监管部

　　年1月9日

许小年来自：百度百科

年毕业于西安交通大学，获电机工程学士学位

年毕业于中国人民大学，获工业经济学硕士学位

年-年，任国务院发展研究中心研究员

年毕业于加州大学，获经济学博士学位

年-年，在美国马萨诸塞州Amherst学院担任助理教授

年，任世界银行咨询师

年-年，任美林证券亚太区高级经济学家

年加盟中国国际金融有限公司，被聘为董事总经理、研究部负责人

年2月，离开中金加入到中欧国际工商学院，任经济学和金融学教授。当年4月，在被问及中欧是他的一个长期选择还是一个过渡时，许小年的回答是“资本市场上有一个很知名的‘随机行走原理’，我也是‘随机行走’”。

年4月，成立仅数月的北京高华证券高调宣布任命许小年为研究部主管，常驻北京。年12月，许小年升任高华副董事长。然而，在此期间，许小年以其名义发表的研究报告仅寥寥数篇，这似乎已经注定了他的离开。

年11月初，以顾问的身份加盟嘉实基金，同时继续在中欧担任教授。

第一堂经济学课

许小年荣登《南方人物周刊》

年，许小年16岁的时候，从北京来到延安，两天后他带着在这里染上的虱子以及吃惊的心情，向母亲写信详细描绘这里的情况：“人们衣衫褴褛，百分之八九十都是文盲，像我们在电影上看的解放前一样。”这次遭遇或许是他的第一堂经济学启蒙“课程”，他本能地问道：这么穷是为什么？得到的第一个答案是：“陕北农民太懒了，没有像大寨农民那么勤奋。毛主席让你们修梯田，你们不按毛主席的教导去做，所以你们这么穷。”一直到80年代初，呼啸而至的中国农业农村改革，才给许小年们上了生动的经济学第一课。那时许小年已进入中国人民大学工业经济学系就读研究生（级）。在农业改革短短两三年的时间里，票、证都取消了，生产力和经济效益立刻释放出来。这些变化给许小年“留下非常深刻的印象”，日后许小年描述他当时的震惊时说：“过去我们一直思考（像延安这样的贫穷）出路到底在什么地方，就是想不通。原来这是思考解决不了的问题。”答案指向：市场化。

中欧国际工商学院课堂

年3月6日，上海。许小年在中欧国际工商学院课堂上为多位EMBA学生讲授宏观经济。他这样描述宏观调控：政府的宏观调控如果不能对经济作出正确预测，最好的方法是“不折腾”。而某些现状则是，“在‘不’后面加了一个逗号，”许小年说，“不，折腾！”台下轰然大笑。

划清政府与市场的边界

58岁的许小年很可能是国内目前对宏观经济政策持批判意见最为坚决的一位。他明确反对凯恩斯主义，声称该方法会害了中国。他的一位学生解释说，许是“体制之外的人”，这让他能够扩大自己说话的“尺度”。许小年身材高挑消瘦，戴着金边眼镜，衣着得体，言谈中常夹杂着英语语气助词，词锋犀利。作为一位经济学教授，他对数字和逻辑的热爱，与他对所有“不理性”的厌恶一样多，而这两者都常常表现在他的脸上。一次，他在课堂上直接打断学生的提问：“你和我讨论的不在同一个（经济学）层面。”即便如此，中欧学生们还是堂堂课为他打出高分，并认为他是“最受欢迎的教授”。

中欧国际工商学院坐落在上海浦东的一个国际化社区内。这所商学院约46万元的EMBA学费对当下的中国商业精英来说，并不是一个很高的货币门槛，他们迫切渴望在这里更新自己的知识系统，更重要的是开拓商务社交网络。从许小年来这做全职教授的年到至今，每届学生由当时的近位，上升为至今的多位。商学院的黄金年代，正是中国迅速成为世界第二大经济体的时间，也是被吴敬琏称为“权贵资本主义”现象愈演愈烈，“经济改革迟滞”、“各级政府介入微观经济活动”等市场化改革倒退的情况发生的时间。

许小年与吴敬琏一道，皆属对此强烈批判的经济学者行列。如果许的批判仅局限在课堂，我们或许并不会起意探访他。事实上，他在课堂外频频制造影响。记者仍然记得，在年12月初的“中国企业领袖年会”午餐会上，当许小年用他一贯铿锵有力的声音作完题为“强势政府导致企业家精神衰落”的演讲，满场一两百位企业家在主持人提议下全体起立向他鼓掌致意的场景。

而许小年从未从体制或政府那里得到这样的认可。在教学之外，许主要做的一件事情是：划清政府与市场的边界在哪里。他发表了几十篇文章，都指向一个方向：中国应该如何发展市场经济。为此，他在文章里指责国资委前主任李荣融“愚忠”，在微博里讥讽政府的房屋限购政策“滑稽”。

“我（的文章）有时候有一点过分，但更准确地说，这是一种技巧，是为了有冲击力。人们过去的思维像是一层硬壳，”许小年说，“我要冲击这层硬壳，敲碎它！”

许的论调以及特立独行的方式让他拥有名声以及反对者，他的反对者们在网络上斥责他“重理论，不考虑中国实际情况”、“食洋不化”。许称他有时会对成百上千条评论“扫一眼”，但很少被批评所激怒。事实上，微博或博客于他是一个出口甚于入口，他很少看别人写了什么，99万人在







































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