中国保险资产管理刘瑶慈伦关于保

关于保险资金信用风险管理的思考

文·刘瑶昆仑健康保险资产管理中心信用评估部负责人

慈伦北京工商大学经济学院贸易经济专业

一、现阶段信用品市场存在的机遇与挑战

（一）信用风险事件频繁暴露

目前，我国经济已处于转型深入期，特别是五年一度的“全国金融工作会议”，明确要推动经济去杠杆，把国有企业降杠杆作为重中之重、抓好处置“僵尸企业”工作、严控地方政府债务增量，强调保险业要发挥长期稳健风险管理和保障功能。这表明国家坚定了改革的信念，可以承受一定的负面影响，实现资产泡沫、债务高杠杆、过剩产能的实质性出清，金融、企业、地方去杠杆力度将进一步加强。上述过程也不可避免地伴随着一系列信用风险的暴露，对于信用风险管理来说，将面临前所未有的复杂程度。

从年“福禧”事件到年“11超日债”违约，信用市场虽偶有风险事件发生，但因总体违约率处极低水平，企业债、公司债的信用风险仍未受到太多重视。“11超日债”违约后，市场发生的信用风险事件涵盖了央企、国企、民企等各类主体，品种涉及企业债、中票、短融、非公开产品等几乎所有信用品种，信用风险事件的发生已经常态化，也为信用风险管理提出了前所未有的挑战。

客观来看，在日臻复杂的外部环境之下，保险资金对于信用风险管理的要求相对市场的快速变化，仍存在一定滞后。例如对个体信用资质的







































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