花旗银行投资策略发布会2018全球金

过去的年可谓是全球金融市场成绩显赫的一年：年全球资产表现优异,MSCI全球指数上涨超过16%,而新兴市场股指更是飙升超过30%。

年初至今，花旗分析师所监测的40种不同金融资产均录得正回报,而在过去30年中此类情形仅出现过两次(另一次为年)。在经历百年一遇的金融危机后的第九个年头,全球经济及各地区企业盈利在年出现同步增长。

英国退欧、美国总统换届、欧洲各国大选,这些风云事件都没能够阻挡全球经济复苏势头。那么在年，这一盛景能否持续?

年的帷幕已徐徐揭开，接下来的一年，世界舞台上将会上演怎样的剧情？

在今天（年2月8日）《澳财网》及总公司BMYG博满金资分析部应邀参加花旗银行悉尼总部办公室举行的《花旗银行市场投资策略》全澳中英文媒体发布会中，花旗银行私人银行投资策略部亚太区主管KenPeng在回顾年金融投资市场的同时，详细讲解了花旗银行对年全球经济市场走势的预期，以及面对未知的投资者来说，该如何以前瞻性的眼光来配置资产。

壹

经济展望：“三升”

Ken在发布会的开始提到：上周末股市的剧烈震荡爆发时，全球投资者的心再度提到了嗓子眼，不过我们可以看到事实上，以美股为首的全球股市再度重新企稳，展现出了强劲的韧性，也令一直高呼崩盘的论调再度回退。其实在美股不断上扬的今天，个人认为再悲观的批评者也应该在当前的形势下重新审视，毕竟此轮大涨并没有完全脱离基本面的支撑。此次股市下跌也代表市场还没有完全失去理性。

KenPeng表示：花旗银行对年经济展望可以总结为“三升”：经济升温、利率提升、波动性上升。

全球经济升温

KenPeng会上提到：全球同步经济升温其实是从年下半年开始。年全球金融危机以来，世界经济复苏乏力，长期保持低增长态势。直至年下半年，全球经济逐步升温，增速加快。年全球经济继续稳定增长，呈现七年来首次“同步复苏”局面。

那么，全球同步升温带来的是什么呢？带来的是利润提升、贸易量增加、通货膨胀，股价上升等等。KenPeng表示：得益于全球经济升温，股票价格还有机会上调15%左右。股票市场年表现很值得期待。

利率提升

针对利率提升，Ken认为会带来薪酬上升及通货膨胀。目前是1.5%，没有达到2%的美联储期望值。预计明年底有望达到2%。

波动性上升

年，金融市场包括美国和欧洲股市的波动性均创下记录新低，新兴市场股市和大宗商品等其他市场的波动性甚至还有所下降。

经过年的异常平静之后，年市场波动可能会卷土重来。这也为投资者及时调整投资组合、为意外情况做好准备提供了新的投资机会。

花旗银行认为：年市场波动性将从低点开始攀升，而央行逐步收紧货币政策可能会是波动性不断上升的主要驱动力。

贰

年投资者应着眼全球

花旗银行预计年全球经济将加速增长。而投资者应充分利用此次潜在机会构件全面且全球化的投资配置。全面全球化的资产配置有望带来更高的长期回报率，同时还能力图将投资风险降至最低。

预计全球GDP增长将在年吹起第二波“复苏之风”，年GDP增速有望从年的3.1%增至3.4%，与此同时，全球低通胀率意味着经济不会出现过热的情况。花旗银行预计：虽然，年市场涨幅将会小于年，但依然抱有乐观立场。

在这样的大背景之下，花旗银行也增加了对股票的战术配置，并对推荐固定收益敞口进行减持配置。

由于目前，美国之外的股票市场估值较低，年企业盈利增幅有望再次达到两位数。花旗银行对美股持中性配置立场，但增持欧洲（不含英国）、亚洲发达市场和新兴市场股票。

花旗银行强调：对投资者来说现在是将资产配置策略放眼全球的好时机。通过在全球投资多种多样的资产类别，可以降低投资组合风险，并有望提高其回报率。

叁

年花旗银行投资策略概览

迈入年，花旗银行将增加对股票的战术性增持比重，聚焦于欧洲和亚洲（不含日本）市场。与此同时，增大对固定收益的减持比重。

花旗银行认为，新兴市场和发展中国家经济增长潜力较大，对其投资有可能获得较高的收益。在历经强劲上涨之后，有些人可能会认为新兴市场的最佳时期已经过去。但花旗银行认为，新兴市场具备提供长期出色业绩表现的潜力。但同时，对新兴市场和发展中国家的投资收益波动性远大于对发达国家的投资，投资者需要在收益与风险之间进行权衡。

花旗银行建议投资者对新兴市场证券进行全面多元化配置，即增持每个新兴市场地区的所有资产类别。与此同时，投资者还应适当利用市场波动，及时调整投资组合，为意外情况做好准备的同时，不断发现新的投资机会。

花旗银行私人银行投资策略部亚太区主管KenPeng表示：我们身处一个日新月异的时代，许多行业正不断涌现颠覆者，着给我们带来新的投资机会，但同时也需要精心选择。机器人、自动化、医疗保健和金融技术等行业正呈现出破坏性革新，而这些商业革新正是投资者的好机会。

（以上图片资料由花旗银行提供）

结语

此次《花旗银行市场投资策略》全澳中英文媒体发布会上，花旗银行财富管理商业合作部副总裁黄莉莉（LilyHuang）进行了令人印象深刻的致辞，并在其中提到：澳大利亚是亚太地区第三大高净值人士聚集地，有超过23万人的可投资资产都在万澳元以上。与此同时，澳大利亚有70%的高净值人士都在本国以外持有投资。这对花旗澳洲来说更是一个巨大的机会。

黄莉莉（LilyHuang）表示：花旗银行将在-两年时间里，利用自身在澳大利亚的品牌知名度，继续扩大份额的同时，还希望通过增加面对面服务和数字化创新，将澳洲本地财富管理业务扩大三倍，以吸引更多的高净值投资者。

据悉，花旗澳大利亚（CitiAustralia）已经在澳大利亚拥有了一系列优质结构性投资产品，并已经与现有高净值客户建立了几十年的财富管理业务关系，其财富管理业务板块也已经非常成熟。

根据格林威治协会的年度最新报告，花旗银行连续第三年在固定收益类产品（Fixedin







































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